市场整体表现 - 12月8日，沪深两市成交额突破2万亿元，沪指一度冲上3936点，全市场超3800只股票上涨，但尾盘指数回落[1] - 市场呈现“金融搭台、科技唱戏”的特征，金融股负责稳住指数，科技股负责点燃情绪[1] 金融股表现 - 12月8日开盘，证券、保险板块直线拉升，将沪指托上20日均线，工业富联、药明康德等权重股贡献了指数近一半的涨幅[3] - 牛市初期低估值金融股往往率先发力，例如2025年1-3月，银行板块因破净和高股息成为险资“压舱石”，券商板块估值从15倍PE冲上24倍[3] - 金融股行情通常短暂，12月8日尾盘证券板块资金流出超20亿元，显示主力在指数冲高后撤退[3] 科技股表现 - 金融股点火后，通信设备板块爆发，光模块、CPO概念股批量涨停，中际旭创、新易盛等龙头股单日涨幅超过15%[3] - 科技股爆发受政策与需求推动：国家集成电路产业投资基金三期已投入3440亿元，上海对28nm芯片项目补贴30%，国产算力需求在AI浪潮下激增40%[3] - 板块内分化严重，资金向头部公司集中，半数中小盘科技股涨幅不足3%，半导体设备板块部分个股市盈率突破80倍[4][5] 增量资金动向 - 市场连续4个交易日成交额破2万亿，两融余额突破2.5万亿元创历史新高，融资客重点加仓医药生物、电子行业[7] - 机构资金方面，险资二季度增配股票2513亿元，同比增速达26.4%[7] - 主力资金倾向于“闪电战”操作，快速拉升后高位换手，例如8月13日沪深300主力资金单日净流入111亿元，次日立刻净流出[8] 市场结构与操盘手法 - 尾盘指数冲高回落是典型的主力操盘手法，在指数逼近整数关口时，获利盘和解套盘形成抛压，类似情况在2025年8月18日沪指突破3700点后也曾发生[9] - 市场呈现“三高特征”：高轮动（热点平均持续2-3天）、高分化（龙头股与跟风股涨幅差可达30%）、高波动（单日振幅超5%的个股占比提升）[11] - 主力资金拥有信息差和资金量优势，能提前布局政策受益板块并通过拉升权重股操控指数情绪，而散户的追高策略在快速轮动中极易被套[11] 市场数据与历史规律 - 回溯2025年，A股已有28个交易日成交额破2万亿，但每次放量后，短期调整概率超60%[12] - 真正的赢家往往在市场狂欢时冷静布局低位板块，例如周期股在科技股退潮后接棒，有色金属板块在美联储降息周期中平均涨幅达20%[12]