长江商报消息●长江商报记者 沈右荣 1月5日晚，重庆啤酒披露，公司与参股公司重庆嘉威啤酒有限公司（以下简称"嘉威"）之间的合同纠 纷，在法院调解下，得以结案。公司方向嘉威一次性支付截至2025年底的全部量价差结算款1亿元（不 含税），并对2026年至2028年的产品包销方面的合作方式进行约定。 此次诉讼由嘉威啤酒在2023年发起，近年来，双方因包销协议的履行细节而产生争议。 重庆啤酒称，此次调解完成，公司拟将此前计提的预计负债2.54亿元冲回，拟计提一次性支付的量价差 结算款等负债约2.17亿元。此番会计处理，预计将增加2025年归母净利润1907.96万元。 近年来，重庆啤酒"卖不动"。2024年，公司销售费用25.13亿元，但当年的营业收入为146.45亿元，同比 下降1.15%。2025年前三季度，公司营业收入及归母净利润同比双降。 卸下历史包袱后，重庆啤酒该如何破局？ 多年包销纠纷达成和解 重庆啤酒的包销纠纷终于了结。 重庆啤酒（600132.SH）长达18年的包销纠纷终于经法院调解得以化解。 增长乏力归母净利连续下降 重庆啤酒业绩增长乏力，急需突围。 嘉威是重庆啤酒的参股公司，双方于2007年签署《 ...

核心观点 - 重庆啤酒与参股公司嘉威啤酒长达18年的包销纠纷经法院调解得以解决 公司一次性支付1亿元结算款并约定未来三年合作方式 预计将增加2025年归母净利润1907.96万元 [1][4] - 公司近年来业绩增长乏力 2024年及2025年前三季度营业收入和归母净利润同比双降 与同行增长态势形成对比 [5][6] - 纠纷解决被视为卸下历史包袱 但公司仍需在行业消费场景转换的背景下找到新的增长突破口 [2][6] 纠纷解决与财务影响 - 公司与嘉威的包销纠纷始于2007年签署的一系列协议 核心是2009年签订的为期20年的《产品包销框架协议》 规定嘉威生产的全部“山城”啤酒由重庆啤酒包销 [2] - 双方因协议履行细节和利益分配产生争议 嘉威于2023年10月提起诉讼 案件于2024年8月开庭 公司提起反诉 [2] - 2025年3月 公司收到一审判决 需赔偿嘉威约3.53亿元 随后公司上诉 最终在高级人民法院调解下达成协议 [3] - 调解协议主要内容：公司向嘉威一次性支付截至2025年底的全部量价差结算款1亿元（不含税） 并约定2026年至2028年的产品包销合作方式及嘉威分红事宜 [1][4] - 公司会计处理：冲回此前计提的预计负债2.54亿元 同时计提一次性支付结算款等负债约2.17亿元 此处理预计将增加2025年归母净利润1907.96万元 [1][4] - 控股股东嘉士伯中国曾声明 公司产能充足并不需要嘉威代工 认为包销协议严重牺牲公司利益 但对嘉威试图超越协议攫取不当利益的行为不予认可 [2] 公司经营业绩表现 - 公司业绩增长乏力 2024年营业收入为146.45亿元 同比下降1.15% 归母净利润为11.15亿元 同比下降16.61% [1][5] - 2024年归母净利润下降部分受计提2.54亿元预计负债影响（影响金额1.31亿元） 但扣除该因素后净利润仍较2023年下降 [5] - 2025年前三季度 营业收入为130.59亿元 同比下降0.03% 归母净利润为12.41亿元 同比下降6.83% 连续双降 [1][5] - 历史业绩：2017年至2023年 归母净利润从3.29亿元持续增长至13.37亿元 营业收入从31.76亿元增长至148.15亿元 [5] - 与同行对比：2024年及2025年前三季度 青岛啤酒和燕京啤酒的归母净利润同比均在增长 其中燕京啤酒为高速增长 公司表现明显逊色 [6] 行业背景与公司应对措施 - 行业面临挑战：受啤酒消费场景和消费习惯转换影响 餐饮和娱乐渠道等现饮消费场景承压 [6] - 公司应对策略：加速开拓非现饮渠道并提升罐化率 以应对行业变化趋势 [6] - 销售费用投入：2024年销售费用为25.13亿元 较上年同期略有减少 2025年前三季度销售费用为20.37亿元 同比增加0.68亿元 [6] - 营销活动：公司频频聘请明星代言 包括吴磊、黄宗泽、艾热、范丞丞等多位艺人 [6] - 数字化投入：随着数字化进程推进 公司加大了信息化投入 信息服务费用较上年同期有所增长 [6] “山城”品牌历史与争议 - 品牌历史：嘉威声明称 “山城”啤酒产销量从1999年的不足30万吨猛增至2013年的100万吨 当时重庆市场占有率达95%以上 西南地区占有率达65%以上 [3] - 品牌现状：自2013年嘉士伯中国收购公司以来 “山城”啤酒年产销量从100万吨下降至9.8万吨 品牌价值从60亿元跌至包含所有199个本地品牌商标在内的账面价值不足1600万元 品牌濒临消亡 [3] - 嘉威立场：嘉威在2024年8月发布声明 指责品牌价值流失对公司可持续发展釜底抽薪 [3]