发射成本与供应链优势 - 中国商业火箭发射成本快速下降，力箭一号当前成本约为5万元/公斤，预计年底力箭二号成本将降至3万元/公斤左右[4] - 即使不可回收，力箭二号成本（约3万元/公斤）与SpaceX猎鹰9号可回收火箭成本（约2.1万元/公斤）差异不大，未来实现可回收后成本有望显著低于猎鹰9号[4] - 中国供应链体系具备分工细、响应快的优势，能通过规模效应快速摊薄成本，例如部分航天零部件报价近三年已下降20%[4] - 美国供应链体系更依赖长期合同和标准化流程，灵活性相对不足，降本途径有限[6] 星座组网进度与市场竞争 - SpaceX星链星座已发射卫星超过10000颗，而中国星网和千帆星座组网卫星数量仅达百颗量级，分别为超过100颗和108颗[1][7] - 国际电信联盟对卫星轨道和频率采用“先到先得”规则，申请后需在7年内发射首颗卫星，9年内完成星座总规模的10%[8] - 中国GW星座需在2029年底前部署约1300颗卫星，2025至2029年间平均每年需发射约260颗卫星，任务艰巨[8] - 通信卫星组网是商业火箭领域最大需求，预计2026年中国发射通信卫星的单公斤报价能与SpaceX持平[1] 公司运营与发射能力 - 中科宇航通过优化火箭构型设计、自建供应链（如航电设备生产基地预计降低生产成本30%-40%）以及高频次发射来降本[9] - 力箭一号遥八运载火箭组装时间已压缩至三周，工作人员驻场时间从数月缩短至几天，采用滚动组装不同型号火箭的方式提升效率[9] - 力箭一号已成功将73颗卫星送入预定轨道，并完成三次国际订单履约，国内外订单利润水平相近[3][4] - 国内商业火箭公司目前全部处于亏损状态，但力箭系列火箭发射频次提升，有望在未来三年实现盈亏平衡[8] 技术路线与行业前景 - 高载荷量、稳定可靠性和高频次发射能力是当前中国商业火箭的核心竞争力，而非可回收技术[1] - 可回收火箭仍被视为未来重要方向，力箭二号计划在2027年实现回收，其首飞为不回收型，目前已进入总测阶段[6] - 火箭的可靠性是获取市场订单的前提，发射失利需进行“归零”分析，区分技术、管理或供应链问题[10] - 商业航天产业链下半场聚焦地面终端运营与服务，证监会已为商业航天企业开辟科创板上市绿色通道，中科宇航、蓝箭航天等公司已进入上市辅导阶段[11]