行业趋势 - 啤酒行业呈现"产能区域化、品牌集中化"双重趋势 产能分布分散但品牌高度集中于华润、青啤、嘉士伯等巨头[18] - 啤酒产业进入"多极时代" 传统以山东为中心的格局被打破 广东2023年以474.72万千升年产量超越山东的463.4万千升 终结山东连续35年霸主地位[3][16] - 精酿啤酒通过风味创新和鲜打特征在市场中崛起 正推动整个啤酒产业格局重塑[11][12] 区域产能变化 - 四川省2025年1-7月啤酒产量同比增长10.0%达185.5万千升 单7月大幅增长23.4% 逆势上扬[2] - 四川省啤酒产量稳居全国第四 2018年规模以上企业产量221.4万千升同比增长10.2% 2019年起持续保持前五地位[4][5] - 华润雪花在四川拥有13家工厂 嘉士伯旗下重庆啤酒在成都、宜宾等地设4家工厂 主要品牌共同构成四川近300万千升产能[8] 产能投资建设 - 华润雪花投资约10亿元的凉山年产40万千升啤酒项目于2024年4月竣工[8] - 百威资阳酒厂超高端啤酒项目2024年12月投用 开始生产福佳白、范佳乐两款啤酒[8] - 四川川啤科技年产25万吨啤酒饮料生产线一期2023年5月投产 二期规划年产15万吨高端精酿啤酒[13] 精酿啤酒发展 - 南博酒业投资1.5亿元建成年产10万吨精酿灌装生产线 占地296亩 2024年产量达10万吨 2025年预计提升至30万吨[13] - 雅安赋比兴酒业总投资8亿元建设年产20万吨精酿啤酒和5万吨果酒项目 预计年销售额达16亿元[13] - 广元迈赫精酿啤酒项目总投资3.6亿元 全面达产后预计年产精酿啤酒5万吨 天然苏打水30万吨[13] 发展驱动因素 - 人口流动和老龄化改变消费区域格局 广东、四川等人口净流入省份年轻消费群体占比高[17] - 头部企业战略从"全国一盘棋"转向"区域精细化" 通过多地建厂实现供应链优化和市场快速响应[17] - 多地政府将酒业作为重点产业链打造 采用"基金+招商"模式并提供高效政务服务[14][17]

文章核心观点 2024年海南椰岛业绩不佳营收下滑，归属净利润亏损，主营业务造血能力下降，2025年一季度延续颓势，公司面临业务困局和行业挤压，恢复元气可能需更多时间 [1][2][3][4] 财务数据 - 2024年全年营收1.75亿元同比下滑21.97%，较2021年的8.33亿元缩水近80% [1] - 2024年归属净利润亏损1.36亿元，扣非净利润 - 1.42亿元 [1] - 2024年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为 - 1.36亿元，扣除无关收入后的营业收入为1.75亿元，自2025年5月起被实施退市风险警示，股票简称变更为 "*ST椰岛" [1] - 2025年一季度营收4427万元同比再降18.5%，净亏损651万元环比收窄，经营性现金流 - 419万元，资产负债率攀升至84.34% [1] 业务困局 - 2024年保健酒业务中鹿龟酒营收同比下滑超40%，海王酒增长6%，白酒板块全年营收仅2573.22万元同比跌28% [2] - 2024年重点推出新品未能扭转老品库存积压困境，年末存货周转率仅0.45次 [2] - 2024年新产品开发等存在滞后，对销售贡献少，原有产品定位不准确等致市场动销不畅，加大经营亏损 [2] 行业挤压 - 2024年白酒行业头部企业营收增长超10%，中小酒企分化，公司缺乏高端品牌溢价和区域市场护城河 [3] - 过去五年逐步剥离多元化业务，2024年酒类收入占比72.8%，饮料占比25.7%，但历史遗留问题仍存 [3] 资金支持 - 关联方国资公司已通过借款、担保等方式提供资金支持 [4]