核心事件 - 天风证券原常务副总裁翟晨曦被带走协助调查，起因指向2025年2月被查的天风证券原董事长余磊及相关案件 [2][11][26] - 翟晨曦在固收圈拥有深厚口碑，其突然离开公众视野引人关注，原因在于她在新华基金留下了清晰、可量化且难以复制的印迹 [2][17] 人物背景与职业轨迹 - 翟晨曦毕业于中南大学商学院技术经济专业，后攻读金融学硕士，职业生涯始于国家开发银行，在资产证券化工作组和交易中心积累了十年经验 [5][6][20][21] - 2012年欧债危机期间，其交易团队实现人均净盈利1.5亿元 [6][21] - 2014年加入天风证券，出任固定收益部总经理，第一年使债券业务从发债5亿元提升至几十亿元，次年升任副总裁并协助天风研究所跻身行业前五 [6][21] - 2020年受邀担任新华基金董事长，同时身兼天风证券常务副总裁、恒泰证券联席总裁，2021年以999.32万元年薪位列天风证券高管之首 [7][9][22][24] 在新华基金的策略与成效 - 翟晨曦加入后，新华基金管理总规模从2020年底约540亿元一度冲高至2022年的868亿元，增长主力为货币基金与中短债类固收产品 [7][8][22][23] - 其策略核心是搭建熟人圈、铺开流动性产品、留住机构配置资金，形成资金、产品、评价、收益的正循环，并善于在银行、券商、保险、资管机构间进行资源置换 [8][9][23][24] - 她试图打造固收与权益双擎驱动模式，并推进市场化考核、引入中生代经理、梳理产品线，但权益类产品在2021至2022年增长缓慢，未能补足短板 [9][24] - 2022年下半年固收市场剧烈调整，债券收益率大幅波动，暴露了公司依赖固收规模的可持续性问题 [9][24] 离任与后翟晨曦时代困境 - 2023年初，翟晨曦卸任新华基金董事长，其离任与天风证券大股东当代集团债务危机及湖北宏泰集团入主后剥离相关股权有关 [10][25] - 截至2025年三季度末，新华基金管理总规模回落至541.94亿元，较巅峰时期下滑超过300亿元，权益类产品规模仅68亿元，处于行业尾部 [12][27] - 固收产品超过六成（规模超330亿元，占公司总盘约61%）集中于单一基金经理李洁管理，凸显产品集中度风险 [12][27] - 2025年3月成立的新华中证A50ETF在84天内规模从2.59亿元缩水至不足5000万元，触发清盘预警，成为市场首只面临清盘的中证A50ETF，产品个人投资者占比超90% [13][28] - 公司面临战略路径选择困境：是继续发力固收、竞争ETF赛道还是打造差异化权益产品，目前尚无明确答案 [13][14][28][29]