报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米、豆粕、油脂、鸡蛋、生猪期货均呈震荡态势，各品种受不同因素影响，如玉米受新粮供应压力、下游采购意愿等因素影响；豆粕受美豆供应、国内增产及市场采购意愿影响；油脂受马棕油出口和产量、国内库存和需求影响；鸡蛋受供给压力和需求季节性变化影响；生猪受供应增加和需求季节性变化影响 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周二主力 2511 合约增仓盘整，期价震荡，本周现货报价疲软，东北玉米价格下调，新季干粮价格预估低于当前，山东深加工企业到货量增加、价格窄幅下调，华北粮源供应多样，下游采购意愿弱，销区部分港口价格下跌，市场需求难回暖，11 月合约受新粮供应压力影响领跌，关注 2150 整数关口价格表现 [1] - 豆粕：周二 CBOT 大豆受技术性交投推动收高，美豆优良率高于预期，国内豆粕增产回落，中美将会谈预期达成采购协议，国储大豆本周拍卖，现货价格跟盘回落，采购意愿不高，策略上短线为主、月间正套参与 [1] - 油脂：周二 BMD 棕榈油下跌，跟随周边市场下挫，加菜籽和欧洲油菜籽走软，原油价格回落，马棕油 8 月 1 - 25 日出口环比增加、产量环比下滑，印尼督促欧盟取消反补贴税，国内三大植物油震荡，豆油和菜籽油强于棕榈油，库存压力升高，需求平淡，开学前备货需求未启动，后期需求启动供需有望好转，策略上短多参与、卖盘跌期权 [1] - 鸡蛋：周二期货低位震荡调整，主力 2510 合约和近月 2509 合约收跌，现货价格部分上涨，终端消化稳定，贸易商随销随采，销区价格多数稳定，供给压力施压现货价格，需求渐入旺季，蛋价有季节性反弹可能但力度有限，短期市场情绪偏空，建议观望，关注终端需求和市场情绪变化 [1][2] - 生猪：周二期货偏弱震荡，主力 2511 合约收跌，现货价格下跌，大场出栏积极性提高，供应增加，市场消化不足，多数地区猪价下滑，后市需求有望恢复，猪价有支撑但供给充裕仍施压，维持震荡观点，关注期货对现货价格反应及政策和市场情绪变化 [2] 市场信息 - 截至 8 月 24 日，欧盟 2025/26 年度大豆、油菜籽、棕榈油、玉米进口量较去年同期均有所下降 [3] - 截至 8 月 26 日，全国豆油港口库存环比增加 4.1 万吨 [3] - 马来西亚种植和原产业部寻求免除毛棕榈仁油和精炼棕榈仁油的销售和服务税，申请已提交财政部 [3] - 2025 年 8 月 1 - 25 日马来西亚棕榈油单产环比减少 3.26%，出油率环比增加 0.4%，产量环比减少 1.21% [3] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的 1 - 5 合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [5][6][10][13] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师和 CCTV 财经评论员 [25] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [25] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面仍弱，山东化工需求有所支撑，但其他地区供应压力较大、需求持续疲软 [1] - 预计后续外放量继续增加，进港量下降，化工需求短期有所支撑，燃烧需求随气温升高呈下滑态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据变化 - 2025年6月9日较前一日，华南液化气+20至4570、华东液化气+2至4451、山东液化气+10至4600、丙烷CFR华南+1至596、丙烷CIF日本 -4至544、MB丙烷现货持平于75、CP预测合同价 -5至577、山东醚后碳四+100至4680、山东烷基化油 -50至7700、纸面进口利润+20至 -341、主力基差 -16至435 [1] 市场表现 - 套利窗口关闭，合约基差走弱，最新351，月差大幅走强，外盘FEI和MB基本持平，CP走跌，油气比上行，内外价差走强，PG - CP更积极 [1] 周度观点 - 厂库增加，山东厂库受化工需求支撑有所去化，到港增加（以华南为主），外放增加明显 [1] - 化工需求短期有支撑，PDH开工率基本持平，预计下周PDH开工提升（青岛金能一期PDH或恢复），后续汽油需求回暖带动烷基化油需求增加，下周多家MTBE工厂存开工计划，对C4需求预计增加 [1] - 随着气温升高，燃烧需求预计呈下滑态势，仓单注册量9304手（ -565） [1] 民用气及相关产品情况 - 民用气方面，山东+10至4600、华东+2至4451、华南+20至4570，醚后碳四+100至4680，最便宜交割品为华东民用气4451 [1] - FEI和CP进口成本上涨，PP价格上涨，FEI、CP制PP利润增加，PG盘面震荡上行，07合约基差 -16至335，07 - 09月差+23至208 [1] 其他情况 - 美国至远东上周民用气整体偏弱，山东受化工需求支撑有所上涨，醚后碳四下跌，最便宜交割品为华东民用气4449，PG盘面震荡偏强运行 [1] - 美亚套利窗口关闭，运费小涨，PDH生产毛利有所提升但仍差，FEI生产利润较PP更高，烷基化油盈利增加，气分醚化利润变动小、异构醚化利润增加，FEI - MOPJ下移，石脑油裂差变动不大，港口库存小累，码头让利 [1]