Global companies are ramping up convertible bond issuance in 2025, taking advantage of strong equity markets and investor appetite for hybrid debt, with tech and growth firms raising funds to avoid high borrowing costs. ...

本次发行证券及其品种选择 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金 以满足业务发展需求并提升盈利能力 [1] - 选择可转债是因募投项目投资额达80,000万元 现有资金难以满足建设需求且需保留运营资金 [2] - 可转债6年存续期匹配项目中长期资金需求 且票面利率较低能优化融资成本和资本结构 [2] 发行对象选择 - 发行对象为持有中国结算上海分公司证券账户的自然人、法人、基金等合规投资者 [2][3] - 原股东享有优先配售权 余额由承销商包销 选择范围符合《注册管理办法》规定 [2][3] 发行定价机制 - 票面利率由董事会根据政策、市场和公司情况与承销商协商确定 [4] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前20日及前1日股票交易均价 且不低于最近一期每股净资产和面值 [4][6] - 转股价格设置调整机制 应对派息、送股、增发等股份变动情况 [5][18] 发行合规性（证券法） - 公司具备健全组织机构 最近三年平均可分配利润20,248.80万元足以支付债券利息 [7][8] - 募集资金用于泰州高分子新材料生产基地项目 符合国家产业政策且不用于弥补亏损 [8][9] - 公司专注精细化工行业 拥有核心技术且经营环境稳定 具备持续经营能力 [9][10] 发行合规性（注册管理办法） - 最近三年加权平均净资产收益率均超25% 符合不低于6%的要求 [12] - 资产负债率介于5.65%-14.06% 经营活动现金流除2025年上半年外均表现良好 [11] - 财务报告连续三年获无保留审计意见 且期末无金额较大财务性投资 [13][14] 可转债特殊条款 - 债券面值100元 期限6年 含到期赎回、有条件赎回、回售及转股价格向下修正条款 [16][19][20][21] - 转股期自发行结束6个月后开始 持有人转股后成为公司股东 [23] - 利率、评级及持有人权利保护机制均依法设置 [16][17] 募集资金用途 - 项目总投资285,489.86万元 其中募集资金投入80,000万元 [15] - 资金用途严格限定于生产基地建设 不改变用途且不影响经营独立性 [15][16] 发行方案公平性 - 方案经董事会审慎研究 保障股东知情权和表决权 需经股东大会三分之二以上表决通过 [24][25] - 公司不属于失信联合惩戒对象 符合发行主体资格要求 [24]

中小企业融资方式汇总 内部管理融资 - 企业通过内部借款形式向职工筹集资金用于生产经营 按照"优序理论"内部融资为首选方式 主要包括留存收益借款和内部员工集资 [3] - 内部融资成本低、风险小、使用灵活 来源包括盈余公积和未分配利润 亲友借款和股东借款多用于创业初期 [3] 应收账款融资 - 企业将应收账款转让给银行获取贷款 贷款额一般为面值的50%-90% 需通知买方付款至融资银行 [4] - 提供现金折扣鼓励客户提前付款 付款越早折扣越大 [4] 应付账款融资 - 商业信用融资形式 买方购货后延期支付货款 信用政策包括期限和折扣 如"2/10 n/30"表示10天内付款享2%折扣 [5][6] - 优点为无需手续费用 缺点期限短且放弃折扣机会成本高 [6] 预收货款融资 - 销货方在交货前收取部分或全部货款 相当于先借款后以货物抵偿 需签订合同保障权益 [7] - 融资条件包括企业信誉高、生产计划可靠、质量一致等 [7] 企业授信融资 - 银行对优质企业授予循环信贷额度 随借随还降低融资成本 适用于长期合作的可靠企业 [8] 信用担保贷款 - 全国100多个城市建立担保机构 实行会员制管理 资金来源包括财政拨款和会员基金 [9] - 担保公司要求反担保措施并监控资金 比银行抵押品要求更灵活 [9] 企业债券融资 - 直接融资方式 包括企业债、公司债等 中小企业债券利率通常高于存款和贷款 [10] 可转换债券融资 - 可转换为股票的混合型证券 转换前属债权转换后属股权 含赎回条款 [11] 有价证券抵押贷款 - 以证券或存款为抵押申请贷款 保留国债股票收益并可分批赎回 债券多为不记名 [12] 存货质押融资 - 以原材料、产成品等存货质押融资 美国70%担保来自动产 需通过物流企业保管质物 [13] 风险投资融资 - 狭义指对高新技术企业的权益投资 具有高风险高收益特征 美国定义为投入高增长潜力企业的资本 [14]

融资计划 - 公司计划向不特定对象发行总金额不超过15亿元的可转换公司债券 [1] - 可转债可转换为公司A股股票并在上海证券交易所上市 [1] 资金用途 - 募集资金将用于车规级SiC MOSFET模块制造项目 [1] - 募集资金将用于IPM模块制造项目 [1] - 募集资金将用于车规级GaN模块产业化项目 [1] - 募集资金将用于补充流动资金 [1] 发行流程 - 董事会将根据市场情况和公司具体情况协商确定最终发行方案 [1] - 发行须经股东大会批准 [1] - 发行需通过上海证券交易所和中国证监会的审核和注册 [1]

债券发售 - 公司拟发售2032年到期5亿美元可转换优先债券及520万股美国存托股（ADS）[2] - 债券本金总额从最初4.5亿美元扩大至5亿美元，并授予投资者额外购买最多5000万美元本金的选择权[5] - 债券年利率为2.25%，自2025年12月1日起每半年支付一次利息[5] - 债券初始转换率为每1000美元本金可转换为30.2343股ADS，相当于每股ADS初始转换价格约33.08美元[6] - 转换价格较对冲发售价24.50美元有约35.00%的转换溢价[6] 资金用途 - 公司估计可转债发售所得款项净额约4.861亿美元，若额外债券选择权获悉数行使则约为5.349亿美元[6] - 计划用于营运资金需求及现有债务再融资，包括未来可能回购或赎回2029年到期可转换债券[6] - 美国存托股发售所得款项净额预计约1.23亿美元，若包销商悉数行使额外购买选择权则约为1.416亿美元[6] 美国存托股发售 - 公司出借600万股美国存托股的对冲配售定价为24.50美元/ADS[6] - 在美国包销注册公开发售520万股美国存托股，定价为24.50美元/ADS[6] - 包销商获30天选择权以相同价格购买最多额外78万股美国存托股[6] - 原美国存托股发售预计2025年5月30日结束[6]

债券发售 - 公司拟发售4.5亿美元可转换优先债券，2032年到期，并授予初始购买者额外购买5000万美元本金债券的选择权 [1] - 债券将以私募方式发售给符合美国证券法第144A条规定的合资格机构买家 [1] - 债券所得款项净额将用于营运资金需求及现有债务再融资，包括可能回购或赎回2029年到期的可转换债券 [1] - 债券为优先无抵押义务，2032年6月1日到期，除非提前赎回、回购或转换 [1] 美国存托股发售 - 公司拟公开发售520万股美国存托股，包销商拥有30天选择权可额外购买78万股 [2] - 美国存托股发售所得款项净额将用于一般企业用途、营运资金需求及现有债务再融资 [3] - 摩根大通、美银证券、摩根士丹利及瑞银投资银行担任联席账簿管理人，中国银河国际及国泰君安国际担任财务顾问 [3] 对冲配售安排 - 公司拟通过出借美国存托股进行对冲配售，以促进与债券相关的私下协商衍生品交易 [2] - 出借的美国存托股数量取决于债券投资者希望对冲的比例，预计不超过可转换套利投资者的合理初始淡仓 [2] - 对冲配售可能影响公司美国存托股或债券的市价 [2]