募资情况 - 信宸资本新一期人民币并购基金关账，募集资金超过45亿元，年初还募集完成45亿元的宸曦共赢基金 [2] - 新一期基金70%资金来自保险公司，远超行业平均水平 [2] - 获得苏州园丰资本管理有限公司的基石投资，将依托苏州在电子信息、先进材料及生物医药等战略性新兴产业的布局优势 [4] 投资策略 - 采用"双曲线策略"：在持有期通过分红或再融资获得稳定现金收益，最终退出时可择机出售，不单纯依赖IPO [2] - 以固收思维做股权，满足保险公司对稳定现金流和期间收益的需求 [3] - 坚持"控股方法论"，强调控股型并购，对公司的治理结构优化有话语权 [7] 行业趋势 - 中国经济进入"并购时刻"，经济增速放缓后企业增长依赖并购整合，资金收益依赖深度管理创造价值 [5][6] - 并购市场爆发三条件已具备：经济增长放缓、银行并购贷款政策松绑、估值回归理性 [6] - 2025年上半年中国完成1397笔并购交易，同比上升10.09%，其中超10亿美元规模交易19笔，超1亿美元规模交易136笔 [6] 案例与成果 - 2017年并购麦当劳中国后，餐厅数量增加两倍突破7100家，总收入和盈利显著增长，成为麦当劳全球第二大市场 [7] - 麦当劳全球管理团队2023年以18亿美元高价回购5年前售出的部分股权，认可中国市场的数字化赋能和运营效率 [7][8] - 在餐饮赛道布局麦当劳，在医药赛道布局桂龙药业，形成"战略资产卡位" [8] 市场展望 - 未来中国并购市场将向头部集中，最终剩下5-10家头部机构 [8] - 资金端投资人更愿投有历史业绩的头部GP，项目端优质资产只向有控股能力和产业资源的机构开放 [8] - 构想建立"第四板"市场，让未上市企业流动起来，形成"基金买→整理→上市公司→基金再买"的闭环 [9]

募资与投资策略 - 信宸资本新一期人民币并购基金关账募资超45亿元，年初另完成45亿元宸曦共赢基金募集[2] - 新基金70%资金来自保险公司，远超行业平均水平，凸显险资与并购基金的天然匹配性[2][4] - 采用"双曲线策略"：持有期通过分红或再融资获取现金流，退出时不单纯依赖IPO，契合险资对稳定收益的需求[3][4] 市场环境与政策支持 - 中国M2超300万亿元但流动性淤积，险资因固收收益从5%降至2%以下亟需新出路[4] - 2025年上半年中国并购交易达1397笔同比增10.09%，其中超10亿美元交易19笔[7] - 金融监管总局等三部门政策松绑，支持险资设立私募基金及科技企业并购贷款，加速险资入场[4] 中国经济与并购趋势 - 中国经济进入"并购时刻"：增速放缓推动企业依赖并购整合，银行并购贷款松绑及估值理性化构成三大条件[7] - 中国资产处于经济周期与估值双底部，并购投资将享受估值修复、业绩增长及政策红利[8] - 国内资产被严重低估，例如某科技公司国内估值200亿元，对标美国可达2000亿元[7][8] 行业竞争与头部化 - 并购基金未来将向头部集中，仅存5-10家机构，因资金端偏好历史业绩、项目端要求控股能力、人才需复合型团队[11] - 信宸资本通过"战略资产卡位"布局麦当劳中国、桂龙药业等标杆项目，形成现金流与产业链协同[11] - 控股型并购壁垒高，如麦当劳中国被并购后门店数量增两倍至7100家，数字化运营效率全球领先[10][11] 行业痛点与未来构想 - 中国资本市场缺乏未上市企业流动平台，需构建"基金买→整理→上市公司→基金再买"的闭环替代IPO独木桥[12][13] - 当前募资遇冷主因缺乏适销对路产品，需像工厂般研究客户需求灵活调整资源投入[5]