核心财务表现 - 2025年上半年营业收入17.32亿元，同比增长14.0% [1] - 2025年上半年归母净利润3.11亿元，同比增长42.78% [1] - 第二季度归母净利润1.70亿元，同比增长24.8%，环比增长20.61% [1] 抛光材料业务 - 抛光垫产品上半年收入4.75亿元，同比增长59.58% [2] - 第二季度抛光垫收入2.56亿元创历史新高，环比增长16.40%，月销量稳定在3万片以上 [2] - 抛光液及清洗液上半年收入1.19亿元，同比增长55.22% [2] - 第二季度抛光液收入6340万元，环比增长14.88%，铜制程抛光液实现首次订单突破 [2] 显示材料业务 - 半导体显示材料上半年收入2.71亿元，同比增长61.90% [3] - 第二季度显示材料收入1.41亿元，环比增长7.82% [3] - YPI产品市占率提升，仙桃800吨二期项目进入试运行 [3] - PSPI产品月出货量创新高，TFE-INK产品预计下半年增量显著 [3] 光刻胶业务进展 - 布局近30款高端晶圆光刻胶，超15款送样验证，10款进入加仑样测试阶段 [3] - 潜江一期年产30吨KrF/ArF产线具备量产能力，二期300吨产线设备安装完成 [3] - 预计数款产品2025年下半年冲刺订单，二期产线计划第四季度试运行 [3] 盈利预测与估值 - 维持2025年盈利预测6.51亿元，2026年8.56亿元 [4] - 当前股价对应2025年市盈率45倍，2026年35倍 [4] - 目标价上调6%至38.0元，对应2025年市盈率55倍 [4]