公司概况与IPO进展 - 江苏中科科化新材料股份有限公司科创板IPO已获受理 [1] - 公司专注于半导体封装材料的研发、生产和销售，主要产品为环氧塑封料 [2] - 公司下游客户包括华润微、蓝箭电子、捷捷微电、通富微电、华天科技等知名厂商 [3] 财务表现 - 2023年至2025年上半年，公司营业收入分别为2.50亿元、3.31亿元、1.59亿元 [4] - 同期，归属于母公司所有者的净利润分别为1002.83万元、3389.85万元、1553.16万元 [4] - 2024年及2025年上半年，扣非后净利润分别为3195.99万元、1515.53万元 [2] - 2024年及2025年上半年，经营活动产生的现金流量净额分别为1275.55万元、-924.07万元，报告期内多次为负 [2][6] - 2024年及2025年上半年，研发投入占营业收入比例分别为5.46%、5.85% [2] 业务与产品 - 公司核心产品为中高端环氧塑封料 [5] - 2022年至2025年上半年，该产品销售收入分别为1.36亿元、1.82亿元、2.60亿元、1.29亿元，占主营业务收入比例从68.10%提升至80.92% [5] 行业与市场 - 公司所处环氧塑封料细分市场规模相对较小，2024年中国市场规模约为60.21亿元 [6] - 公司业务增量主要来自环氧塑封料市场总体增长及对日系厂商市场份额的加速替代 [6] 公司治理与内控 - 公司无实际控制人，控股股东北京科化亦无实际控制人 [7][8] - 北京科化持有公司64.57%股份，其股权结构为中科院化学所持股41.86%、泰富投资持股29.07%、京泰君联持股29.07% [10] - 报告期内，公司曾存在票据使用不规范、以与实际业务不符的发票报销支付薪酬及费用、关联方资金拆借等财务内控不规范情形 [11] - 2022年3月，公司曾以票据背书方式向股东支付股利909.29万元 [11] 募投项目与产能 - 本次IPO拟募资5.98亿元，其中4.20亿元用于半导体封装用中高端环氧塑封料产业化项目，8000万元用于补充流动资金 [13] - 产业化项目拟建成后实现年产2.25万吨中高端环氧塑封料的生产能力 [14] - 该项目投资总额4.20亿元，其中设备及安装工程费、软件购置费占83.54% [14][15] - 报告期内，公司产能利用率分别为79.50%、90.80%、84.99%和72.26%，呈震荡走低态势 [15] - 公司解释最近一期产能利用率下降主要因部分新产线于2023年第四季度投产，尚处于产能爬坡阶段 [15]

技术突破 - LG化学与日本Noritake联合开发出专用于碳化硅功率半导体的高性能银浆，可耐受300℃高温环境 [1] - 新产品解决了电动车功率模块长期面临的芯片粘合技术瓶颈，为下一代800V高压平台及自动驾驶系统提供关键材料支撑 [1] - 银浆采用纳米级银颗粒，结合LG化学的粒子工程技术与Noritake的粒子分散技术，具有卓越耐热性和导热性 [3] - 与传统银浆相比，新产品在室温下保持长期稳定性，避免了冷藏和短保质期带来的库存管理复杂性 [3] 公司背景 - LG化学是韩国最大化学企业，业务涵盖石化、IT与电子材料，1999年开发出韩国首款锂离子电池，2011年成为全球第三大电池制造商 [3] - Noritake始于1876年，凭借百年陶瓷技术从餐具品牌转型为先进陶瓷企业，为汽车、电子、半导体行业提供砂轮、工具等产品 [3] 业务战略 - LG化学依托电极材料、电池隔膜等成熟业务，向半导体封装材料延伸，构建电动车材料全链条解决方案 [4] - Noritake利用120年陶瓷工艺积淀，切入半导体封装赛道，转型高附加值电子材料供应商 [4] - 双方计划继续开发支持更高功率密度与超高速散热的下一代粘合材料，应用于自动驾驶激光雷达、氢燃料电池电堆等前沿领域 [4]

公司概况 - 公司成立于2006年，前身为深圳冠达利化工有限公司，早期由姚雷和李军等共同持股 [3] - 2011年转型进入半导体封装材料领域，提供金属化互连镀层材料及配套工艺 [3] - 2022-2024年营收分别为3.2亿元、3.12亿元、4.1亿元，2023-2024年增长28% [3] - 2024年毛利率达42.8%，镀层材料业务收入占比80.2%，镀层服务占比19.8% [3] - 按2024年收入计，公司是中国最大国内湿制程镀层材料提供商及一站式镀层解决方案提供商，国内市场份额排名第6 [4] 股权与融资 - 累计融资约5.89亿元，投资方包括深创投、中金资本等 [6] - 2022年9月完成2.8亿元D轮融资，2023-2025年完成E轮系列融资 [6] - 2025年1月合肥建汇以3000万元认购1.16%股份，估值达25.86亿元 [8] - 姚成直接持股52.39%，通过一致行动合计控制66.75%投票权 [9] - 现任总经理姚玉（姚成女儿）主导研发，父女共同推动公司发展 [10] 技术优势 - 截至2025年6月拥有71项国内发明专利、61项实用新型专利及6项海外专利 [10] - 湿制程镀层材料及工艺技术优势显著，可满足客户个性化需求 [10] 上市计划 - 2023年12月启动A股IPO辅导，2024年5月撤回后转战港股 [12] - 募资计划：45%用于生产线建设（含泰国基地），30%用于研发，15%用于策略扩展，10%用于营运资金 [1] - 港股上市考量包括审核效率高、国际化程度高、估值合理性及拓展海外市场 [13] 行业地位 - 东莞松山湖生产基地为业务发展奠定基础 [3] - 半导体封装材料领域技术积累深厚，2015年后加速发展 [3]

华海诚科财务表现 - 2025年第一季度营业收入8387.45万元，同比增长15.84%，但归母净利润720.88万元同比下降43.56%，扣非净利润656.00万元同比下降48.97%，主要因股权激励费用计提及新增厂房设备折旧增加[1][2] - 2024年全年营业收入3.32亿元同比增长17.23%，归母净利润4006.31万元同比增长26.63%，扣非净利润3413.23万元同比增长24.59%，增长动力来自订单增加、产能利用率提升及产品结构调整[3] 主营业务分析 - 环氧塑封料为核心业务，2024年产量1.24万吨同比增长20.40%，营收3.16亿元占总收入95.18%，同比增长18.81%[4] - 电子胶黏剂业务产量36.23吨同比下滑20.92%，收入0.15亿元同比增长8.44%，但毛利率下降7.02个百分点至35.05%[4] 战略布局与产能扩张 - 现金收购衡所华威30%股权并计划发行股份收购剩余70%，实现国内环氧塑封料行业前两大企业合并，预计显著提升规模效应[5] - 投资2亿元建设高密度封装材料项目，设计年产能11000吨，当前募投项目累计投入1.84亿元完成进度63.83%[5] 行业活动信息 - 第三届钙钛矿材料与器件产业发展论坛将于2025年5月23-24日在苏州举办，聚焦太阳能电池制备工艺、叠层电池产业化等议题，吸引协鑫光电、通威太阳能等企业参与[7][10][17][18]

上市信息 - 公司股票于2023年4月4日在上海证券交易所科创板上市，证券简称“华海诚科”，代码“688535”[5][30] - 本次发行后总股本为8069.6453万股，无限售流通股1643.3087万股，占比20.36%[11][53] - 本次发行市盈率69.08倍，截至2023年3月21日，同行业最近一月平均静态市盈率29.37倍[12] 业绩数据 - 2022年上半年公司营业收入14,903.06万元，同比下降12.81%[24] - 2022年度营业收入30,322.43万元，同比降12.67%；利润总额4,208.47万元，降21.69%；归母净利润4,122.68万元，降13.39%[79] - 2022年度经营活动产生的现金流量净额1,195.33万元，同比升607.75%[79] - 预计2023年1 - 3月营业收入区间为5,350万元至6,350万元，同比变动 - 12.56%至3.78%；归母净利润区间为405万元至505万元，同比变动 - 19.48%至0.40%[82] 股权结构 - 韩江龙、成兴明、陶军合计控制公司表决权比例为35.00%[37] - 本次发行后部分董事、监事等通过华海诚科资管计划持股，限售期12个月[46] - 本次发行最终战略配售股数268.4714万股，占比13.30%[53][74] 募集资金 - 本次发行募集资金总额70630.00万元，净额63293.82万元[70] - 保荐人子公司光大富尊投资跟投100.90万股，金额3531.50万元[56] - 华海诚科资管计划获配167.5714万股，金额5864.999万元[58] 市场与产品 - 2021年中国大陆包封材料市场规模73.60亿元，同比增速16.83%，环氧塑封料市场规模66.24亿元[21] - 公司市场占有率不足5%，正加速替代外资份额[22] - 公司先进封装用高端封装材料处客户考核验证阶段，未量产[16] 承诺与责任 - 公司共同实际控制人等对招股说明书等资料真实性负责，未履行有相应措施[130][132] - 公司承诺本次公开发行上市无欺诈发行，若违反依法购回股票[141] - 公司承诺加强募集资金监管，合理合法使用[146]