会议主题与市场阶段 - 中信证券2026年资本市场年会在深圳召开，会议主题定为“奋进新征程” [1] - 公司回顾去年年会主题为“站上起跑线”，并指出过去一年中国资本市场已进入全新阶段，焕发生机活力 [1] 全球背景展望 - “十五五”时期，全球产业与金融格局将经历深刻重构 [1] - 百年变局加速演进，有望为中国带来外部破局的新契机 [1] 科技趋势与产业动能 - 更多中国产业迎来关键突破，中国经济新旧动能转换成效显著 [1] - 科技趋势的发展有望为资本市场带来新机遇 [1] 资本市场制度环境 - 中国资本市场制度包容性和适应性正在提升 [1] - 资本市场的投资功能和融资功能将更趋协调，有望带来市场生态的新气象 [1]

文章核心观点 - 多位专家在研讨会上论述“十五五”时期中国资本市场的发展目标、条件和动力 核心观点聚焦于通过改革与开放构建服务于经济高质量发展与科技创新的现代金融体系 并探讨长期牛市形成的条件与战略意义 [1][2] 资本市场改革主线 - 改革核心在于构建服务于经济高质量发展与科技创新的现代金融体系 必须重构资本市场生态链 [2] - 重构资产端需积极推动更多科技创新型企业上市 [2] - 重构需求端建议解除对大资金进入市场的约束 并进行制度平台改革 [2] 资本市场开放路径 - 应推动当前管道式开放向全面开放过渡 [2] - 可研究外国有成长性的高科技企业到中国上市 逐步将中国资本市场建设成为具有国际影响力的金融中心 [2] 长期牛市的战略意义 - 资本市场牛市有望成为“十五五”期间提振消费的放大器 [2] - 长期牛市可以成为“十五五”期间民间投资的加速器 [2] - 科技牛有望成为“十五五”期间产业升级的连接器 [2] - 资本市场必将成为中国居民财富最重要的蓄水池 [2] - 提升全民社会保障水平离不开资本市场牛市的支持 [2] 长期牛市的驱动条件 - 科技革命带来的经济增长为长期牛市注入核心动力 人工智能长期将带来几十万亿元增长并改写各行各业 [3] - 人工智能引领的科技革命是中国经济增长引擎切换的必然逻辑 也是资本市场长期牛市的底层逻辑 [3] - 股市走出长牛行情需上市公司总体业绩不断提升且股市资金不断增加 [3] 增加股市资金的建议 - 想方设法进一步扩大社保基金、保险资金等大机构投资股票的规模 [3] - 应当考虑扩大银行理财子公司的股票投资规模 [3] - 需引导外资进入中国股市进行投资 [3]