医保政策支持医疗器械行业高质量发展 - 医保局座谈会明确支持医疗器械行业"反内卷"、开放出海、差异化创新等原则 [1] - 集采价格有望进一步温和 促进企业盈利企稳提升 [1] - 政策激发医疗器械企业创新研发积极性 新产品推出有望打开成长空间并加速国产替代 [1] 医药生物行业投资主线 - 创新药进入成果兑现阶段 研发进展催化较多且不受贸易战影响 将持续作为投资主线 [1] - 出海领域在新兴市场布局的企业发展潜力大 [1] - 不同医药领域集采持续推进 部分细分赛道影响已出清 未来有望迎来新成长 [1] 创业板医药ETF产品特征 - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪创医药指数（399275） 单日涨跌幅可达20% [1] - 指数从创业板市场选取涉及生物医药、医疗器械等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 成分股覆盖创新药研发、生物技术及医疗服务等行业 反映创业板医疗健康相关上市公司整体表现 [1]

市场表现 - 上证科创板生物医药指数早盘上涨1 36% [1] - 科创医药指数ETF（588700）上涨1 58%，换手率3 46%，成交额超956万元 [1] - 成分股中三生国健涨停，益方生物-U涨超7%，荣昌生物涨超6% [1] 指数构成 - 上证科创板生物医药指数选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能等领域上市公司证券作为样本 [1] - 该指数反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现 [1] - 科创医药指数ETF（588700）配备2只场外联接基金（A类：021060；C类：021061） [1] 行业观点 - 5月进入业绩真空期，市场关注点转向行业和公司基本面变化 [1] - 创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，不受贸易战影响，有望成为2025年医药板块投资主线 [1] - 出海领域在新兴市场布局的企业发展潜力大 [1] - 创新药出海交易、国内集采政策优化、创新药丙类医保目录落地、医疗设备招标复苏、内需复苏等因素推动医药行业2025年估值修复 [2]