全球宏观利率环境的结构性转变 - 美国利率曲线自2022年起进入以短端为锚、长端倒挂波动的结构，观察重点从单一十年期国债收益率转向利差（10Y-3M）[2] - 这一转变是三十年来重要的变化，与美国经济结构和分工的转变密切相关[2] - 2024年2月底起全球重要资产出现异常且"撕裂"的变动，与传统基于美联储降息预期的分析框架脱节[5] 地缘政治冲突升级与WW3预期 - 全球自2008年失衡，2016年进入逆潮时代，大撕裂状态演变为对抗性地缘政治，全球化融合转向全球对峙[6] - 2024年2月起地缘政治紧张加剧：芬兰瑞典加入北约、西方领导人访问基辅、法国不排除向乌克兰派兵、普京威胁核冲突、中东胡塞武装骚扰、以色列袭击巴勒斯坦、伊朗大使馆事件、朝鲜宣称准备核战争[6] - 华尔街可能已开始构建WW3预期的资产组合包，不同阵营选择不同：一方选美元资产，一方选战略物资资源，富豪则选择将资产"隐匿"到链上，政府加速购入或转移海外资产及黄金等战略物资[6] New Money资产组合的新关联性 - 观察到英伟达、比特币、黄金这三个跨界资产在2024年出现强烈相关性，形成"New Money"特色资产组合[5][22] - 该链条的"脱敏"时间点包括：2023年3月14日GPT4带来第一次脱敏，2023年9月GDP升级带动比特币脱敏，2024年2月16日英伟达Q4财报带动黄金脱敏[22] - 据传该组合70%资金来自亚洲，新加坡各大银行财富部门客户对英伟达期权、比特币现货ETF及相关结构性产品产生巨大需求[22] - 全球加密货币总市值超2.7万亿美元，比特币市值达1.4万亿美元，英伟达正股总市值2.2万亿美元，加上衍生品相关体量超3万亿美元，足以形成强大的"龙卷风"效应[22] 历史参照与模式验证 - 2020年游戏驿站轧空事件是对现行秩序的不满和挑战，当时GME、罗宾逊网站、比特币、黄金四类资产已显示出关联性[12][14] - GME轧空结束后与黄金保持高度关联，BTC高潮稍晚启动后与利率相关，罗宾逊上市后与比特币、GME成为同一战壕角色，并未完全"脱敏"[18] - 2024年战壕里的主角变为英伟达，其AI算力与比特币有千丝万缕关联，并被视为全球全要素生产率能否扩散的重要技术代表[20]