市场表现 - 加密货币市场遭遇重挫，比特币一度下跌6%跌破86000美元，以太币跌幅超过7%触及约2800美元 [1] - 此轮抛售几乎席卷整个市场，Solana等其他代币也录得7.8%的跌幅 [1] - 本轮下跌逆转了上周的短暂回暖势头，此前比特币价格在11月下跌16.7%后曾企稳回升至90000美元上方 [3] 价格驱动因素 - 市场对全球流动性可能收紧的预期构成主要压力，日本央行行长发出明确加息信号推动日本两年期国债收益率自2008年以来首次突破1% [4] - 加密行业内部负面消息侵蚀投资者信心，企业软件公司Strategy Inc首席执行官暗示可能出售其价值560亿美元的比特币持仓以支付股息 [5] - 全球最大稳定币USDT的稳定性评估被标普全球评级下调至最低评级，警告比特币价值下跌可能导致该代币抵押不足 [5] 市场结构与行为 - 自10月初创下126251美元历史新高后，一轮价值约190亿美元的杠杆押注被清算，引发了持续数周的抛售 [3] - 宏观驱动的初步下跌打破短期技术支撑位并触发止损盘，开始清算拥挤的永续合约多头头寸 [6] - 在流动性稀薄的隔夜时段强制平仓数亿美元的杠杆多头引发"直线式下跌"，每一次清算都吞噬买盘 [6] 市场情绪与预期 - 交易员正为可能出现的更大幅度下跌做准备，80000美元被视作比特币下一个关键支撑位 [3] - 投资者对买入比特币交易所交易基金的兴趣不大，且逢低买入者缺席是最大担忧 [3] - 比特币表现更像对利率预期和全球流动性高度敏感的宏观资产，而非独立"数字黄金" [7] - 只要市场主流叙事是收益率可能上升且安全资产回报更具吸引力，比特币就将面临逆风 [7]