文章核心观点 - 中国股市出现以增加分红和回购股票为契机的“分红大革命”氛围 旨在重新评估中国股价值 [1] - 中国证券监管部门正积极向东京证券交易所学习 通过强硬政策迫使上市企业回馈股东 改善资本效率 [1][3] - 超过1000家以国有企业为中心的企业已制定股东回馈计划 预计2024财年总分红额达2.4万亿元 比5年前增加8成 是10年前的3倍 [2] - 尽管中国企业面临严峻经营环境 但通过改善资本效率 可能在亚洲资金争夺战中对日本股市发起反击 [1][4] 股东回馈计划规模与影响 - 超过1000家企业制定股东回馈计划 相当于约5400家上市企业的两成 [2] - 2024财年总分红额预计达到2.4万亿元 平均股息率接近3% [2] - 2024年实施股票回购企业达1500家 回购总额为1400亿元 创历史新高 [3] - 具体案例包括贵州茅台承诺分红总额不低于净利润的75% 重庆长安承诺连续三年累计分红额不低于可分配利润的45% [1] 政策监管动向 - 上海证券交易所要求派息比率低于三成的企业披露原因 [3] - 2024年4月国务院更新“国九条”资本市场振兴政策 纳入对多年未分红或分红比例偏低企业的限制措施 [3] - 证监会发布指引要求市净率长期低于1倍的企业制定并公布改善计划 [3] - 证监会主席明确表示证券监管工作重点是“强”和“严” [3] 企业经营与市场表现 - 2700家上市公司2024财年业绩预期显示最终利润下降两位数 大型房地产企业万科出现450亿元最终亏损 [4] - 光伏面板、钢铁、汽车等供过于求行业表现低迷 部分企业因被列入美国禁运名单转为亏损 [4] - 2023财年中国企业净资产收益率低于8% 与日本企业9%左右的ROE差距约为2个百分点 [4] - 上海综指相较于2024年2月低点上涨两成 [3] 中日资本市场比较 - 东京证券交易所自2023年3月要求企业重视资本成本和股价 日本股市随后出现上涨 [3] - 中国在2024年组织考察团访问东京证券交易所学习经验 [4] - 日本花旗证券策略师指出日本企业从回馈股东入手成功让投资者感受到变化 [3] - 日本将自己视为先行者的安逸日子可能因中国的快速追赶而结束 [5]