欧佩克+产量政策调整 - 欧佩克+决定自12月起增加每日13.7万桶石油供应，并宣布2026年1月至3月将不再逐月增产，这是该组织自今年4月以来首次打破其增产的连续性 [1] - 欧佩克表示鉴于当前石油市场基本面健康且全球经济前景稳定，该组织致力于维护市场稳定并据此调整了产量 [1] - 11月3日国际油价盘中小幅走高，布伦特原油期货和WTI原油期货分别升至每桶65美元和每桶61美元上方 [1] 石油市场供需状况 - 市场普遍对国际原油市场供应过剩风险加剧表示担忧，9月经合组织石油库存已升至28.78亿桶，较增产前明显回升且已超出五年均值1亿桶 [1] - 国际能源署预计2026年可能出现创纪录的石油过剩，全球石油市场正站在从修复供应转向防范过剩的临界点 [1] - 专家认为欧佩克宣称要修复的资源紧张局面正在消失，支撑其持续增产的逻辑基础也随之动摇 [1] 未来政策预期与市场影响因素 - 市场参与者应意识到当前关键已不是欧佩克能否完成新一轮增产，而是其何时会基于库存压力启动减产，以沙特为代表的主要产油国已通过增产再次有了200余万桶以上的减产托价政策空间 [2] - 长期而言产油国利重于量诉求未改，欧佩克+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动新一轮协同达成 [2] - 短期关键供给影响因素为美国对俄罗斯最大两家石油企业的制裁，此次制裁力度较大对俄的理论出口量影响接近50%，且美印两方态度加大了市场对原油供给收缩的担忧 [2]