政策调整核心 - 陆上风电增值税即征即退50%优惠政策于2025年11月1日终止，海上风电税收支持政策延续至2027年末 [1] - 政策调整标志着风电行业从“政策扶持”向“市场竞争”的关键转型，推动行业自主参与市场竞争 [1] - 差异化政策体现国家资源聚焦“关键技术突破”的明确导向，海上风电因处于大规模商业化开发阶段仍需扶持 [2] 陆上风电市场影响 - 政策退出短期内将增加陆上风电企业税费成本，度电成本或上升1%—5% [3] - 成本压力沿产业链传导，市场向龙头集聚，中游项目开发商面临最大冲击 [3] - 2025年1—6月陆风机组（不含塔筒）中标均价为1496元/kW，同比提升8%，行业从“低价竞争”转向“价值竞争” [5] 行业技术升级与效能提升 - 行业竞争焦点转向全生命周期平准化度电成本（LCOE）的综合较量 [3][5] - 金风科技研发“偏航集电环技术”单台机组可降低成本1万余元 [4] - 三峡能源宁夏风电场通过智能化实现人效提升27%、年巡检工时减少3000余小时 [4] - 全球新投产陆上风电项目加权平均LCOE已比化石燃料低67%，技术进步降本空间可观 [3] 海上风电发展态势 - 我国离岸300公里范围内海上风能源资源经济技术开发量超27亿千瓦 [2] - 以年发电量10亿千瓦时的海上风电场为例，增值税优惠可每年减负2600万元 [2] - 海上风电成为检验企业综合实力的高端竞技场，其技术经验为出海提供支撑 [5] 全球化拓展与商业模式转型 - 出海从“可选项”转变为“必选项”，中国整机商装机量中94%集中于国内市场 [6] - 明阳智能2025年上半年海外业务收入约3.67亿元，占总营收比重约2% [6] - 运达股份预计今年风机出口额将增长7—8倍，明阳智能计划投资142亿元在英国建设全产业链基地 [6] - 企业从单一设备供应商向全球化新能源解决方案提供商转型，或将重塑资本市场估值逻辑 [7]

政策调整核心 - 2025年11月1日起，陆上风电延续十年的增值税即征即退50%优惠政策正式终止，而海上风电税收支持政策则延续至2027年末 [1] - 这一差异化政策调整标志着风电行业从“政策扶持”向“市场竞争”的关键转型，并触发全产业链技术升级、格局重塑与全球化拓展的深度变革 [1] 陆上风电政策退坡背景与影响 - 截至2025年8月，全国风电累计并网容量已达5.8亿千瓦，发电量占全社会用电量约11%，风电已从“补充能源”跃升为电力供给的重要力量 [2] - 政策退坡是产业成熟与政策优化的必然结果，税收制度正由以往侧重产业扶持，逐步转向更加注重规范与公平 [2] - 税收优惠取消短期内将增加陆上风电企业税费成本，度电成本或上升1%—5% [4] - 成本压力沿产业链传导：上游整机制造商与零部件供应商可能面临开发商压价，部分中小制造商盈利承压；下游运维商或削减运维预算；中游项目开发商则面临最大冲击，税负增加压缩收益 [4] 海上风电持续扶持与潜力 - 我国离岸300公里范围内海上风能源资源经济技术开发量超27亿千瓦，正处于大规模商业化开发阶段，仍需政策持续扶持 [3] - 以一座年发电量10亿千瓦时的海上风电场为例，按每千瓦时0.4元的上网电价计算，年销售额可达4亿元，增值税优惠可每年减负2600万元，有效降低了高端装备研发与深海开发的成本压力 [3] - 技术门槛更高的海上风电，正成为龙头企业的“练兵场”，突破海上风电抗台风、防腐等核心技术，为企业出海提供了坚实的技术背书 [6] 行业应对与转型趋势 - 行业竞争焦点从初期的“价格战”逐步转向全生命周期平准化度电成本（LCOE）的综合较量 [4] - 2023年全球新投产陆上风电项目加权平均LCOE已比化石燃料低67%，较2010年实现从高成本到低成本的根本性转变 [4] - 头部企业通过技术创新实现效能提升，例如金风科技研发的“偏航集电环技术”单台机组可降低成本1万余元；三峡能源的“无人化”运维示范项目实现人效提升27%、年巡检工时减少3000余小时 [5] - 2025年1—6月陆风机组（不含塔筒）中标均价为1496元/kW，同比提升8%，陆风机组（含塔筒）中标均价则为2096元/kW，同比提升21%，印证了行业从“低价竞争”向“价值竞争”的转变 [5] 全球化拓展与商业模式升级 - 出海已从“可选项”转变为企业持续发展的“必选项”，全球风能理事会数据显示，尽管2024年全球前15大风电机组供应商中10家来自中国，但中国整机商的装机量中仍有94%集中于国内市场 [7] - 以明阳智能为例，2025年上半年其海外业务收入仅约3.67亿元，占总营收比重约2% [7] - 运达股份预计2025年风机出口额将增长7—8倍，2024年中国风电出口规模增长超七成 [7] - 明阳智能计划投资142亿元，在英国苏格兰建设涵盖研发、制造、运维的全产业链基地，实现从产品出口到本地化运营的深度转型 [7] - 中国企业正从单一设备供应商，向提供工程总承包、项目投资和运营服务的全球化新能源解决方案提供商转型，或将重塑资本市场对风电企业的估值逻辑 [8]