政策调整核心 - 陆上风电增值税即征即退50%优惠政策于2025年11月1日终止，海上风电税收支持政策延续至2027年末 [1] - 政策调整标志着风电行业从“政策扶持”向“市场竞争”的关键转型，推动行业自主参与市场竞争 [1] - 差异化政策体现国家资源聚焦“关键技术突破”的明确导向，海上风电因处于大规模商业化开发阶段仍需扶持 [2] 陆上风电市场影响 - 政策退出短期内将增加陆上风电企业税费成本，度电成本或上升1%—5% [3] - 成本压力沿产业链传导，市场向龙头集聚，中游项目开发商面临最大冲击 [3] - 2025年1—6月陆风机组（不含塔筒）中标均价为1496元/kW，同比提升8%，行业从“低价竞争”转向“价值竞争” [5] 行业技术升级与效能提升 - 行业竞争焦点转向全生命周期平准化度电成本（LCOE）的综合较量 [3][5] - 金风科技研发“偏航集电环技术”单台机组可降低成本1万余元 [4] - 三峡能源宁夏风电场通过智能化实现人效提升27%、年巡检工时减少3000余小时 [4] - 全球新投产陆上风电项目加权平均LCOE已比化石燃料低67%，技术进步降本空间可观 [3] 海上风电发展态势 - 我国离岸300公里范围内海上风能源资源经济技术开发量超27亿千瓦 [2] - 以年发电量10亿千瓦时的海上风电场为例，增值税优惠可每年减负2600万元 [2] - 海上风电成为检验企业综合实力的高端竞技场，其技术经验为出海提供支撑 [5] 全球化拓展与商业模式转型 - 出海从“可选项”转变为“必选项”，中国整机商装机量中94%集中于国内市场 [6] - 明阳智能2025年上半年海外业务收入约3.67亿元，占总营收比重约2% [6] - 运达股份预计今年风机出口额将增长7—8倍，明阳智能计划投资142亿元在英国建设全产业链基地 [6] - 企业从单一设备供应商向全球化新能源解决方案提供商转型，或将重塑资本市场估值逻辑 [7]