贸易政策与影响 - 特朗普计划将对华商品关税提高100%，但此前加征关税已导致中美贸易额大幅下降，进一步威胁失去实际威慑力[3] - 中国将大豆采购从美国转向巴西和俄罗斯，直接影响美国农业州，这些州是共和党重要票仓，面临大豆丰收无销路问题[3] - 即便承诺给予农场数百亿美元补贴，也无法扭转农场破产局面，对共和党中期选举构成严重影响[3] 地缘政治与军事战略 - 中国利用稀土资源作为反制措施，稀土是现代军事工业不可或缺原材料，若中断供应将打击美国战斗机和导弹指挥系统，对美国国防安全构成致命挑战[5] - 美军在中国面前具有军事优势的说法缺乏事实依据，特朗普从阿富汗撤军并与塔利班直接谈判的行为质疑其军事战略连贯性[6] - 如果特朗普动用军队应对国内政治冲突，将削弱美军海外干预能力，内部矛盾激化可能抑制美国对外发动战争的可能性[8] 中东政策与外交转变 - 巴勒斯坦权力机构主席阿巴斯与特朗普互动，标志着美国中东政策重大转变，西方国家已接受两国方案，特朗普政府对此作出外交立场调整[10] - 美国可能考虑出兵占领加沙部分地区并推进重建，若将巴勒斯坦人迁移至西奈半岛会遭阿拉伯国家强烈反对，但军事介入可能抑制以色列发起新大规模军事行动[12] - 中东和平进程取决于特朗普对诺贝尔和平奖的执念，以色列加沙行动遭国际社会普遍谴责，面临外交孤立，但战争停止与否受美国国内犹太游说集团影响[12] 政治前景与结构性挑战 - 参议院两党力量平衡微妙，政府停摆持续十多天，暴露特朗普影响力局限性，若共和党失去参众两院控制，其政治前景将暗淡[5] - 阿拉伯人口总数和增长速度远超过犹太人口，这一人口结构变化趋势将改变地区力量对比，若以色列不调整强硬政策将面临战略困境[14] - 特朗普政治生存对国际社会影响特殊，其继续执政可能加速美国霸权相对衰落，客观上有助于全球多极化格局形成[10]

30年期国债ETF表现 - 博时30年国债指数ETF单日涨幅达0.84% [1] - 鹏扬30年国债ETF单日涨幅达0.79% [1] 央行国债操作动态 - 2025年6月未按惯例公布国债买卖操作情况 [1] - 2024年8月首次开展国债买卖操作，净买入债券面值1000亿元 [1] - 2025年一季度因国债市场供不应求暂停买入国债操作 [1] 全球及中国经济环境 - 2025年全球政治经济秩序加速重构，特朗普2.0政策成为关键变量 [1] - 贸易壁垒增加、地缘冲突加剧导致全球经济不确定性上升，增长放缓 [1] - 中国通过结构性改革应对外部冲击，预计全年经济增速约5% [1] 10年国债市场分析 - 国内需求不足、物价低位运行及外部不确定性对债市形成支撑 [1] - 经济增速波动有限，基本面进一步利多空间不大 [1] - "积极财政+适度宽松货币"基调下，四季度或触发10-15BP降息 [1] - 利率中枢下移，债市大概率维持震荡，四季度走强概率较高 [1] 10年国债ETF指数构成 - 选取上交所上市、剩余期限接近10年的记账式固定利率国债作为成分券 [2] - 反映中国长期国债市场的综合表现，不涉及特定行业或风格配置 [2] - 发行方为中国财政部，旨在为投资者提供长期国债市场基准工具 [2]