文章核心观点 - 中国AI行业竞争焦点已从模型参数转向资本效率、基础设施与流量入口的路线之争 [1] - 阿里巴巴、字节跳动、腾讯三大巨头采取截然不同的AI发展战略 [4] - 中美AI技术竞争呈现“动态追赶”格局，中国模型通常在美方突破后3-6个月内快速跟进 [17] - 中国AI板块当前估值并未出现泡沫，腾讯和阿里巴巴的预期市盈率低于部分美国科技巨头 [18] 阿里巴巴：对标谷歌的“全栈式”重资产豪赌 - 采取类似谷歌的“全栈式”打法，通过垂直整合构建“基础模型+多模态能力” [2] - 9月季度资本开支同比暴增80%至320亿人民币，坚定执行AI基础设施扩张计划 [2] - 阿里云外部收入在9月季度同比增长29%，AI相关收入连续第9个季度实现三位数增长 [3] - 高盛预测阿里云收入增速将在12月季度进一步加速至38% [3] - 最新发布的“通义App”首周下载量突破1000万 [5] 字节跳动：凭借流量优势的应用层突围 - 打法带有鲜明“流量基因”，通过C端应用统治力反哺底层基建 [7] - 日均Token使用量突破30万亿，逼近谷歌的43万亿，远超百度与DeepSeek的10万亿量级 [7] - “豆包”稳居国内AI应用活跃度榜首，海外教育应用Gauth月流水同比增长394% [8] - 旗下火山引擎在“大模型公有云市场份额”中已占据49.2%的份额 [11] - 通过应用层创造的巨大推理需求，在MaaS领域对传统云巨头完成侧翼包抄 [10] 腾讯：克制的“生态渗透”策略 - 保持一贯克制，资本开支同季度同比下降并下调全年预算目标 [13] - 策略核心是将AI能力无缝“缝合”进庞大的微信生态，缺乏性感的资本开支数字但落地确定性高 [14] - 已将AI助手“元宝”整合进微信支付，通过AI文案工具和菜单识别功能服务中小商家 [14] 中美AI技术动态与行业观察 - 美国基础模型通过Gemini 3 Pro等发布再次证明性能边界突破能力，打破“技术停滞”担忧 [16] - 中国AI模型在美国版本跃升后3-6个月内迅速跟进，形成“领跑-追赶-再领跑”的竞争新常态 [17] - 中国厂商韧性源于“中国速度”与开源生态，80%的AI初创公司使用大厂开源模型 [17] - 中国模型在成本控制上极具侵略性，如快手“可灵”视频模型以显著低于全球同类产品的价格构建性价比护城河 [17]

公司合作动态 - 万马科技全资子公司优咔科技与百度阿波罗智能驾驶签署战略协议，达成深度战略合作[1] - 双方合作从单一领域基础服务升级至面向中国及全球市场的“全栈式、全领域”深度协同阶段[1] - 签约仪式在北京百度科技园举行的百度世界大会2025上进行[1]