多晶硅价格上涨与产业链传导 - 多晶硅期货主力2511合约单日上涨4.5% 过去一个半月累计涨幅达60% [2] - 涨价潮从上游硅料逐步传导至下游组件环节 引发全产业链成本与利润再平衡 [2] - 下游电站在7月进行谨慎囤货导致硅料库存下移 但8月备货力度显著减少 [2] 组件环节价格博弈现状 - 组件环节存在名义涨价但实际成交价格未明显变动 终端接受度存疑 [2][3] - 部分项目采购组件价格已上调 但另有企业因高价订单承接不畅开始低价出货 [3] - 分布式组件8月整体小幅反弹 非主流大版型710W因供应量较少报价上调 [3] 硅料企业与组件企业策略博弈 - 头部硅料厂采取限量保价策略 部分企业8月排产计划仅完成70% 优先保障长单客户 [4] - 组件厂为锁定成本小幅增加硅料库存 但受资金压力限制大规模囤货意愿 [4] - 硅料厂已有合理利润 组件厂希望通过降价抢占市场份额 博弈或持续至三季度 [4] 半导体级硅料市场特性 - 半导体级硅料纯度要求达11N-13N 生产难度和成本远高于光伏级硅料（6N-9N） [5] - 半导体级硅料价格由长期协议主导 技术迭代升级为价格提供关键支撑 [5] - 多晶硅涨价对半导体行业传导较弱 行业需通过国际化并购整合技术资源 [5] 多晶硅市场短期展望 - 多晶硅市场短期内以成本保价为主 供需基本面影响有限 [6] - 主流签单模式以高性价比采购为主 未恢复常规采购状态 [6] - 当前价格接近阶段性高点 在无重大政策或需求变动下价格将逐渐趋稳 [6] 资本市场反应 - 光伏板块异动拉升 欧晶科技与石英股份涨停 [2] - 半导体板块同步走高 盛科通信涨超15% 晶丰明源收涨9% [2]