报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要对原油、苯乙烯、PX、PTA、PP、甲醇、橡胶、PVC、乙二醇、塑料、合成橡胶等品种进行分析，认为多数品种面临供应压力与成本压力，投资策略上多建议空单持有或寻机做空 [1][2] 各品种总结 原油 - 逻辑：欧佩克+讨论7月再次大规模增产，中期供需过剩；美伊均有达成新伊核协议动机，关注周五美伊第五轮谈判；中期供应过剩下一个时间节点是6月1日OPEC+月度会议 [2][3] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日日内震荡试探前低 [2][3] - 策略：小时周期空单持有 [2][3] 苯乙烯 - 逻辑：成本端受原油回落压力，供应端乙烯装置检修恢复与二季度新产能投放，苯乙烯高利润下供应增加预期较强 [6] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡 [6] - 策略：小时周期空单持有，止损参考7465一线 [6] PX - 逻辑：PX利润低位且装置检修，下游PTA开工提升，需求好转，但成本端原油回落后成本逻辑主导盘面 [7][10] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑参考5月13日低点 [10] - 策略：小时周期等破支撑后的反抽空机会 [10] PTA - 逻辑：供应端装置提升，需求端聚酯负荷与纺织开工率提升，供需双增，但成本端原油回落后成本逻辑主导盘面 [11][13] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日震荡，短期支撑参考5月13日低点 [13] - 策略：小时周期等破支撑后的反抽空机会 [13] PP - 逻辑：恒力乙烯装置故障停车影响有限，中美缓和后实际出口利润收窄，未来面临装置重启供应压力与原油回落下的成本压力 [17] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日增仓回落 [17] - 策略：小时周期空单持有，短期压力与止盈参考5月21日高点 [17] 甲醇 - 逻辑：国内开工环比小降，传统需求回落，港口库存低位持稳，但面临5月初伊朗装船回升的到港压力，港口累库预期较强 [18] - 技术面：小时级别下跌结构，今日增仓回落，延续下跌路径 [18] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考下移5月22日高点 [18] 橡胶 - 逻辑：中美缓和情绪利多消化，轮胎企业库存高、开工率低，欧盟发起对华轮胎反倾销调查，供应端泰国产区陆续开割，增量预期较强，供需两弱 [21] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期震荡结构，今日增仓回落，上方压力参考4月8日高点 [21] - 策略：小时周期沿区间上游逢高空 [21] PVC - 逻辑：开工同比持平，检修季过后开工有提升预期，终端地产需求不足，供强需弱 [25] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，短期压力关注4980一线 [25] - 策略：寻反转形态试空进场 [25] 乙二醇 - 逻辑：下游聚酯开工提升，需求好转，但恒力乙烯装置停车影响有限，后续面临乙烯装置产能大量投放下的供应压力 [27] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，下方短期支撑参考4315一线 [27] - 策略：小时周期观望，15分钟级别空单持有，止损参考4455一线 [27] 塑料 - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落跌破7100一线短期支撑，短期转势 [28][30] - 策略：15分钟周期空单转小时周期持有 [30] 合成橡胶 - 逻辑：恒力乙烯装置故障停车影响有限，后续面临乙烯装置产能大量投放带来的丁二烯供应增加压力，丁二烯库容低，累库后价格易回落施压合成橡胶 [32] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日有效跌破5月13日低点短期支撑，短期转势 [32] - 策略：15分钟空单转小时持有 [32]