然而，债券的择时交易同股票一样，在多变的市场环境下并不容易，这一点从今年债基的整体业绩 上可见一斑。"一方面是因为部分债基基金经理的交易水平并不高，在做研究员的时候缺乏对这方面的 训练，一旦债市不像前两年那样整体表现强劲，这些基金经理的短板就暴露出来了。另一方面，债券择 时交易的模型需要不断更新与优化，当市场环境快速变化时，这些模型有可能阶段性失效。"一位业内 人士分析。 多管齐下 提高交易胜率 结束了一天的交易工作，一位债基基金经理张晴（化名）习惯性地翻开记事本，在新的一页上记录 下今天收获的BP（基点）。"不止是基民每天盯着债基的收益'数蛋'，我们基金经理也是每天盯着那一 点点收益，祈祷今天能多收几个'蛋'。"张晴在接受采访时向中国证券报记者描述自己每天的投资心 态。 然而，与前两年单边上涨的行情不同，今年以来的债券市场震荡幅度加大。在中国经济复苏预期逐 渐强化的背景下，外部环境动荡、市场情绪波动、政策预期摇摆等多因素共振，债市持续震荡，无疑加 大了债基基金经理的操作难度。"今年的债市不太好做。"张晴发出感慨。 多位债基基金经理在近期接受采访时表示，在信用下沉策略性价比逐渐走低的当下，交易成为了债 基获取 ...