报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价下跌，全球供需快速走弱，陆上、水上库存大幅累库，迪拜月差进一步走弱，全球汽柴油裂解下行，美国炼厂开工恢复94%以上，国内炼厂开工震荡，基本面过剩幅度加剧，若地缘无新变化，一季度过剩幅度接近疫情期间，短期月差、绝对价格空配 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 特朗普下令全面彻底封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，包围委内瑞拉的舰队会扩大，直到委内瑞拉将石油等资产还给美国，还将马杜罗政权定性为外国恐怖组织，指责其利用石油为犯罪活动提供资金，这标志着美国对马杜罗施压升级，此前美国在委内瑞拉海岸附近扣押一艘受制裁油轮 [3] - 委内瑞拉梅雷原油折扣幅度扩大，现每桶较布伦特原油低21美元，上周为低14至15美元 [3] 库存 - 美国至12月12日当周API原油库存 -932.2万桶，预期-219.7万桶，前值-477.9万桶；API汽油库存 483.5万桶，预期210万桶，前值695.5万桶；API精炼油库存 251.1万桶，预期206.6万桶，前值102.7万桶 [4] - 美国至12月5日当周EIA原油库存 -181.2万桶，预期-231万桶，前值57.4万桶；EIA战略石油储备库存 24.8万桶，前值25万桶；EIA汽油库存 639.7万桶，预期276.4万桶，前值451.8万桶；EIA精炼油库存 250.2万桶，预期194.3万桶，前值205.9万桶；EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 30.8万桶，前值-45.7万桶；EIA精炼厂设备利用率 94.5%，预期94.4%，前值94.1% [4] 周度观点 - 本周油价下跌，全球供需快速走弱，陆上、水上库存大幅累库，迪拜月差进一步走弱，周中地缘方面美国扣押委内瑞拉油轮，俄乌谈判继续，市场传言俄罗斯已寻求到更多出口原油途径，CPC三号泊位预期17号恢复，全球汽柴油裂解下行，美国炼厂开工恢复94%以上，国内炼厂开工震荡，基本面过剩幅度加剧，若地缘无新变化，一季度过剩幅度接近疫情期间，短期月差、绝对价格空配 [5]

原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/12/16 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | nt | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | 2025/12/09 | 58.25 | 61.94 | 62.78 | 0.45 | 0.29 | -3.69 | 0.28 | 178.97 | 13.23 | 226.01 | 32.98 | | 2025/12/10 | 58.46 | 62.21 | 62.74 | 0.54 | 0.34 | -3.75 | 0.41 | 178.15 | 12.61 | 227.30 | 33.26 | | 2025/12/11 | 57.60 | 61.28 | 62.10 ...