美联储主席鲍威尔：美联储缩减MBS持有量对住房成本的影响不大。 ...

通胀整体趋势 - 2025年5月整体CPI同比上涨2 4%，核心CPI同比上涨2 8%，均略低于市场预期 [1] - 整体CPI环比增速放缓至0 2%（未经季节性调整）和0 1%（经季节性调整），核心CPI环比增速放缓至0 1%（经季节性调整） [2] - 核心CPI同比增速连续第二个月维持在2 8%，显示通胀逐步降温 [1] 核心服务领域通胀 - 核心服务（不含能源）同比上涨3 6%，与4月份持平 [2] - 住房租金同比增速从4月的4 0%降至5月的3 9%，但环比增速仍维持在0 3%，调整缓慢 [2] - 业主等价租金（OER）呈现类似的缓慢下降趋势 [3] 核心商品通胀 - 核心商品同比上涨0 3%，结束负增长或零增长，开始对整体通胀做出正向贡献 [4] - 尽管对加拿大、墨西哥和中国实施关税，5月数据未显示商品通胀显著加速 [4] 货币政策影响 - 核心通胀的温和表现和月度数据放缓强化了美联储的观望立场 [4] - 市场普遍预期美联储将维持利率不变，报告未改变这一预期 [6] - 美联储需要更多明确证据表明通胀持续向2%目标迈进，尤其是核心服务领域 [7] 未来关注点 - FOMC经济预测摘要（SEP）和点阵图将是市场关注焦点，可能影响对降息次数的预期 [7] - 住房成本的粘性和关税影响的不确定性显示通胀战役尚未结束 [8]