公司核心资本运作 - 公司于12月12日盘后公告，筹划发行H股并在香港联交所上市，旨在深化全球化战略布局、提升国际市场竞争力、打造国际化资本运作平台并增强境外融资能力 [1][18] - 公司自2015年在深交所创业板上市以来，累计募资70.32亿元，其中首发募资3.12亿元，股权再融资32.98亿元，间接融资34.22亿元 [1][18] 财务状况与资金压力 - 截至2025年9月末，公司货币资金为17.03亿元，但短期借款达14.60亿元，应付账款50.71亿元，应付票据22.15亿元，资金链处于紧平衡状态 [1][19] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1150.65万元，虽较上年同期的-4.81亿元大幅收窄，但仍为净流出状态 [7][24] - 截至2024年末，公司货币资金余额为16.46亿元，较上年末减少26.55%；同期应收账款余额达26.01亿元，同比增加57.28%，主要因大型储能项目增加导致回款减慢 [9][26] - 自2024年下半年起，公司开启激进的扩产计划，涉及储能电芯与系统、半固态电池等领域，总投资额合计达83亿元，资金来源均为自有或自筹资金 [10][27] 经营业绩表现 - 2024年，公司上市以来首次出现年度亏损，归母净利润为-2.52亿元；2025年上半年仍亏损8822.67万元 [4][22] - 2025年三季报显示，报告期内公司实现营业收入75.81亿元，同比增长34.23%；归母净利润扭亏为盈，达1.15亿元，同比增长89.33%；第三季度单季归母净利润暴增977% [4][22] - 业绩修复主要得益于下半年锂电池需求回暖、量价齐升带来的结构性复苏 [4][22] 业务运营与订单情况 - 公司11月表示，目前主要储能产品基本满产满销，相关产品价格较上半年有一定上涨 [5][23] - 公司314Ah大储专线、100Ah/50Ah小储产线均已全线满产；核心生产基地之一的衢州基地2025年已实现满产，其产能三成供应出口、七成服务内销，当前订单排期已至2026年春节后 [5][23] 技术研发与产能规划 - 公司将固态电池视为“一号工程” [11][28] - 2024年7月公告了年产1GWh半固态电池项目；2025年9月透露固态电池中试线正在建设，预计三季度末建成，建成后将尽快进行中试生产 [11][28] - 公司固态电池能量密度已由280Wh/Kg提升至320Wh/Kg，新一代固态电池中固态电解质层能自动适应活性材料体积变化，无需加压模组，性能更稳定 [11][28] - 按计划，公司的全固态电池中试线建设将于2026年实现量产 [12][29] 全球化战略与行业背景 - 深化全球化战略是公司赴港二次上市的核心诉求之一，公司海外大型储能项目自2025年4月起已陆续批量交付 [13][30] - 近期多家A股新能源公司计划赴港二次上市，例如新宙邦、阳光电源、先导智能、欣旺达等 [14][31] - 新能源企业赴港二次上市的原因包括：行业周期低谷下需筹措资金维持扩张、A股融资环境趋严而港股时间成本更低成功率更高、港股可作为出海“资本跳板”和应对风险的“双保险” [14][31] - 新能源行业研发投入大、产能扩张快，在竞争加剧背景下需要持续大规模资金支持以“储粮过冬” [15][32] 公司经营理念 - 公司总裁提出“低空飞行”经营理念，包含两层含义：一是贴近市场和客户以精准了解需求；二是通过技术创新引领降本增效以满足客户需求 [16][33]

公司赴港上市计划 - 鹏辉能源于12月12日公告，正筹划发行H股并在香港联交所上市，旨在深化全球化战略布局、提升国际市场竞争力、打造国际化资本运作平台并增强境外融资能力 [2] 公司财务状况与资金压力 - 公司自2015年于深交所创业板上市以来，累计募资70.32亿元，其中首发募资3.12亿元，股权再融资32.98亿元，间接融资34.22亿元 [4] - 截至2025年9月末，公司货币资金为17.03亿元，但短期借款达14.60亿元，应付账款为50.71亿元，应付票据为22.15亿元，资金链处于紧平衡状态 [4] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1150.65万元，虽较上年同期的-4.81亿元大幅收窄，但仍为净流出 [7] - 截至2024年末，公司货币资金余额为16.46亿元，较上年末减少26.55%；同期应收账款余额达26.01亿元，同比增加57.28%，主要因大型储能项目增加导致回款减慢 [9] 公司业绩表现 - 2024年，公司上市以来首次年度亏损，归母净利润为-2.52亿元；2025年上半年仍亏损8822.67万元 [5] - 2025年三季报显示，报告期内公司实现营业收入75.81亿元，同比增长34.23%；归母净利润扭亏为盈，达1.15亿元，同比增长89.33% [5] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润暴增977% [5] 行业与经营复苏 - 业绩修复得益于下半年锂电池需求回暖，呈现量价齐升的结构性复苏 [6] - 公司11月表示，主要储能产品基本满产满销，相关产品价格较上半年有一定上涨 [6] - 公司314Ah大储专线、100Ah/50Ah小储产线均已全线满产；衢州基地2025年已实现满产，其产能三成出口、七成内销，当前订单排期已至2026年春节后 [6] - 储能行业具有项目周期长、回款慢的特点，叠加公司激进扩产带来的资金占用，短期现金流压力预计将持续 [8] 公司产能与技术扩张 - 自2024年下半年起，公司开启一轮激进的扩产计划，涉及储能电芯与系统、半固态电池等多个核心领域，总投资金额合计达83亿元，资金来源均为自有或自筹资金 [10] - 公司将固态电池视为“一号工程” [11] - 2024年7月公告年产1GWh半固态电池项目，首次披露半固态电池量产时间表 [11] - 公司固态电池中试线正在建设，预计2025年三季度末建成，建成后将尽快进行中试生产 [11] - 公司固态电池能量密度已由280Wh/Kg提升至320Wh/Kg，新一代固态电池中固态电解质层可自动适应活性材料体积变化，无需加压模组，性能更稳定 [11] - 公司的全固态电池中试线计划于2026年实现量产 [12] 全球化战略 - 深化全球化战略是公司赴港二次上市的另一核心诉求 [13] - 除电芯随客户系统产品出口外，自2025年4月起，公司的海外大型储能项目已陆续批量交付 [13] 行业趋势与背景 - 港股市场成为诸多A股公司二次上市的重要目的地，鹏辉能源并非个例 [14] - 12月11日，电解液龙头新宙邦也公告筹划发行H股赴港上市；此前阳光电源、先导智能、欣旺达等新能源企业也计划赴港二次上市 [14] - 新能源公司频繁“转战”H股的原因包括：在行业周期低谷下需筹措资金维持扩张；A股IPO及再融资趋严，而港股融资时间成本较小、成功率更高；港股是企业出海的“资本跳板”和应对市场风险的“双保险” [14] - 在当前行业竞争白热化、全球化加速的背景下，赴港二次上市已成为新能源企业实现可持续发展的重要战略选择 [14] - 新能源企业研发投入大、产能扩张快，需要持续大规模资金支持，在竞争加剧的当下更需“储粮过冬” [15] 公司经营理念 - 公司总裁提出“低空飞行”理念，包含两层含义：一是贴近市场和客户以精准了解需求；二是通过技术创新引领降本增效以满足客户需求 [16]

公司赴港上市计划 - 公司于12月12日公告，筹划发行H股并在香港联交所上市，旨在深化全球化战略布局、提升国际市场竞争力、打造国际化资本运作平台并增强境外融资能力 [1] - 公司自2015年在深交所创业板上市以来，累计募资70.32亿元，其中首发募资3.12亿元，股权再融资32.98亿元，间接融资34.22亿元 [1] - 赴港二次上市是当前新能源行业的一个趋势，近期已有新宙邦、阳光电源、先导智能、欣旺达等多家A股新能源公司计划或已启动赴港上市 [10] 财务状况与资金压力 - 截至2025年9月末，公司货币资金为17.03亿元，但短期借款达14.60亿元，应付账款50.71亿元，应付票据22.15亿元，资金链处于紧平衡状态 [1] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1150.65万元，虽较上年同期的-4.81亿元大幅收窄，但仍为净流出 [5] - 截至2024年末，公司货币资金余额为16.46亿元，较上年末减少26.55%；同期应收账款余额达26.01亿元，同比增加57.28%，主要因大型储能项目增加导致回款减慢 [6] 经营业绩表现 - 2024年，公司上市以来首次年度亏损，归母净利润为-2.52亿元；2025年上半年仍亏损8822.67万元 [2] - 2025年第三季度业绩显著修复，前三季度实现营业收入75.81亿元，同比增长34.23%；归母净利润扭亏为盈，达1.15亿元，同比增长89.33% [2] - 第三季度单季归母净利润同比暴增977% [2] 业务复苏与产能状况 - 业绩修复得益于下半年锂电池需求回暖，呈现量价齐升的结构性复苏 [3] - 公司11月表示，主要储能产品基本满产满销，相关产品价格较上半年有一定上涨 [3] - 公司314Ah大储专线、100Ah/50Ah小储产线均已全线满产，衢州基地2025年已实现满产，该基地三成产能供应出口、七成服务内销，当前订单排期已至2026年春节后 [3] 扩张计划与资本开支 - 自2024年下半年起，公司开启一轮激进的扩产计划，涉及储能电芯与系统、半固态电池等多个核心领域，总投资金额合计达83亿元，资金来源均为自有或自筹资金 [7] - 公司将固态电池视为“一号工程”，2024年7月公告了年产1GWh半固态电池项目，首次披露量产时间表 [8] - 公司固态电池中试线正在建设，预计2025年三季度末建成，建成后将尽快进行中试生产；其固态电池能量密度已由280Wh/Kg提升至320Wh/Kg [9] - 按计划，公司的全固态电池中试线将于2026年实现量产 [9] 全球化战略与市场布局 - 深化全球化战略是公司赴港二次上市的核心诉求之一 [9] - 除了电芯随客户系统产品出口，自2025年4月起，公司的海外大型储能项目已陆续批量交付 [9] - 公司提出“低空飞行”理念，强调贴近市场和客户以精准了解需求，并通过技术创新实现降本增效 [11] 行业背景与融资动因 - 新能源公司频频计划赴港上市，一方面因行业处于周期低谷，企业需要筹措资金维持扩张；另一方面因A股IPO及再融资趋严，赴港股融资时间成本较小、成功率更高 [10] - 港股为企业提供了更灵活的融资渠道，是企业出海的“资本跳板”和应对市场风险的“双保险” [10] - 新能源企业研发投入大、产能扩张快，需要持续大规模资金支持，在竞争加剧的背景下需“储粮过冬” [10]