公司赴港上市计划 - 公司于12月12日公告，筹划发行H股并在香港联交所上市，旨在深化全球化战略布局、提升国际市场竞争力、打造国际化资本运作平台并增强境外融资能力 [1] - 公司自2015年在深交所创业板上市以来，累计募资70.32亿元，其中首发募资3.12亿元，股权再融资32.98亿元，间接融资34.22亿元 [1] - 赴港二次上市是当前新能源行业的一个趋势，近期已有新宙邦、阳光电源、先导智能、欣旺达等多家A股新能源公司计划或已启动赴港上市 [10] 财务状况与资金压力 - 截至2025年9月末，公司货币资金为17.03亿元，但短期借款达14.60亿元，应付账款50.71亿元，应付票据22.15亿元，资金链处于紧平衡状态 [1] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1150.65万元，虽较上年同期的-4.81亿元大幅收窄，但仍为净流出 [5] - 截至2024年末，公司货币资金余额为16.46亿元，较上年末减少26.55%；同期应收账款余额达26.01亿元，同比增加57.28%，主要因大型储能项目增加导致回款减慢 [6] 经营业绩表现 - 2024年，公司上市以来首次年度亏损，归母净利润为-2.52亿元；2025年上半年仍亏损8822.67万元 [2] - 2025年第三季度业绩显著修复，前三季度实现营业收入75.81亿元，同比增长34.23%；归母净利润扭亏为盈，达1.15亿元，同比增长89.33% [2] - 第三季度单季归母净利润同比暴增977% [2] 业务复苏与产能状况 - 业绩修复得益于下半年锂电池需求回暖，呈现量价齐升的结构性复苏 [3] - 公司11月表示，主要储能产品基本满产满销，相关产品价格较上半年有一定上涨 [3] - 公司314Ah大储专线、100Ah/50Ah小储产线均已全线满产，衢州基地2025年已实现满产，该基地三成产能供应出口、七成服务内销，当前订单排期已至2026年春节后 [3] 扩张计划与资本开支 - 自2024年下半年起，公司开启一轮激进的扩产计划，涉及储能电芯与系统、半固态电池等多个核心领域，总投资金额合计达83亿元，资金来源均为自有或自筹资金 [7] - 公司将固态电池视为“一号工程”，2024年7月公告了年产1GWh半固态电池项目，首次披露量产时间表 [8] - 公司固态电池中试线正在建设，预计2025年三季度末建成，建成后将尽快进行中试生产；其固态电池能量密度已由280Wh/Kg提升至320Wh/Kg [9] - 按计划，公司的全固态电池中试线将于2026年实现量产 [9] 全球化战略与市场布局 - 深化全球化战略是公司赴港二次上市的核心诉求之一 [9] - 除了电芯随客户系统产品出口，自2025年4月起，公司的海外大型储能项目已陆续批量交付 [9] - 公司提出“低空飞行”理念，强调贴近市场和客户以精准了解需求，并通过技术创新实现降本增效 [11] 行业背景与融资动因 - 新能源公司频频计划赴港上市，一方面因行业处于周期低谷，企业需要筹措资金维持扩张；另一方面因A股IPO及再融资趋严，赴港股融资时间成本较小、成功率更高 [10] - 港股为企业提供了更灵活的融资渠道，是企业出海的“资本跳板”和应对市场风险的“双保险” [10] - 新能源企业研发投入大、产能扩张快，需要持续大规模资金支持，在竞争加剧的背景下需“储粮过冬” [10]