公司业绩与订单情况 - 上半年MNC客户收入增长较快 [1] - 根据在手订单情况，下半年有望延续收入增长趋势 [1] 行业与公司战略 - 行业需求逐步回暖，公司将持续深化低碳化学技术与数智化技术在研发生产中的融合应用 [1] - 公司与MNC客户的战略合作将不断深化，推动更多项目向临床中后期及商业化阶段推进 [1] 客户服务与业务发展 - 公司进一步聚焦战略客户服务，通过"铁三角"团队的能力升级持续提升重点客户业务响应效能 [1] - 基于技术赋能、项目推进与新业务扩张的协同效应，公司对未来一段时期延续增长态势充满信心 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入9.20亿元，同比增长23.48% [2] - 营业成本增幅高于收入增幅，毛利率下降但Q2环比Q1提升1.4个百分点 [2][3] - 经营活动现金流净额4.67亿元，同比增长240.62% [3] - CDMO业务新签订单金额同比增长19.88% [3] 客户与业务发展 - MNC客户收入同比增长69.73%，合作项目向临床后期延伸 [3] - 服务临床III期及商业项目数量53个，较同期显著增长 [3] - 战略性项目采用差异化定价策略，以换取长期合作 [5] - 分子砌块市场呈现二元结构：通用产品价格承压，高附加值产品价格坚挺 [7] 技术与创新 - AI技术生成8000多万个新颖分子砌块，已筛选上线投放 [10] - AI应用于CDMO工艺开发，提升研发流程效率 [10] - 在TPD领域构建1000多种新型结构CRBN配体库 [8] - 深化低碳化学与数智化技术融合应用 [4] 产能与设施 - 成熟车间产能利用率60%-70%，503商业化车间处于爬坡阶段 [4] - 浙江晖石高活车间2023年底投入使用，计划进一步扩充 [6] - 506车间设置多肽中试生产线，计划2026年Q1投入使用 [6] - 计划新增300-400个通风橱以支持ADC/TPD业务 [8] 战略与展望 - 聚焦战略客户、技术创新、新业务拓展三大主线 [3] - "铁三角"团队升级提升客户响应效能 [4][5] - 多肽、ADC、TPD等新分子类型业务快速增长 [5][8] - 持续优化成本管控措施，推动毛利率企稳回升 [3][5]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，由多家证券联合组织，54 位线上机构或个人投资者参会 [2] - 时间为 2025 年 4 月 25 日 15:00 - 16:00，采用进门财经平台远程交流 [2] - 上市公司接待人员包括常务副总经理、财务总监、董事会秘书等 [2] 业务进展 CDMO 业务 - 引入高级管理人员，提升承接后期项目能力，推动欧洲业务拓展，欧洲 BD 团队将达 5 人，日韩 BD 负责人到位 [2] - 2024 年客户数量指标高增长，首次承接全球 TOP 10 药企后期 API 项目 [2] - 2024 年 CDMO 新签订单金额同比增长 12.43%，订单数量同比增长 31.12% [9] - 2024 年跨国药企收入同比增长 16.37%，收入贡献占比提升至 27.50%；中小生物技术公司收入下降 7.69% [9] - 2025 年 Q1 延续订单增长态势，跨国药企收入增长，中小客户需求有结构性压力 [9] - 2024 年 CDMO 业务毛利率 31.57%，2025Q1 保持该水平，后续有望改善 [10] 新技术和材料业务 - 2024 年技术团队攻克新反应类型，拓展低碳化学技术应用，研发端制定目标、增加人员、编写指南 [4] - 生产端希望应用新技术比例从 2024 年的 20%增加到 30%或更高，Q1 指标完成良好 [4] - 2025 年扩大材料业务布局，与国内客户达成合作意向，Q1 非药业务规模增长 [4] 分子砌块业务 - 分子砌块价格趋于平稳，属充分竞争市场，在库产品 4 万余种，35%以上是独特砌块 [5] - 新颖分子砌块有定价能力，通用型匹配市场价格 [5] 工厂管理 - 2024 年浙江晖石全年服务 API 和 GMP 中间体项目同比增长 30%，新增 4 个原料药 NDA 项目 [3] - 山东药石制剂工厂 2025 年 1 月通过 NMPA 注册核查，为客户商业化制剂产品上市做准备 [3] - 浙江晖石 503 多功能商业化 GMP 车间 2025 年 2 月启用，新增反应釜体积 190m³，总反应釜容量扩容至 640m³ [11] - 公司当前总产能规模达 700m³，通过连续流化学技术可放大有效产能 [11] - 截至 2024 年末，浙江晖石产能利用率合理，服务项目数量增长超 30%，承接原料药 IND 项目 190 余个 [11] 业务策略 研发与销售策略 - 研发端 2024 年运用 AI 技术设计新颖分子砌块，提高研发效率 [8] - 销售端扩大海外市场布局，向欧洲库房备货，进入全球头部药企采购系统 [8] 未来布局策略 - 加快南京研发中心扩容改造，预计 2025 年底部分建成，扩大分子砌块研发团队 [12] - 分子砌块研发加大 ADC 药物等关键砌块研发 [12] - CDMO 业务聚焦重点客户，整合团队能力，优化降本，组建专家顾问团队 [12] 关税影响与应对 - 出口业务采用 FOB 贸易条款，美欧客户业务收入占比 70%，直接出口美国市场占营收比重约 20% [6] - 美国客户按 26.5%关税执行，符合条件可申请免税税则 [6] - 密切关注政策变动，通过深化欧洲布局、海外产能并购建设、调整业务模式等降低冲击 [7] 费用与毛利率 费用率 - 2024 年费用率受益于降本控费，2025 年预计费用绝对金额稳定，费用率随收入增长降低 [14] 毛利率 - 近期毛利率下降受市场竞争、业务结构、固定资产折旧、人力成本等因素影响 [17] - 制定毛利率指引，通过订单结构优化等措施稳定毛利率 [17] 其他业务情况 小分子 GLP - 1 项目 - 承接多个口服小分子 GLP - 1 项目，因提前布局相关分子砌块有市场竞争力，持续引入订单 [15] 海外仓库建设 - 瑞士苏黎世分子砌块欧洲仓库 2024Q4 基本建成，美国仓库扩充产品种类，考虑在日本设置仓储设施 [16] 2025 年 Q1 订单与收入 - 2025Q1 收入端同比较快增长，订单引入延续增长趋势，符合公司预期 [19]