行业现状 - 中国酒业进入深度调整期，面临增长放缓、产能过剩及社会库存积压等困境 [1] - 存量竞争阶段，消费市场进入"三理性"时代（饮酒、价格、风味），行业核心命题转向"消费者定义价值" [3] - 传统商务宴请增量红利退潮，新消费场景（寿宴、升学宴、亲友聚会等）成为增长关键 [3] 公司业绩 - 2024年营业收入52.17亿元（+5.32%），净利润13.41亿元（+5.69%） [2] - 2025Q1营收9.59亿元（+2.74%），归母净利润1.90亿元（+2.15%） [3] - 新渠道（含电商）收入增长9.97%至5.28亿元，电商销售额同比增长超30% [10][13] 战略升级 - 以消费者为核心，提出"美酒庆美事"理念，强化情感联结（如天坛"开运大典"、张学友演唱会冠名） [5][7] - 推出高端产品"第一坊"，优化低度酿造工艺，聚焦"美事"和"第一"场景进行产品迭代 [8] - 实施"因城施策"市场策略，将城市划分为堡垒/先锋/潜力三类，差异化配置产品与渠道 [9] 渠道与运营 - 2024年新签约线下门店超五位数，铺市率显著提升 [10] - 拓展O2O即时零售，新增50座城市"30分钟达"服务，构建立体化销售网络 [10] - 销售费用同比略降，动销驱动增长（2025Q1动销双位数增长，渠道库存优化） [13] 长期布局 - 持续加码邛崃基地产能释放与文化根基建设，强化全产业链绿色转型 [15] - 行业预计2025年供需再平衡，呈现前低后高弱复苏走势 [15] - 坚守长期主义，依托600多年酿造技艺实现韧性发展 [15]

财务表现 - 2024年实现营业收入52.17亿元，同比增长5.32%，净利润13.41亿元，同比增长5.69% [1] - 2025年一季度营业收入9.59亿元，同比增长2.74%，净利润1.9亿元，同比增长2.15% [1] - 营收和净利润连续双增，延续整体向好态势 [1] 增长驱动因素 - 公司贯彻"以消费者为导向"战略，为五年长期发展战略打下基础 [1] - 数字化营销工具动态分析区域消费偏好，"开瓶有礼"等活动提升终端开瓶率，拉动动销双位数增长 [2] - 智能库存管理系统确保渠道库存健康，形成"动销-库存"良性循环 [2] - 2024年新增签约门店超1.5万家，分级管理赋能经销商，在华东、华南增设体验店 [2] - "金牌客户计划"与"倍增计划"为优质经销商提供支持，激发潜力 [2] - 布局电商和O2O渠道，与美团、京东合作打造"水井坊品牌馆"，新零售业务实现高双位数增长 [2] 渠道与市场表现 - "广度+深度"渠道布局使终端网络成为市场波动缓冲带，销量稳健增长 [3] - 2024年海外市场同比增长约45% [3] 品牌与产品策略 - 推出"博物馆级"高端产品"第一坊"，以国家级非遗酿造技艺为背书 [4] - 聚焦"喝美酒、庆美事"定位，打造核心消费场景与人群的"走心"体验 [4] - 水井坊×天坛"开运大典"融合600年酿造历史与祈福文化，强化传统文化情感链接 [4] - 赞助张学友演唱会，通过音乐场景触发社交共鸣，增强用户黏性 [4] 战略方向 - 围绕品牌、产品、渠道、企业文化全面升级发展战略 [5] - 以消费者需求为原点，构建动销健康化、渠道立体化、品牌情感化的"三角模型" [5] - "稳中求进"的战略定力成为行业价值重估关键标尺 [5]