马斯克增持与薪酬方案 - 马斯克于9月12日买入257万股特斯拉普通股 价格区间为372.37-396.54美元/股 价值约10亿美元 [1][6] - 董事会授予马斯克最多4.237亿股限制性股票（占调整后总股本12%） 分12批次发放 潜在价值约1万亿美元 [6][8] - 市值目标从2万亿美元起步 每阶段递增5000亿至1万亿美元 最终目标为8.5万亿美元 [8] - 运营目标包括累计交付2000万辆汽车 FSD订阅用户达1000万 交付100万台人形机器人 100万辆Robotaxi商业化运营 [8] 股价表现 - 美股盘前交易一度暴涨超8% 截至北京时间20:00盘前涨幅达7.65%至426.22美元/股 [1][3] - 前一交易日股价大涨7.36% [3] - 盘前最高价达430.36美元 成交额17.66亿美元 [4] 中国市场动态 - Model Y L车型交付时间排至2025年11月 显示需求旺盛 [1][9] - 8月批发销量83192辆 环比增长22.6% [9] - 上半年销量26.34万辆 同比下滑5.4% 跑输行业40.3%增速 [9] - Model 3长续航版降价1万元至25.95万元 促销效应有望提振销量 [10] 欧洲市场表现 - 德国工厂因销量数据出色上调第三、四季度生产计划 [1][10] - 德国8月新车注册量下降39% 前八个月暴跌56% [10] - 法国、瑞典、丹麦、荷兰8月销量同比降幅均超40% [10] - 挪威注册量增长21.3% 西班牙销量1435辆同比增161% [11]

特斯拉Q2财报表现 - 公司Q2营收同比下降12%至225亿美元，创十年来最大降幅 [1] - 核心汽车业务营收下滑16%，自由现金流仅1.46亿美元远低于预期 [1] - 全球交付量同比下滑13.5%至38.4万辆，上半年总交付量同比下滑超13% [2] 区域市场销售困境 - 美国市场上半年销量下滑13%，加州市场连续七个季度下滑 [2] - 欧洲市场销量锐减33%，中国市场Q2销量同比下滑12% [2] - 本土品牌竞争加剧导致墨西哥150亿美元超级工厂项目完全停工 [2] 战略转型方向 - 公司定位转向"物理AI"企业，重点发展Robotaxi和Optimus人形机器人 [3][4] - Robotaxi已在德克萨斯州试运营，Optimus计划2026年量产并目标月产10万台 [3][4] - 每台Optimus配备2.3kWh电池包，可能创造GWh级新增需求 [4] 电池技术布局 - 4680电芯成为内部成本最低方案，但干电极工艺仍处产能爬坡阶段 [5] - 储能业务快速增长，Megapack系统对冲政策风险 [5] - 首家自产磷酸铁锂工厂年底投产，2026年启动第三座储能超级工厂 [5] 锂电池行业影响 - 短期电动车销量放缓对供应链造成需求压力 [6] - 长期将形成Robotaxi高循环、Optimus稳定需求、平价车规模化的多元矩阵 [7] - 电池技术转向强调循环寿命和可靠性，磷酸铁锂改性版本需求迫切 [4]