热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 作者：正信期货 赵婷 截至周一PTA期货主力合约延续强势，与上游原料PX同步放量上涨，双双创下近半年以来的新高。在 当前国际原油价格震荡偏弱，多数化工品承压的背景下，PTA与PX的强势上涨成为市场焦点，结构性 利好正在主导短期价格走势，PTA后市怎么看？ 1、强预期引领，产能周期错配 本轮PTA价格上涨的核心驱动力并非来自即期供需改善，而是市场对2026年聚酯产业链供需格局优化的 强烈预期。从产能投放节奏看，2026年将出现 "PX-PTA产能错配"。PX环节计划新增产能约550万吨 （包括裕龙300万吨、华锦200万吨及海南炼化扩能等项目），但集中于2026年三季度末甚至四季度投 放；PTA环节全年处于投产真空期，无新增产能落地。与此同时，下游聚酯产量增速预计同比增长 4.5%。这意味着在2026年下半年之前，PX将面临需求增速快于供应增速的局面，存在阶段性供应缺 口。作为PTA的直接原料，PX的紧缺预期向上支撑PTA成本端，形成"强原料+弱新增"的有利组合。 | 产品 | 项目 | 投产年份 | 产能(万吨) | | --- | --- | ...