2025年第三季度业绩表现 - 公司2025年前三季度营收145.6亿元，同比增长19.1%；归母净利润15.8亿元，同比增长75.5% [2] - 2025年第三季度单季营收48.0亿元，同比增长5.6%，环比下降5.9%；归母净利润5.0亿元，同比增长62.5%，环比下降11.4% [2] - 第三季度毛利率为18.8%，同比提升1.2个百分点，环比下降0.9个百分点 [3] - 第三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为1.2%/2.4%/2.0%/-0.8%，费用结构保持相对稳定 [3] 各业务板块增长驱动力 - 中大排量摩托车（>250cc）是主要增长动力，2025年7-9月销量达4.0万辆，同比增长24.5%，其中无极品牌贡献主要增量 [3] - 全地形车业务2025年7-9月销售1.0万辆，同比大幅增长51.0%，产品矩阵持续丰富 [3] - 三轮车业务及通用机械业务规模增长，同时无极产品结构优化共同驱动利润提升 [3] 无极品牌发展态势 - 2025年上半年无极品牌实现营业收入19.8亿元，同比增长30.2%，其中出口收入11.9亿元，同比大增83.3% [4] - 截至2025年上半年，无极品牌国内销售网点增至1,053个，海外网点达1,292个，欧洲地区网点数量持续攀升至957个 [4] - 品牌积极布局中南美洲和东南亚市场，海外搜索总曝光量达927万次，同比增长70.85% [4] 全球化扩张进展 - 公司中大排摩托车2024年及2025年第三季度销量均为10.8万辆，同比分别增长43.1%和29.5%，其中出口销量从5.1万辆增至6.3万辆，同比增长80.8% [5] - 无极品牌在欧洲市场加速突破，2025年1-9月在西班牙销量1.2万辆，同比增长83.9%，市场份额6.6%稳居第4名；意大利市场销量同比增长69.4%，位居第6名 [5] - 踏板车型SR16在意大利销量达4,622辆，成为当地最畅销的国产车型；英国、法国、德国市场占有率分别突破3%、2%、1% [5] 未来业绩预测 - 预计公司2025-2027年营收分别为201.6亿元、234.1亿元、270.5亿元，归母净利润分别为19.8亿元、23.2亿元、27.1亿元 [6] - 对应每股收益（EPS）分别为0.96元、1.13元、1.32元，以2025年10月29日收盘价13.86元/股计算，市盈率（PE）分别为14倍、12倍、11倍 [6][9]