行业核心转变 - 人身险产品预定利率从2.5%降至2%及以下，彻底改变了保险产品的核心竞争力 [1] - 保险业深度转型，A股市场波动，"开门红"这场持续已久的狂欢正悄然转变 [1] - 支撑"开门红"的核心逻辑未变，即公司为完成年度业绩、稳定团队，居民在低利率时代对长期保障和资产保值的需求仍需通过保险产品满足 [8] 主力产品更迭 - 2026年"开门红"产品阵营迎来十年未有的大洗牌，从主推收益固定的储蓄型产品转向以分红险为主的浮动收益型产品站上"C位" [2] - 头部寿险公司如中国人寿主推养老保险金分红险+万能账户组合，平安人寿推出分红型终身寿险和年金保险 [2] - 政策端引导明确，保险业新"国十条"将浮动收益型产品列为转型方向，2025年三季度1.99%的预定利率研究值封死了传统高收益产品回归可能 [3] - 分红险的"保证+浮动"结构是平衡利差损风险与客户需求的最优解，其负债成本可能在3%左右，高于传统险的2% [3] - 个险渠道无优势的中小公司并未全部转向分红险，其近期上新产品中两全保险、传统年金险仍占一定比例 [3] 渠道格局变迁 - 个险渠道预计维持低迷态势，销售难度增加，代理人需花费更多时间解释分红险的复杂收益机制 [5][6] - 银保渠道在头部公司资源加持下，成为"开门红"的绝对主力，多家上市险企三季报显示银保新单保费高歌猛进 [6][7] - 银行凭借庞大客户基础、广泛网点和高信任度，便于推广保险产品，成交效率较高，浮动收益产品也越来越多走上银行货架 [7] 未来发展方向 - "产品+服务"深度融合被视为破局关键，尤其在养老、健康等高频刚需场景中整合医疗、养老社区等服务，以增强客户黏性和保单长期价值 [9] - 客户需求从单一风险保障转向全生命周期的综合解决方案，服务嵌入有助于拉长客户生命周期价值，改善退保率和续期率 [9] - 未来"开门红"将更强调客户需求深度挖掘，取代依靠"人海战术"、短期激励、炒作停售的粗放式营销模式 [9]

行业核心转变 - 人身险产品预定利率从2.5%降至2%及以下，彻底改变了保险产品的核心竞争力，倒逼险企重新设计产品收益结构 [1] - 在保险业深度转型及A股市场波动的背景下，伴随预定利率下调和代理人渠道式微，行业传统的“开门红”模式正在发生深刻转变 [1] 主力产品更迭 - 2026年“开门红”产品阵营迎来十年未有的大洗牌，主力产品由过往主推的年金险、增额终身寿险等固定收益储蓄型产品，转变为以分红险为主的浮动收益型产品 [3] - 包括平安人寿、中国人寿、太平人寿在内的头部寿险公司几乎全力“押宝”分红险，例如中国人寿主推养老年金分红险+万能账户组合，平安人寿推出分红型终身寿险和年金保险 [3] - 政策端明确引导转型，保险业新“国十条”将浮动收益型产品列为方向，2025年三季度1.99%的预定利率研究值封死了传统高收益产品回归的可能 [4] - 分红险的“保证+浮动”双重收益结构被视为平衡利差损风险与客户需求的最优解，其预定利率为1.75%，演示利率为3.5%至3.9% [4] - 若按100%红利实现率计算，分红险对保险公司的负债成本可能达3%左右，高于传统险2%的成本，对客户更有利但给公司带来更大投资压力 [4] - 没有个险渠道优势的中小险企并未全部转向分红险，其新备案产品中两全保险、传统年金险仍占一定比例，这背后是现实的成本考量和渠道博弈 [4] 渠道格局变迁 - 保险代理人普遍感到2026年“开门红”销售难度大增，因分红险产品结构复杂，需向客户解释保证利益与分红利益的不确定性，沟通成本翻倍但成交率下降 [7][8] - 个险渠道预计维持低迷，而银保渠道在头部险企资源加持下成为“开门红”绝对主力，上市险企三季报显示银保新单保费高歌猛进 [9][10] - 浮动收益产品越来越多走上银行货架，原因在于银行拥有庞大客户基础、广泛网点和较高客户信任度，能快速触达客户并高效成交 [11][12] - 头部险企因其个险渠道实力强劲能有效推动复杂分红险销售，而依赖银保渠道的中小险企网点少、议价能力弱，需优先满足银行对普通型产品的诉求以维持合作 [5] 未来发展方向 - 支撑“开门红”的核心逻辑未变，即险企为完成年度业绩、稳定团队必须抓住窗口期，居民在低利率时代对长期保障和资产保值的需求仍需通过保险产品满足 [13] - “产品+服务”的深度融合被视为破局关键，头部险企通过整合医疗资源、养老社区、健康管理等服务来提升产品竞争力和客户黏性，拉长客户生命周期价值 [14] - 未来“开门红”将更强调客户需求的深度挖掘，过去依靠“人海战术”、短期激励、炒作停售的粗放式营销模式已难以为继 [14]