印度制造业现状与中资撤离 - 印度钦奈的手机产业园出现厂房空置、工人稀少的景象，与河南郑州富士康厂区灯火通明、货柜车排队的繁忙景象形成鲜明对比[1] - 中国手机品牌的核心产能正加速撤离印度，留给印度的是空置厂房和受损的产业信任[1] 中资企业在印发展历程与转折 - 2014年印度提出“印度制造”后，小米、vivo、OPPO及富士康等中国企业曾大规模投资印度，中国品牌一度占据印度手机市场七成以上份额[1] - 2020年边境摩擦后形势逆转，印度封禁267款中国App，并对中企采取针对性措施，包括追征税款、冻结账户及指控高管[3] - 印度政策要求中企强制转让股权及更换印籍高管，例如vivo被要求向塔塔集团出让51%股份[3] 印度投资环境与外资遭遇 - 印度存在政策双重标准，其税务部门等政府机构曾被曝光使用已封禁的中国App“扫描全能王”处理官方文件[3] - 外资在印度面临运营挑战，富士康印度工厂工人培训半年后效率仅为中国工人的六成，且夏季限电导致生产线频繁停工[3] - 苹果iPhone 15在印度退货率居高不下，导致苹果将iPhone 16系列高端订单转回中国郑州[3] - 尽管面临困难，富士康在2024年仍投资15亿美元扩建印度工厂，但中国工程师签证受阻导致生产线良率上不去[3] - 三星、索尼等企业因供应链不稳定选择迁离印度[3] - 2024-2025财年，印度净外国直接投资骤降至3.53亿美元，而撤资金额高达520亿美元[3] 印度产业对中国供应链的依赖 - 印度制药业92%的活性药物成分依赖从中国进口，其自建产业园年产能不足国内需求的5%[5] - 印度新能源汽车和电子产业93%的稀土磁体、超60%的电子元件来自中国[5] - 塔塔汽车曾因稀土磁体断供停产15天，直接损失4.2亿美元[5] - 2025年上半年，印度对华贸易逆差达850亿美元[5] 中国手机品牌的战略调整与市场影响 - 中国手机品牌调整在印战略：小米将印度视为纯销售地，工厂减产并转向本地代工；vivo将新机首发挪到印尼，大幅缩减印度产能；OPPO部分团队撤回中国东莞[5] - 2025年数据显示，中国品牌在印度手机市场份额已从七成下降至五成[5] - 印度本土代工厂Dixon虽抢占了20%的市场份额，但其核心组件仍依赖中国供应链[5] - 特斯拉（马斯克）拒绝在印度建厂，反映出企业家更看重政策稳定和产业链完整[5] 中印制造业发展对比与未来展望 - 中国郑州等地的产业链建设持续扩张，而印度钦奈的厂房已开始生锈[7] - 中国产业链正借助电动车、机器人等新兴产业升级，而印度被指仍在通过查税、封账户等方式“收割”外资[7] - 外媒观点认为，当中国完成产业链迭代后，印度将失去追赶的资格，其错失制造业红利的根本原因在于政策信用的崩塌[7]

公司业绩表现 - 2025年第三季度营业收入171.62亿元，同比增长9.90% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润15.17亿元，同比增长43.10% [1] - 2025年前三季度营业收入495.1亿元，同比增长18.20% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润38.18亿元，同比增长41.10% [1] - 2025年第三季度息税折旧摊销前利润10,348,484千元，同比增长25.8% [3] - 2025年第三季度息税折旧摊销前利润率60.3%，较去年同期增加7.6个百分点 [3] 运营与市场状况 - 第三季度产业链切换加速，渠道备货补库存持续，公司产能及出货量持续提升 [1] - 第三季度由于制程更复杂的产品出货增加，平均销售单价环比增长3.8% [1] - 第四季度为行业淡季，客户备货有所放缓，但公司产线仍处于供不应求状态，呈现淡季不淡 [1] - 存储芯片产能供应紧张，致使智能手机领域客户拿货趋于谨慎 [1] 财务与资本支出 - 公司预计全年销售收入超过90亿美元（约合639.04亿元人民币），收入规模踏上新台阶 [1] - 公司全年资本开支预计与去年持平或略高 [1] - 本报告期末总资产351,368,416千元，较上年度末减少0.6% [3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益151,179,893千元，较上年度末增长2.0% [3] 每股收益 - 2025年第三季度基本每股收益0.19元 [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.48元 [1]