公司战略与资本运作 - 公司正式向港交所递交招股书，拟主板上市，若成功将成为国内首个"A+H"股上市的男装企业 [2][16] - 港股上市募资计划用于深化全球化布局及海外业务拓展、升级数字化与供应链体系、补充流动资金及偿还债务 [16] - 2020年创始人交棒，由其子出任董事长，核心战略调整为推动品牌从"男人的衣橱"向"全家人的衣橱"升级，构建多品牌、全品类、集团化业务矩阵 [10] 财务业绩表现 - 2024年公司营收为209.6亿元，年内利润为21.59亿元，净利润低于2014年的23.75亿元，出现增收不增利现象 [3][4] - 2022年至2024年营收分别为185.6亿元、215.3亿元、209.6亿元，同期年内利润为21.55亿元、29.52亿元、21.59亿元，波动显著 [3] - 2018年净利润达到峰值34.55亿元，2019年为32.11亿元，此后业绩出现震荡 [3][4] 业务运营与成本结构 - 2024年存货接近120亿元，占总资产比例达35.86%，存货周转天数为330天，较2023年增加48天，2025年上半年周转天数仍达323天 [8][9] - 为提升品牌形象和控制力，公司增加直营店比重，2025年三季报显示加盟店由年初4365家减少至4101家，直营店由1468家增至1583家 [9] - 2025年前三季度销售费用高达35.24亿元，公司邀请新生代明星代言并加大短视频与直播电商投入以推动年轻化转型 [14] 多品牌与投资布局 - 通过自主孵化与并购形成覆盖全年龄段品牌矩阵，包括女装OVV、潮流品牌黑鲸、婴童品牌英氏、生活家居海澜优选及运动品牌HEAD [11] - 2025年前三季度，团购定制与其他品牌业务收入分别为18.82亿元和24.13亿元，同比增长28.75%和37.19%，但成本增幅更高，分别为44.97%和63.64% [12] - 采用"产业+投资"模式，2023年通过增资持有斯搏兹40%股权，2024年收购至51%实现控股，切入一线运动品牌代理零售业务 [15] 国际化拓展与市场地位 - 国际化探索始于2017年，截至2025年6月末全球门店突破7200家，其中海外门店111家，覆盖12个国家和地区，但海外市场收入占比不足2% [16][17] - 弗若斯特沙利文数据显示，截至2024年公司以2.1%的全球市场份额位列全球第二大男装品牌 [19] - 海外市场面临挑战，包括新兴市场消费能力有限及成熟市场的贸易壁垒、文化差异和本土品牌竞争 [19]