亚洲股票资本市场（ECM）整体表现 - 2025年以来亚洲ECM交易总额达2670亿美元，较2024年增长15%，实现2021年以来首次年度增长 [1][6] - 香港在2025年亚洲ECM交易中占据主导地位，交易额达750亿美元，是去年当地募资额的三倍多，并创下2021年以来最高纪录 [1][6] - 中国经济复苏与印度持续扩张是推动亚洲股票发行的两大引擎，预计到2026年这两个市场仍是区域交易流核心 [1][6] 中国（含香港）市场动态 - 香港作为中国企业首选上市地，目前已有超过300家企业提交了香港上市申请 [2][6] - 中国电池巨头宁德时代通过香港二次上市募资53亿美元，紫金黄金国际通过IPO募资35亿美元，均跻身今年全球规模最大IPO之列 [3][9] - 中国中际旭创计划在香港二次上市，中国人工智能公司智谱AI、MiniMax等正计划进行总额或达数十亿美元的IPO [2][4][7] 印度市场动态 - 印度2025年以来通过IPO募资193亿美元，较2024年205亿美元的纪录额下降6%，此数据未包含电商平台Meesho正在进行的6.04亿美元IPO [1][6] - 投资银行Equirus Capital预测，到2026年印度通过IPO有望募资高达200亿美元 [2][6] - 印度信实工业集团旗下Jio平台的IPO有望在2026年大幅提升交易规模 [2][7] 市场驱动因素与资金流向 - 受美国政策不确定性影响，全球投资者寻求投资组合多元化并转向非美国资产，亚洲市场因此受益 [3][8][9] - 2025年的复苏反映该地区充足的流动性储备以及向前沿技术明确转型的趋势 [3][9] - 今年以来香港恒生指数上涨近30%，表现优于美国基准股指，印度基准股指涨幅约为10.8% [3][9] 人工智能相关担忧与市场影响 - 美国股市波动引发市场对人工智能投机性泡沫的质疑，中国多家AI公司计划IPO加剧了对估值飙升的担忧 [4][10] - 若人工智能泡沫担忧引发大规模抛售，情绪可能蔓延并波及整个市场 [5][10] - 全球范围内由人工智能引发的估值下调可能会对交易定价和估值产生压力，投资者正转向优质、能产生现金流的企业 [5][10][11] - 印度市场因人工智能相关资产占比较低，可能对偏好低风险的投资者具有吸引力 [5][10]