行业供需状况 - AI需求涌入导致存储缺货进入20年来最严重局面，客户实际到货量仅为原下单量的30% [2] - 存储缺货潮已迫使国际电子品牌将采购层级提升至董事长或总裁级别，供应商拥有绝对议价权 [2] - 多数客户无法签订一年期合约，只能每月谈判，显示市场供应极度紧俏 [2] - 云端服务提供商抢货产生排挤效应，导致手机、PC、网通等传统电子大厂供应链全部吃紧 [3] - 台湾电子大厂目前能获得的货量仅为一年以前的50%到70%，多数厂商仅能拿到过去一半的货 [3] 缺货性质与驱动因素 - 当前缺货并非由传统景气循环造成，而是由AI、云端数据中心与高性能计算带来的强劲需求驱动 [2] - 存储芯片原厂将部分NAND Flash产能转向毛利更高的DRAM，加剧了供给不均 [2] - 安全库存已见底，不存在重复下单问题，因为即使下再多单也无货可拿 [2][3] 价格走势与产能展望 - 存储合约价涨势预计将持续至少二至三个季度以上，2026上半年DRAM与NAND Flash仍将全面缺货 [2] - 三星、SK海力士、美光的新增产能极为有限，不足以支撑需求，DDR4与DDR5供给持续吃紧 [3] - DDR3价格已从低点翻倍，预计本季度起DDR5报价涨幅将超过DDR4 [3] - NAND Flash缺货情况比预期更严重，因产能遭DRAM排挤，SSD需求需填补缺口，价格涨幅比先前评估更大 [3]