根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：中证5G通信主题指数[3][59][62] * **模型构建思路**：该指数旨在反映沪深市场中业务与5G建设或应用相关的上市公司证券的整体表现[3][59] * **模型具体构建过程**： 1. **样本空间**：同中证全指指数的样本空间，由满足以下条件的沪深A股组成：上市时间超过一个季度（除非该股票自上市以来的日均A股总市值在全部沪深A股中排在前30位）；非ST、*ST股票、非暂停上市股票[60] 2. **选样方法**： * 对样本空间内证券分别按照过去一年的日均总市值和日均成交金额由高到低排名，并剔除任一排名后20%的证券[61] * 选取业务与5G建设或应用相关的上市公司证券作为待选样本，相关领域包括：5G基础建设（设备与材料、网络建设与运维以及配套基础设施）；5G终端设备（智能终端及相关零部件）；5G应用场景（智能网联汽车、工业互联网、VR/AR、超高清视频、云游戏、智慧城市等）[61][63] * 在上述待选样本中，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券作为指数样本[61] * **模型评价**：该指数紧扣5G主题，科技龙头属性高，成分股在TMT、科技龙头、5G等概念上的暴露较高，主题特征鲜明，同时具备较好的流动性[3][62][73] 模型的回测效果 1. **中证5G通信主题指数**，预期2025年营业收入22154亿元，同比增速23.87%[77] 2. **中证5G通信主题指数**，预期2026年营业收入27421亿元，同比增速23.78%[77] 3. **中证5G通信主题指数**，预期2027年营业收入32484亿元，同比增速18.46%[77] 4. **中证5G通信主题指数**，预期2025年归母净利润1332亿元，同比增速40.02%[77] 5. **中证5G通信主题指数**，预期2026年归母净利润1737亿元，同比增速30.44%[77] 6. **中证5G通信主题指数**，预期2027年归母净利润2105亿元，同比增速21.22%[77] 量化因子与构建方式 （报告中未明确提及除指数编制规则外的独立量化因子及其构建过程） 因子的回测效果 （报告中未提供独立量化因子的具体测试结果和指标取值）

In this article, we discuss the Top 15 Stocks to Buy In 11 Different Sectors for the Next 3 Months.U.S. stocks had a strong start to the week as hopes for U.S.-China economic talks increased. The S&P 500 gained 0.5% to set a new closing record—its 25th this year—while the Nasdaq likewise ended at all-time highs. Treasury Secretary Scott Bessent alluded to the development of a framework for TikTok’s ownership, citing President Trump’s plans to meet with President Xi later this week.Markets also found support ...

公司业务与定位 - 总部位于加利福尼亚的全球半导体、软件及无线通信服务领导者 [1] - 业务范围从手机扩展至网络基础设施、工业设备、智能家居设备、虚拟现实系统及快速增长的汽车技术部门 [3] 股息表现 - 连续21年保持股息增长 目前季度股息为每股0.89美元 [4] - 截至9月18日股息收益率为2.14% [4] 行业发展与机遇 - 2000年代至2010年代通过推动智能手机革命确立行业主导地位 [2] - 5G网络部署为公司带来新一轮增长动力 [2]

量化模型与因子总结 量化模型与构建方式 1. **模型名称：平稳创新高股票筛选模型**[27][29] * **模型构建思路**：基于行为金融学理论，从已创新高的股票中进一步筛选出具有平稳动量特征的股票，这些股票被认为可能具有更强的动量效应和持续性[27] * **模型具体构建过程**：该模型是一个多步骤的筛选流程： 1. 初始股票池：过去20个交易日创出过250日新高的股票[19][27] 2. **分析师关注度筛选**：过去3个月内有不少于5份买入或增持评级的分析师研报[29] 3. **股价相对强弱筛选**：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[29] 4. **综合打分筛选**：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并取排名在前50%的股票[29]： * **价格路径平滑性（股价位移路程比）**：$$ \text{平滑性} = \frac{|\text{过去120日涨跌幅}|}{\sum|\text{过去120日日涨跌幅}|} $$[27] 该比值越高，表明价格路径越平滑，波动越小。 * **创新高持续性**：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[29] 5. **趋势延续性筛选**：对经过上述筛选的股票，计算其过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，并最终选取该指标排序最靠前的50只股票[29] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离**[11] * **因子构建思路**：衡量当前股价相对于其过去250个交易日最高点的回落幅度，用于识别接近或创出新高的股票，这类股票被认为具有动量效应[11] * **因子具体构建过程**：对于单只股票，在时间点t，其250日新高距离的计算公式为： $$ \text{250日新高距离} = 1 - \frac{\text{Close}_t}{\text{ts\_max(Close, 250)}} $$[11] 其中，$\text{Close}_t$ 为股票在t日的最新收盘价，$\text{ts\_max(Close, 250)}$ 为股票在过去250个交易日收盘价的最大值。若最新收盘价创出新高，则该因子值为0；若股价从高点回落，则该因子为正值，表示回落的幅度[11] 模型的回测效果 （注：研报中未提供平稳创新高股票筛选模型的具体回测指标数值，如年化收益率、夏普比率、信息比率(IR)、最大回撤等，因此此部分省略。） 因子的回测效果 （注：研报中未提供250日新高距离因子的具体回测指标数值，如IC、ICIR、因子收益率、年化多空收益等，因此此部分省略。）

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：250日新高距离模型[11] **模型构建思路**：通过计算当前价格与过去250日最高价的相对距离，来衡量股票或指数接近历史高点的程度，以此捕捉市场动量与趋势[11] **模型具体构建过程**：对于给定的标的（股票或指数），取其最新收盘价 `Closet` 和过去250个交易日收盘价的最大值 `ts_max(Close,250)`，按以下公式计算： $$250 日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$[11] 若最新收盘价创出新高，则结果为0；若价格回落，则结果为正值，表示回落幅度[11] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：平稳创新高股票筛选因子[27][29] **因子构建思路**：在创250日新高的股票池中，结合分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性、股价路径平稳性和创新高持续性等多个维度，筛选出价格路径更为平滑、趋势更可能持续的“平稳创新高”股票[27][29] **因子具体构建过程**：筛选过程分为多个步骤： 1. 初筛股票池：筛选出过去20个交易日内创过250日新高的股票[19] 2. 分析师关注度：要求过去3个月内，有买入或增持评级的分析师研报不少于5份[29] 3. 股价相对强弱：要求过去250日涨跌幅位于全市场前20%[29] 4. 多指标综合打分：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并取排名在前50%的股票[29]： * **价格路径平滑性（股价位移路程比）**：计算公式为 `过去120日涨跌幅的绝对值 / 过去120日日涨跌幅绝对值加总`[27][29] * **创新高持续性**：`过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值`[29] 5. 趋势延续性：使用`过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值`作为指标，并最终选取该指标排序最靠前的50只股票作为最终筛选结果[29] 模型的回测效果 1. 250日新高距离模型，截至2025年9月19日，上证指数250日新高距离1.63%[12]，深证成指250日新高距离1.09%[12]，沪深300指数250日新高距离1.08%[12]，中证500指数250日新高距离1.24%[12]，中证1000指数250日新高距离1.54%[12]，中证2000指数250日新高距离1.91%[12]，创业板指250日新高距离1.79%[12]，科创50指数250日新高距离1.28%[12] 2. 250日新高距离模型，截至2025年9月19日，电子行业指数250日新高距离0.65%[13]，通信行业指数250日新高距离3.31%[13]，消费者服务行业指数250日新高距离1.76%[13]，电力设备及新能源行业指数250日新高距离2.03%[13]，汽车行业指数250日新高距离2.22%[13]，食品饮料行业指数250日新高距离较远[13]，银行行业指数250日新高距离较远[13]，煤炭行业指数250日新高距离较远[13]，综合金融行业指数250日新高距离较远[13]，非银行金融行业指数250日新高距离较远[13] 因子的回测效果 1. 平稳创新高股票筛选因子，截至2025年9月19日，全市场共有1461只股票在过去20个交易日创出250日新高[19]，其中电子行业创新高个股数量204只[19]，机械行业创新高个股数量201只[19]，基础化工行业创新高个股数量158只[19]，有色金属行业创新高个股数量占比64.52%[19]，电子行业创新高个股数量占比41.98%[19]，综合行业创新高个股数量占比34.78%[19] 2. 平稳创新高股票筛选因子，截至2025年9月19日，科技板块创新高股票数量456只，占比32.25%[20]，制造板块创新高股票数量417只，占比26.71%[20]，周期板块创新高股票数量346只，占比30.81%[20]，医药板块创新高股票数量98只，占比19.96%[20]，消费板块创新高股票数量96只，占比19.96%[20]，大金融板块创新高股票数量40只，占比17.54%[20] 3. 平稳创新高股票筛选因子，截至2025年9月19日，中证2000指数中创新高个股数量523只，占比26.15%[20]，中证1000指数中创新高个股数量306只，占比30.60%[20]，中证500指数中创新高个股数量170只，占比34.00%[20]，沪深300指数中创新高个股数量101只，占比33.67%[20]，创业板指中创新高个股数量36只，占比36.00%[20]，科创50指数中创新高个股数量23只，占比46.00%[20] 4. 平稳创新高股票筛选因子，最终筛选出50只平稳创新高股票[30]，其中科技板块18只[30]，制造板块15只[30]，科技板块中电子行业创新高最多[30]，制造板块中机械行业创新高最多[30]

行业发展趋势 - 照明行业面临严峻市场环境，企业承受较大经营压力 [2] - 行业竞争持续，成本与市场双重压力加速中小企业退出，推动行业洗牌重构 [2] - 行业集中度提升，头部企业凭借渠道、品牌、技术、规模、资金等综合优势巩固市场地位 [2] - 5G、物联网、AI与照明技术深度融合，推动行业转型 [2] - 行业从单一产品供应向智慧城市、智能家居、健康照明、绿色照明等系统解决方案转型 [2] - 大力开拓新细分领域与高附加值市场，为行业开辟增量空间 [2] 公司战略规划 - 采用"内涵式发展+外延式并购"双轮驱动核心路径 [2] - 深化"基本盘新型化，新赛道规模化"战略 [2] - 对内提升运营效率、加大研发投入、优化产品结构实现内生增长 [2] - 通过产品升级、降本增效、服务优化强化竞争优势 [2] - 对外借助并购整合产业链资源，优化产业布局 [2] - 积极向智能照明、健康照明等新兴领域拓展，抢占新赛道机遇 [2]

半导体设备业务 - 碳化硅衬底加工设备已实现6-8英寸高精密数控切、磨、抛设备批量销售，成为碳化硅衬底加工设备主要供应商之一 [2] - 碳化硅衬底行业正处于尺寸升级阶段，由6英寸、8英寸向大尺寸发展 [3] - 半导体12寸硅片切割的高精密多线切割设备研发进展顺利 [3] 消费电子业务 - 高精密多线切割机及配套金刚线产品和研磨抛光机广泛应用于消费电子玻璃、蓝宝石、陶瓷等硬脆材料加工 [3] - 2025年第二季度全球智能手机出货量达2.952亿部，同比增长1.0%，连续8个季度增长 [3][4] - 深度应用于智能手机、穿戴式智能设备等智能终端领域，客户包括蓝思科技等行业知名企业 [3][4][6] - 消费电子产业受AI技术推动景气度持续回暖，新产品类型和应用场景不断拓展 [3][4] 磁性材料业务 - 磁性材料是工业和信息化发展基础性材料，广泛应用于风电、电子、通信、医疗、家电、军事等领域 [4][6] - 开始大量应用于新能源汽车、光伏发电、通信基站和机器人产业等新兴领域 [4][6] - 2024年中国新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长34.4%和35.5% [4] - 2024年中国工业机器人产量达55.6万套，同比增长14.2% [4] - 公司研发的磁性材料切割机设备及配套金刚线产品受到客户高度认可 [6]

公司业务与技术 - 公司拥有光芯片集成、高速光器件以及高速光模块设计、生产的核心能力 掌握高速信号设计和仿真、光学仿真和光耦合工艺领域相关核心技术[2] - 公司研发基于EML、SIP、TFLN调制技术的800G光模块 以及用于下一代产品NPO/CPO所需的高速光连接技术、激光器技术和芯片级光电混合封装技术[2] - 公司具备光芯片到光器件的设计制造能力 光芯片是完成光电信号转换的核心器件 分为激光器芯片和探测器芯片[2] - 公司光模块低功耗设计技术通过独特的电路设计和算法优化显著降低产品功耗 在5G通信和数据中心应用领域具有突出优势[3] - 公司产品是数据中心和5G通信应用领域的上游关键部件[2][3] 市场与行业地位 - 光模块主要应用市场包括数通市场、电信市场和新兴市场 其中数通市场是增速最快的市场并已成为第一大市场 是产业未来的主流增长点[2] - 电信市场是光模块最先发力的市场 5G建设将大幅拉动电信用光模块需求[2] - 公司海外营收占比为89.07% 受益于人民币贬值[3] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入5.04亿元 同比增长15.43%[8] - 2025年1-6月归母净利润3480.50万元 同比增长14.02%[8] - A股上市后累计派现4685.20万元[9] 股东与机构持仓 - 截至6月30日股东户数2.33万户 较上期增加10.93%[8] - 人均流通股2920股 较上期减少9.85%[8] - 香港中央结算有限公司持股186.14万股(第六大股东) 较上期增加126.62万股[9] - 中航机遇领航混合发起A新进持股51.45万股(第九大股东)[9] - 南方中证1000ETF持股48.35万股(第十大股东) 较上期增加9.43万股[9] 交易数据 - 9月19日跌0.55% 成交额8.66亿元 换手率11.47% 总市值142.72亿元[1] - 当日主力净流入289.06万元 占比0% 行业排名29/89[4] - 所属行业主力净流入-2.11亿元[4] - 主力持仓占比5.55% 成交额2.26亿元 筹码分布非常分散[5] - 筹码平均交易成本107.21元 股价靠近支撑位108.00元[6] 公司基本信息 - 主营业务为光通信收发模块的研发、生产和销售[7] - 主营业务收入构成：10G及以上光模块92.72% 10G以下光模块5.57% 材料销售及租赁等1.71%[7] - 所属申万行业：通信-通信设备-通信网络设备及器件[7] - 概念板块包括：专精特新、中盘、IDC概念、融资融券、5G等[7]

股价表现与交易数据 - 9月19日股价下跌3.69% 成交额6.89亿元 换手率4.54% 总市值182.22亿元 [1] - 主力资金连续2日减仓 当日净流出6525.96万元 占成交额0.1% 行业排名73/89 [4] - 近20日主力资金累计净流出6.30亿元 主力持仓占比6.92% 筹码分布非常分散 [5] 业务与技术优势 - 高速电缆组件产品覆盖25G至800G速率 主要应用于大型数据中心交换机与服务器连接 [2] - 光产品包括光纤跳线/MPO预端接/LC连接器等 主要服务金融系统/高校/医疗等中高端项目 海外市场拓展中 [2] - 具备超六类至八类数据电缆设计制造能力 满足5G数据传输需求 [2] - 机器视觉产品已批量应用于CoaXPress/GigE/10GigE等连接系统解决方案 [2] 财务与经营状况 - 2025年上半年营业收入9.72亿元 同比增长14.29% 归母净利润8961.01万元 同比增长50.30% [7] - 海外营收占比61.93% 受益人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现1.13亿元 近三年累计派现8234.03万元 [8] - 主营业务收入构成：6类及以下线缆43.60% 6A及以上线缆20.81% 专用电缆18.04% 连接产品11.62% [7] 股东与机构持仓 - 股东户数3.50万户 较上期增加24.73% 人均流通股7265股 减少3.80% [7] - 香港中央结算有限公司持股169.72万股（第八大股东） 较上期增持65.54万股 [8] - 南方中证1000ETF新进第九大股东 持股85.08万股 [8] 技术面分析 - 筹码平均交易成本57.40元 近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 股价运行区间介于压力位64.00元与支撑位52.97元之间 [6]

股价及交易表现 - 9月19日股价下跌0.91%，成交额20.10亿元，换手率1.19%，总市值1694.53亿元 [1] - 当日主力净流出4235.13万元，占成交额0.04%，行业排名29/40，连续2日被主力减仓 [5] - 所属通信服务行业主力净流出11.94亿元，连续3日被主力减仓 [5] - 近5日主力净流出8.68亿元，近20日净流出28.67亿元 [6] 业务发展亮点 - 联通云2022年实现收入268.7亿元，同比大幅提升142% [2] - IDC业务收入186.1亿元，同比增长12.9% [2] - 大数据业务收入27.7亿元，数据服务连续5年行业份额超50% [2][3] - 日采集数据增量同比翻倍达1.2PB，以历史最高分通过DCMM5最高等级认证 [3] - 2024年5月联合三大运营商启动5G异网漫游商用推广，扩大5G网络共享范围 [3] - 与阿里巴巴、中兴、工信部联合打造物联网区块链框架，提升信任和安全加密 [2] - 12项数据治理能力入选《2023数据治理产业图谱2.0》，入选数量排名第一 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2002.02亿元，同比增长1.45% [9] - 归母净利润63.49亿元，同比增长5.12% [9] - A股上市后累计派现355.36亿元，近三年累计派现124.27亿元 [10] 主营业务构成 - 宽带及移动数据服务占比38.49% [8] - 数据及其他互联网应用占比27.48% [8] - 销售通信产品占比10.91% [8] - 增值服务占比7.78% [8] - 电路及网元服务占比6.31% [8] - 语音通话及月租费占比4.92% [8] 股东结构变化 - 股东户数55.69万户，较上期减少6.02% [9] - 人均流通股55,248股，较上期增加6.41% [9] - 香港中央结算持股13.14亿股，较上期增加1.54亿股 [10] - 华夏上证50ETF持股3.07亿股，较上期增加1559.35万股 [10] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股2.79亿股，较上期增加1841.82万股 [10] - 易方达沪深300ETF持股1.99亿股，较上期增加1664.11万股 [10] 技术面表现 - 筹码平均交易成本5.61元，近期减仓程度减缓 [7] - 股价靠近压力位5.48元，若突破可能开启上涨行情 [7] - 主力轻度控盘，筹码分布较为分散，主力成交额占比11.01% [6]