热点思考 - 高技术制造业延续高景气，经济新动能跑出加速度，2023年后高技术制造业相对GDP有更快增长[8][9][10] - 黄金上涨主要集中于美盘时段，不同区域投资者配置分化影响金价后续演绎[11][12] - 财政下半场可能的后手包括防风险、促转型、保民生、促消费等重点[13] 高频跟踪 - 2025年8月信贷余额同比下降0.1个百分点至6.8%，社融存量同比下行0.2个百分点至8.8%，M1同比上行0.4个百分点至6.0%，居民存款新增低于季节性[17][18] - 反内卷对中下游生产、投资的影响开始显现[19] - 广义财政支出继续降速，财政工具箱或有多种手段对冲下行压力[21][23] - 一线城市新房成交改善，本周一线城市商品房成交上行[23][24] - 通胀未超预期，海外降息预期进一步升温[25] - 金砖国家领导人线上峰会召开，坚持多边主义、开放共赢、团结合作，金砖国家人口占世界近一半，经济总量约占世界30%，贸易总额占世界五分之一[27][29] - 美联储9月FOMC例会降息25BP至4.00-4.25%，点阵图中位数显示2025年降息空间增加到3次共75BP，但2026年空间下修至25BP[30] 电话会议 - 周见系列第49期讨论降息交易的反转[34][35] - 洞见系列第93期讨论金价新高之后的隐忧，第94期讨论财政下半场的可能后手[6] - 速见系列第5期讨论9月FOMC例会的解读与展望[6]

金砖国家合作与全球治理 - 习近平主席强调金砖国家应坚持多边主义、捍卫国际公平正义，并提出全球治理倡议以构建更加公正合理的全球治理体系 [1][2] - 金砖国家人口占世界近一半，经济总量约占世界30%，贸易总额占世界五分之一，合作聚焦经贸、金融、科技等领域 [2] - 倡导开放共赢，维护以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，抵制保护主义，推动普惠包容的经济全球化 [2] 产业创新与科技发展 - 张国清副总理强调推动科技创新和产业创新深度融合，强化企业创新主体地位，培育产业领军企业和专精特新中小企业 [3][4] - 需面向产业需求加强应用基础研究和前沿研究，推进关键共性技术、现代工程技术和颠覆性技术创新 [4] - 完善技术转移促进机制，培育科技经纪人，促进科技供给与产业需求高效匹配 [4] 要素市场化配置改革 - 国务院批复10个地区开展要素市场化配置综合改革试点，包括北京城市副中心、粤港澳大湾区内地九市等，试点期2年 [5][6] - 改革涉及土地、劳动力、资本等传统要素及技术、数据等创新要素，旨在破除要素自由流动和高效配置的体制机制障碍 [5][6] - 目标为保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争，推动新质生产力发展和全国统一大市场建设 [6] 人工智能与能源融合 - 国家发展改革委、国家能源局提出到2027年推动"五十百"工程，包括五个以上专业大模型深度应用、十个重点示范项目等 [7][8] - 到2030年能源领域人工智能专用技术与应用总体达到世界领先水平，增强能源系统安全性、绿色化和效率 [7][8] - 应用场景覆盖电网、新能源、水电、火电、核电、煤炭、油气等领域，并攻关数据基础、算力支撑和模型能力三大关键技术 [8] 国民经济与社会发展 - 下半年需实施好党中央部署的政策措施，释放内需潜力，推动科技创新和产业创新深度融合，防范化解重点领域风险 [9][10] - 以碳排放双控全面转型推动绿色低碳发展，全面推进区域协调发展和城乡融合发展，多措并举保障改善民生 [9][10] - 财政政策更加积极，支持稳就业稳外贸，加快培育壮大发展新动能，进一步保障和改善民生 [10] 新型工业化与产业规划 - 工业和信息化部强调保持制造业合理比重，建立投入机制，强化要素保障，保持完整产业体系 [11][12] - 推动科技创新和产业创新深度融合，加快关键核心技术攻关，提升产业链供应链韧性和安全水平 [12] - 培育壮大新兴和未来产业，加快人工智能、机器人等产业培育发展，巩固信息通信业竞争优势和领先地位 [12] 体育产业发展 - 国务院办公厅提出到2030年体育产业总规模超过7万亿元，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事 [13][14] - 扩大体育产品供给，发展户外运动产业和冰雪经济，拓展体育消费场景，实施消费惠民举措 [14] - 深化行业融合发展，推动体医融合、体育与科技复合经营，探索"数据要素×体育"行动 [14] 电力装备行业增长 - 工信部等三部门提出2025-2026年传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中有升 [15] - 电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%，龙头企业年均营收增速10%左右 [15] - 通过提升装备供给质量、扩大国内有效需求、开拓国际市场、加快装备推广应用等举措实现目标 [15] 财政政策与经济支撑 - 2025年上半年广义财政支出增速达8.9%，高于名义GDP增速4.3%，资金来源主要依靠政府债务及结转资金 [19] - 财政支出重点投向产业升级与民生消费，社保就业支出同比增9.2%，科学技术支出同比增9.1% [19] - 若下半年经济承压，财政可能加码，工具包括政策性银行"准财政"作用或新增政府债务限额 [21]

中国外贸表现 - 中国外贸运行平稳增长，韧性更强、活力更足 [1] - 今年前8个月，中国货物贸易进出口总值同比增长3.5% [1] - 中国对共建"一带一路"国家合计进出口增长5.4% [1] 贸易伙伴结构 - 东盟和欧盟成为中国前两大贸易伙伴 [1] - 中国外贸合作伙伴日渐多元 [1] 全球供应链地位与外部观点 - 中国在全球产供链中的地位日趋稳固 [1] - 各国欢迎中国商品，贸易战、关税战并未对中国产生过多影响 [1] - 关税战、贸易战动摇不了中国制造业长期积累的比较优势 [1]

中国外贸表现 - 中国货物贸易进出口总值在今年前8个月同比增长3.5% [1] - 东盟和欧盟成为中国前两大贸易伙伴 [1] - 中国对共建“一带一路”国家合计进出口增长5.4% [1] 中国制造业与全球地位 - 中国外贸出口持续加速，合作伙伴日渐多元 [1] - 中国在全球产供链中的地位日趋稳固 [1] - 中国优质产品享誉全球，制造业长期积累的比较优势未被贸易战动摇 [1] 全球经济政策观点 - 各国欢迎中国商品，贸易战、关税战未对中国产生过多影响 [1] - 筑墙设垒的贸易保护主义最终会削弱自身活力，开门通路才能实现互利共赢 [1] - 世界各国支持贸易自由化便利化的趋势未被扭转 [1]

展会规模与参与度 - 近2000家企业线下参展 近5600家企业线上参展 累计入场超25万人[1] - 来自30余个国家和地区近800位中外嘉宾现场参会 整体国际化率超20% 覆盖26个服务贸易前30强国家和地区[3] - 480余家世界500强和行业龙头企业线下参展 占参展商比例超25% 头部企业数量和占比均超上届[5] 国际交流与合作 - 85个国家和国际组织设展办会 包括爱尔兰和世界知识产权组织[3] - 澳大利亚展台创历届主宾国之最 260余位国际组织负责人和世界500强高管参与前沿议题交流[3] - 21个国家和国际组织举办27场洽谈推介活动 48场行业交流活动包括海外对接会[6] 科技创新与成果发布 - 发布人工智能 金融科技等领域198项成果 包括全球首款光子计数CT和5G规模化应用全链条场景[5] - 113家企业机构参与发布 涵盖精准医疗和超高清视听等新品首发[5] - 数字平台供需大厅发布对接项目3000余项 "商务约见"发起邀约近8500人次[6] 行业参与与专业互动 - 16家中央金融企业和73家中央企业组团参会洽商[6] - 约11.6万名专业观众受邀参会 比去年提高12%[6] - 教育服务专题展签署《北京市中小学"AI教育+通识课程"应用落地战略协议》 覆盖五个行政区教委[5] 展会成效与社会影响 - 达成建筑 信息技术 金融等领域超900项成果[1][6] - 机器人应用场景丰富 包括数字人解说和具身智能配送机器人 打卡活动超15万次[6] - 服贸会见证中国服务业13年发展历程 在"十四五"收官阶段体现高水平开放决心[1]

中国对外开放政策与展会活动 - 中国国家主席在三日之内向两大国际性展会致贺信，强调中国坚定不移扩大高水平对外开放和建设开放型世界经济的鲜明态度 [1] - 在逆全球化思潮暗流涌动、国际投资与贸易不确定性增加的背景下，中国通过举办大型展会展示开放决心 [1] 第二十五届中国国际投资贸易洽谈会 - 投洽会从2023年起恢复一年一办，本届在福建厦门举行 [1] - 展会聚焦投资中国、中国投资、国际投资三大板块，构建扩大双向投资的世界平台 [1] - 展会主题为携手中国 投资未来，旨在形成广泛共识 [1] 2025年中国国际服务贸易交易会 - 服贸会作为中国对外开放三大展会平台之一，在北京举办 [1] - 本届服贸会主题为数智领航，服贸焕新，顺应服务贸易数字化、智能化、绿色化趋势 [1] - 百余家企业将在服贸会上首发190多项新产品和新成果，为全球服务贸易创新合作注入新动力 [1] 展会的战略意义 - 两场盛会一南一北，共同见证中国高水平对外开放的坚实步伐 [2]

中国国际服务贸易交易会（服贸会）概况 - 2025年服贸会主题为“数智领航，服贸焕新”，吸引85个国家和国际组织设展办会，近2000家企业线下参展，国际化率超过20% [1] - 中国国家主席习近平向服贸会致贺信，强调中国愿同各方携手推进全球服务贸易开放创新合作，建设开放型世界经济 [1] - 自2019年以来，习近平主席每年均向服贸会发表视频致辞或致贺信，宣布深化服务贸易开放合作的务实举措 [1] 中国服务业与服务贸易发展现状 - 中国服务业增加值占国内生产总值比重为59.1%，服务业与服务贸易已成为经济社会发展的重要引擎 [2] - 今年1至7月，中国服务进出口总额达45781.6亿元，同比增长8.2% [2] - 中国拥有14亿多人口，中等收入群体规模稳步扩大，是全球最具潜力的大市场 [2] 中国扩大开放的政策举措 - 中国全面实施跨境服务贸易负面清单，加快推进服务业扩大开放综合试点示范，稳步推进跨境服务贸易和服务业梯度开放 [3] - 中国将积极对接国际高标准经贸规则，加快在自由贸易试验区、国家服务贸易创新发展示范区等平台先行先试 [3] - 中方在历届服贸会上提出的服务业扩大开放举措正逐渐落地生效，为各国企业融入中国服务大市场提供更多机遇 [3] 其他国际经贸盛会成果 - 第七届中国—阿拉伯国家博览会意向签约金额1077.5亿元 [4] - 2025世界智能产业博览会签约重大项目298个 [4] - 第二十五届中国国际投资贸易洽谈会举办投资促进活动超过百场 [4]

中国服务贸易发展现状 - 2023年上半年服务进出口总额达3.9万亿元人民币 同比增长8% 创历史同期规模新高 [2] - 旅行服务出口1748.7亿元人民币 同比增长68.7% 成为增长最快领域 [2] - 知识密集型服务出口8650.4亿元人民币 同比增长7.8% 显示产业向中高端升级趋势 [2] 服贸会战略定位 - 作为全球规模最大的服务贸易综合性展会 是国际经贸合作重要平台 [2] - 2025年服贸会以"数智领航 服贸焕新"为主题 聚焦数字化智能化绿色化转型 [2] - 中国通过服贸会持续释放扩大开放信号 推动服务贸易领域高水平开放创新 [1] 行业发展方向 - 把握新一轮科技革命机遇 培育服务贸易创新发展新动能 [2] - 通过自由贸易试验区及服务贸易创新发展示范区开展先行先试 [3] - 有序推进服务业市场开放 对接国际高标准经贸规则 [3] 全球合作倡议 - 中国倡导携手应对地缘政治紧张及贸易保护主义等全球性挑战 [2] - 推动提升贸易便利化水平 释放服务贸易发展潜力 [2] - 通过深化国际合作打造开放型世界经济 为全球经济增长注入新动力 [1][3]

服贸会爆棚的人气，源自中国机遇的吸引力。中国拥有14亿多人口，中等收入群体规模稳步扩大，是全 球最具潜力的大市场。今年上半年，中国服务业增加值占国内生产总值比重为59.1%，服务业与服务贸 易已成为经济社会发展的重要引擎。今年1至7月，中国服务贸易稳步增长，服务进出口总额45781.6亿 元，同比增长8.2%。中国超大规模市场、完备高效的产供链、丰富的创新应用场景，以及积极培育服 务贸易发展新动能，不仅为自身发展提供了强劲动力，也顺应服务贸易数字化、绿色化发展趋势，开拓 了世界经济增长空间。 坚持开放发展，让中国大市场成为全球贸易的"强磁场"，让中国式现代化成为世界发展大机遇。服贸会 是中国致力于高水平对外开放的缩影。中方在历届服贸会上提出的服务业扩大开放举措，正逐渐落地生 效。过去一年，中国全面实施跨境服务贸易负面清单，加快推进服务业扩大开放综合试点示范，稳步推 进跨境服务贸易和服务业梯度开放。习近平主席在贺信中强调，中国将坚定不移扩大高水平对外开放， 积极对接国际高标准经贸规则，加快在自由贸易试验区、国家服务贸易创新发展示范区等平台先行先 试，有序推进服务市场开放，推动服务贸易高质量发展。这些举措将为各国 ...

国内宏观经济与政策 - 8月份核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，连续第4个月扩大 [16] - 8月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅比上月收窄0.7个百分点，是今年3月份以来的首次收窄 [16] - 国务院新闻办举行发布会，介绍我国自然资源工作和文物事业在“十四五”期间高质量发展取得新成就 [3][14][15] 贸易与服务业 - 2025年中国国际服务贸易交易会在北京开幕，多项新技术、新成果集中发布 [5][12][13] - 国家领导人向服贸会致贺信并发表讲话，强调建设开放型世界经济 [1][5][6][12] - 海关总署首次发布“中国与其他金砖成员国贸易指数”，该指数从2009年基期100点增长至301.51点，中国对其他金砖成员国进出口值累计增长超3倍 [19] 消费与物流 - 8月份中国电商物流指数为112.3点，比上月上升0.3点，连续六个月环比上升并创年内新高 [20] - 农村电商消费潜力释放，中部和西部地区的农村业务量指数高于全国平均水平 [20] - 商务部等11部门公布第二批30个地区入选城市一刻钟便民生活圈全域推进先行区试点 [20][21] 行业动态与监管 - 人力资源社会保障部启动就业政策宣传月及专项招聘活动，聚焦60个重点城市 [22] - 工业和信息化部等六部门联合启动汽车行业网络乱象专项整治行动，打击网络水军、“黑公关”等行为 [22] - 我国新增4处世界灌溉工程遗产，总数已达42项 [22] 国际事件与地缘政治 - 以色列军方称对在卡塔尔的哈马斯领导层进行精准打击，哈马斯称其领导层未在袭击中死亡 [4][23] - 卡塔尔及多国和国际组织谴责以色列侵犯卡塔尔主权，联合国安理会将就此举行紧急会议 [4][23] - 也门胡塞武装称对以色列目标实施导弹和无人机打击，以军称进行了拦截 [23] 国际组织与外交 - 第80届联合国大会开幕，主题为“携手共进：促和平、发展、人权八十载，继往开来，再谱新篇” [23] - 伊朗与国际原子能机构达成协议，恢复双方在伊朗核问题上的合作 [24] 海外经济数据 - 美国劳工部初步修订数据显示，2024年4月至2025年3月美国新增就业岗位比最初统计少91.1万个 [25][26] - 美国8月非农就业人数增加2.2万，较7月份修正后的7.9万大幅下降，并远低于市场预期 [26]