行业概述 - 自动帐篷是通过预装骨架实现快速开合的休闲帐篷，采用防水、耐用且轻便的材料，结合先进机械结构设计，大幅提升户外活动的便捷性和舒适度 [3] - 应用场景广泛，涵盖家庭聚会、朋友郊游、露营、徒步旅行、户外探险等，是现代户外生活的重要装备 [3] - 按使用季节可分为二季、三季和四季帐篷，按使用范围可分为军用、野营和休闲帐篷，按材料可分为玻璃纤维杆、铝杆、扁钢丝、塑料杆等类型 [3] 发展背景 - 旅游消费升级推动国内旅游人数稳步增长，2024年旅游市场复苏，旅游人数达56.15亿人次，同比增长14.8%，2025年一季度国内出游人次17.94亿，同比增长26.4% [4] - 庞大的旅游群体催生多元户外住宿需求，自动帐篷凭借便捷搭建和舒适体验，成为短途出行、景区休憩的首选，在亲子游、自驾游市场渗透率显著提升 [4] - 露营经济蓬勃发展，核心市场规模从2016年的130.5亿元增长至2024年的2139.7亿元，年复合增长率41.85%，直接拉动自动帐篷需求增长 [4] 产业链结构 - 产业链上游为原材料，包括涤纶面料、网纱、玻璃纤维杆、塑料件等，其中涤纶面料和网纱主要材质为涤纶长丝 [5] - 中游是生产制造环节，下游为销售渠道（商超、专卖店、电商等），终端面向消费者 [5] - 2024年涤纶长丝产量4980万吨，同比增10.45%，需求量4594.25万吨，同比增11.71%，为自动帐篷行业提供支撑 [5] 市场现状 - 中国户外用品零售额从2016年的237亿元增长至2024年的271.1亿元，年复合增长率1.69% [6] - 自动帐篷受年轻消费群体青睐，我国市场规模从2016年的4.16亿元增长至2024年的81.22亿元，年复合增长率44.97% [6] - 2024年全球自动帐篷市场规模大约为764百万美元，预计未来六年年复合增长率CAGR为9.3%，到2031年达到1405百万美元 [6] 竞争格局 - 自动帐篷市场品牌众多，竞争激烈，主要有牧高笛、凯乐石、探路者、骆驼、迪卡侬等 [8] - 牧高笛2024年帐篷及装备营业收入11.67亿元，产品远销国际市场 [8] - 探路者2024年户外业务营业收入13.69亿元，同比增长8.91% [8] 未来趋势 - 行业将持续探索轻量化设计，采用高强度尼龙、超轻涤纶等新型面料，结合碳纤维或航空级铝合金支架，降低帐篷重量 [9] - 便携性是核心竞争力，未来产品将优化折叠结构，如弹簧式自动支架与模块化组装系统，缩短搭建和拆卸时间 [9] - 智能化是重要升级方向，产品可能集成温湿度监测、紫外线预警等环境感应功能，通过APP联动提醒用户 [9]

行业概述 - 自动帐篷是一种通过预装骨架实现快速开合的休闲帐篷 由防水 耐用且轻便的材料制成 广泛应用于家庭聚会 朋友郊游 露营 徒步旅行 户外探险等多种场景 [3] - 自动帐篷可按使用季节分为二季帐篷 三季帐篷和四季帐篷 按使用范围可分为军用帐篷 野营帐篷和休闲帐篷 按材料作用可分为玻璃纤维杆 铝杆 扁钢丝 塑料杆等 [3] 行业发展背景 - 国内旅游人数整体呈现稳定增长态势 2024年中国旅游人数为56.15亿人次 同比增长14.8% 2025年一季度国内出游人次17.94亿 同比增长26.4% [6] - 中国露营经济核心市场规模从2016年的130.5亿元增长至2024年的2139.7亿元 年复合增长率达41.85% [6] 行业相关政策 - 2021年10月国家体育总局发布《"十四五"体育发展规划》 提出推动户外运动设施连点成线 连线成片 连片成网 建成1万个户外运动营地 [10] - 2022年11月文化和旅游部等十四部门发布《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》 提出大力发展自驾车旅居车露营地 帐篷露营地 青少年营地等多种营地形态 [10] - 2025年3月中共中央办公厅 国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》 推动将露营等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录 [8][10] 行业产业链 - 自动帐篷产业链上游为原材料 主要包括涤纶面料 网纱 玻璃纤维杆 塑料件 玻璃钢 铝合金 包装材料 液压系统等 [11] - 产业链中游为自动帐篷的生产制造 下游为销售渠道 主要包括商超 专卖店 批发市场 电商等渠道 [11] - 涤纶长丝主要用于自动帐篷的面料主体和支架辅助组件 2024年涤纶长丝产量达4980万吨 同比增长10.45% 需求量达4594.25万吨 同比增长11.71% [13] 行业发展现状 - 中国户外用品行业零售额从2016年的237亿元增长至2024年的271.1亿元 年复合增长率为1.69% [15] - 中国自动帐篷行业市场规模从2016年的4.16亿元增长至2024年的81.22亿元 年复合增长率为44.97% [16] 行业企业格局 - 主要自动帐篷品牌包括MobiGarden牧高笛 KAILAS凯乐石 Toread探路者 Camel骆驼 Decathlon迪卡侬 北面TheNorthFace Jack Wolfskin狼爪 Sonw Peak雪峰 扬州金泉 三夫户外等 [19][22] - 2024年牧高笛帐篷及装备营业收入为11.67亿元 [23] - 2024年探路者户外业务营业收入为13.69亿元 同比增长8.91% [25] 行业发展趋势 - 轻量化：采用高强度尼龙 超轻涤纶等新型面料 结合碳纤维或航空级铝合金支架 降低帐篷整体重量 [27] - 便携化：创新折叠结构 如弹簧式自动支架与模块化组装系统 缩短搭建和拆卸时间 [28] - 智能化：集成环境感应功能 如温湿度监测 紫外线预警 并通过APP联动提醒用户 加入自动调节通风系统 太阳能充电装置等配置 [29]

公司品牌与市场地位 - 岩谷品牌于1969年推出便携炉，在日本便携炉和便携气瓶市场占有率连续多年排名第一[1] - 岩谷气具（珠海）有限公司于31年前由日方全资在中国珠海成立，迅速占领国内高端餐饮和酒店用品行业市场[1] - 公司产品在电商平台销售位居前列，2023年被评为京东最受消费者喜爱品牌，2024年被评为京东零售户外装备年度最佳新锐及北京国际户外露营展最具品牌影响力[5][8] 业务转型与销售增长 - 公司于2020年8月开始线上平台销售，此前一直采用传统经销商模式面向高端酒店业务[8] - 受疫情影响酒店餐饮业需求下滑，公司转向开拓户外消费市场，便携炉和便携气瓶销售量均实现快速增长[8] - 公司成功推动产品类目优化与创新，相继推出多款防风炉、迷你折叠户外炉和配套产品[8] 产品技术与安全优势 - 岩谷在日本生产便携炉历史超过50年，市场占有率近八成，为开拓中国市场积淀技术优势[8] - 产品全部采用“磁吸式安全阀门”和双重密封装置，气瓶在温度压力异常时可自动脱落切断供气[10] - 采用中东进口气源，丁烷液化气成分纯度达95%以上，便携气瓶罐装量为250g/瓶确保燃烧时间更长火力更足[13] 行业标准与研发实力 - 公司1996年参与制定国内首个便携炉产品国家标准，2020年参与制定国家标准GB/T38522-2020《户外燃气燃烧器具》并于2024年被评为国家标准科技创新奖标准项目奖二等奖[13] - 公司获得高新技术企业认定，2024年被评为广东省制造业便携式燃气具单项冠军[13] - 共取得发明专利7项，实用新型83项，外观专利36项，自主版权5项，多次入选珠海市高新技术企业经济贡献100强[18] 生产布局与市场拓展 - 公司1994年在珠海注册，1996年竣工投产，受益于珠海经济特区招商引资政策及成熟的燃气配套产业链[15] - 目前在北京、上海、广州、武汉、杭州等地设立销售网点，以香港为外销窗口辐射日本、新加坡等东南亚国家及菲律宾、中东等海外市场[18] - 公司与北京理工大学（珠海）自动化专业开展产学研合作，为企业生产线优化改造提供技术支持[18]

露营行业发展趋势 - 露营产业在假日经济和文旅休闲产业双重推动下展现出强劲上升势头 [3] - 露营经济与其他产业深度融合为消费者带来前所未有的体验 [3] - 露营经济将成为未来文旅消费新风口持续点燃消费新热点 [4] 露营产业链与市场潜力 - 露营经济构成庞大产业链每个消费场景都具备巨大市场潜力 [4] - 消费者对露营体验需求不断升级产业链不断完善服务质量持续提升 [4] - 露营经济前景广阔商业价值巨大 [4] 具体项目案例 - 内蒙古察右前旗三岔口乡利用"山中有沟沟中有水水边有树树下有草"生态景观实施烧烤露营地项目 [2] - 项目促进农文旅融合探索乡村振兴新途径 [2] - 周边3个村委会计划雇佣15名村民从事经营服务让村民在家门口实现就业 [2]

公司股价表现 - 7月30日股价下跌1.30%，成交额6435.70万元，换手率1.82%，总市值73.36亿元 [1] 业务亮点 - 跨境电商仓储物流体系优势显著，在德国、美国等地设立多个海外自营仓，实现仓储物流自主管控 [2] - 已与粉丝量56万和50万的INS网红达人合作，并在美国Tik Tok开展直播带货，目前销售额贡献较小 [2] - 宠物系列产品包括猫爬架、猫窝、狗窝等宠物家居产品 [2] - 海外营收占比高达98.88%，受益于人民币贬值 [3] - 庭院系列产品涵盖家居类（藤编家具、花园桌等）、休闲类（吊床、野餐垫等）和运动类 [3] 财务数据 - 2025年1-3月营业收入20.91亿元，同比增长13.56%；归母净利润1.11亿元，同比增长10.30% [8] - A股上市后累计派现3.21亿元 [8] 股东与机构持仓 - 股东户数8995户，较上期减少3.46%；人均流通股21432股，较上期增加3.58% [8] - 香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股820.44万股 [8] 主营业务构成 - 家具系列占比51.68%，家居系列36.35%，宠物系列8.32%，运动户外2.52%，其他1.13% [7] 行业与概念 - 所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居 [7] - 概念板块包括宠物经济、跨境电商、小盘、电子商务、融资融券等 [7] 资金与技术面 - 7月30日主力净流入-482.31万元，连续2日减仓 [4] - 近20日主力累计净流出2098.05万元 [5] - 筹码平均交易成本19.07元，股价靠近压力位18.27元 [6]

股价与交易表现 - 7月29日股价下跌0.38% 成交额5696.48万元 换手率1.60% 总市值74.32亿元 [1] - 当日主力资金净流出623.78万元 占成交额0.11% 行业排名53/73 [4] - 近20日主力资金累计净流出1758.24万元 主力持仓占比3.61% 无连续增减仓现象 [5] 业务优势与经营特色 - 建立"国内外自营仓+平台仓+第三方合作仓"跨境仓储物流体系 在德国美国等地设海外自营仓实现自主管控 [2] - 海外营收占比达98.88% 受益人民币贬值 [3] - 与INS粉丝56万的@paula_silvagni_interiors及50万粉丝的@maria_nordichouse等网红合作 已开展美国Tik Tok直播带货 [2] 产品结构 - 家具系列产品占主营业务收入51.68% 家居系列占36.35% 宠物系列占8.32% 运动户外占2.52% [7] - 宠物系列产品包括猫爬架等宠物家具及猫窝狗窝宠物垫等家居产品 [2] - 庭院系列产品涵盖藤编家具套装/花园桌/太阳伞等家居类 以及吊床/野餐垫/睡袋/行军床等休闲类产品 [3] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入20.91亿元 同比增长13.56% 归母净利润1.11亿元 同比增长10.30% [8] - A股上市后累计派现3.21亿元 [9] 股东结构 - 股东户数8995户 较上期减少3.46% 人均流通股21432股 较上期增加3.58% [8] - 香港中央结算有限公司新进为第九大流通股东 持股820.44万股 [9] 技术指标 - 筹码平均交易成本19.09元 近期出现吸筹现象但力度不强 [6] - 股价靠近18.62元压力位 若突破可能开启上涨行情 [6] 行业属性 - 所属申万行业：轻工制造-家居用品-成品家居 [7] - 概念板块涵盖宠物经济/跨境电商/小盘股/电子商务/数字经济 [7]

露营行业发展趋势 - 北京市露营地数量从2021年不足30家增长至2023年近200家，呈现规模化发展态势 [1] - 中国露营经济核心市场规模预计2025年达2483.2亿元，带动市场规模14402.8亿元 [1] - 露营模式从单一"帐篷+山水"升级为"露营+景区/农庄/音乐/亲子"等复合场景，创新形式如露天影院、主题派对推动供需两旺 [1] 行业规范与标准 - 北京市发布《帐篷露营地设施与服务规范》，7月1日起实施，建立"安全四维防护"体系（选址/设施/防汛/应急） [2] - 标准弱化帐篷住宿属性，强调日间休闲功能，针对北京市场特点调整适用性 [2] - 规范聚焦经营性露营地，明确生态保护硬性要求、服务品质升级指标及特色功能区创新指引 [2][4] 标准创新内容 - 取消露营地分类，仅定义帐篷露营地/营位/露营区 [3] - 选址需符合北京市及各区规划空间区域，设施规范区分基础设施与服务设施 [3] - 服务要求细化全流程细节，安全保障强化指导性，如针对自驾/骑行/徒步游客制定专门规定 [3] 服务质量与管理机制 - 标准采用"宜粗则粗，宜细则细"原则，简化宏观分类要求，细化服务质量量化指标 [4] - 信息发布条款用3个"应"和1个"宜"规范内容，装备租售条款涵盖使用方法告知至消毒处理全环节 [4] - 北京市文旅局将加强标准宣贯实施，通过明确主体责任、游客维权、行政监督等举措保障执行 [5]

露营经济市场规模 - 2023年中国露营经济核心市场规模达2139.7亿元，带动市场规模1.15万亿元 [2] - 2024年核心市场规模预计增长16%至2483.2亿元，带动市场规模将达1.44万亿元 [2] - 2030年核心市场规模预计翻倍至4879.8亿元，带动市场规模将突破2.4万亿元 [2] 食品产业创新 - 53.8%露营爱好者主要活动为烧烤野餐，推动即食类食品和预制菜需求激增 [2] - 盒马、叮咚、山姆等生鲜电商推出包含鲜切水果、即食海鲜、腌制肉串的露营套餐 [2] - 餐饮企业开发包含食材、预制菜、炊具、野餐垫的半成品套餐并提供外送服务 [2] 实体业态创新 - 海底捞打造篝火晚宴与星空影院结合的露营火锅场景 [3] - 嘉和一品建立"东方绿洲露营庄园"承接"露营+餐饮"活动 [3] - Manner Coffee推出移动咖啡车提供现磨咖啡与烘焙轻食服务 [3] - 文和友以轻资产模式运营露营餐厅，融合小龙虾、烧烤与团建、KTV等场景 [3] 商业模式升级 - 企业构建"线上便捷+线下沉浸"的双向消费闭环 [3] - 场景化布局延长用户停留时间，通过"餐饮+社交"提升客单价 [3] - 品牌IP与地域文化结合创造商业价值与文化价值的双重提升 [3]

行业政策与标准 - 北京市将于7月1日正式实施《帐篷露营地设施与服务规范》，明确营地安全四维防护体系（选址安全、设施安全、防汛安全、应急安全）[1] - 标准强调绿色环保、智慧化发展、无障碍休闲，包括建设生态停车场、新能源充电设施等条款[1] - 标准规定选址需避开污染源、危险区域，露营区坡度需小于15度，远离保护性动植物区域[2] - 基础设施要求涵盖给排水、供电照明、交通等8个方面，服务设施规范包括服务中心、露营区、餐饮等4类[3] - 安全保障部分包含制度预案、人防技防和紧急避险三方面，要求建立应急预案和人员培训机制[3] 行业发展现状 - 北京市帐篷露营地近200家，类型包括研学教育类、运动探险类、生态康养类等，呈现"生态型营地郊区化、主题型营地特色化"态势[4] - 露营模式从单一"帐篷+山水"转向复合场景，如"露营+农庄/音乐/亲子"，露天影院等创新模式涌现[2] - 2024年中国露营经济核心市场规模达2139.7亿元（同比+60.4%），带动市场规模11554.5亿元（同比+46.8%），预计2030年核心规模将达4879.8亿元[5] 企业布局与动态 - 探路者加速布局全场景户外解决方案，扩展露营装备与智能穿戴产品矩阵，探索"户外+芯片"双主业协同[6] - 浙江富特科技研发搭载V2L的车载电源产品，可为烤炉、音响等车外负载供电[6] - 天晟新材子公司主营露营房车、旅居挂车等产品，聚焦智能新材料装配式建筑和轻量化解决方案[6] - 北鼎晶辉推出迷你卡式炉、便携养生壶等户外适配产品，满足精致露营需求[6] 行业前景与挑战 - 露营经济为上市公司带来新机遇，但需通过创新和提升服务质量应对日益激烈的竞争[7] - 露营产业有望与更多领域融合，创造更大商业空间，消费升级推动参与人群持续扩大[7]

报告核心观点 报告围绕食品饮料行业2025年中期投资策略展开，指出行业面临总有效需求不足、消费结构调整问题，增长源于“情绪溢价”与“新渠道变革”；白酒受政策影响从去库存到去产能，各子板块需关注新品、新渠道及盈利情况 [1][2][9] 各目录总结 总有效需求不足，消费结构调整，增长动能源自“情绪溢价”与“新渠道变革” - 总需求受外部环境制约，政策稳定消费基本盘，服务性消费支出上升，但居民就业、收入等因素制约消费倾向；消费从“物质占有”转向“体验价值”，细分赛道发展，新渠道变革重构价值链 [2] - 即时零售成酒饮品牌导流入口，或压缩传统渠道生存空间，解决传统电商难点；新兴零售商迎合质价比趋势，与传统经销体系不对立，可赋能定制新品 [2] 白酒：政策压制下加速探底，行业从去库存到去产能 - 产业或从去库存到去产能，政策加速探底与新生态构建，消费场景受压制，渠道库存有望出清，新生态孕育；板块具备高股息、低持仓、低估值特征，推荐左侧底仓配置 [13][15] - 2025年各上市酒企目标理性，降速成共识，部分企业有可量化营收增长目标或明确稳中求进；行业营收、利润增速降档，渠道压力传导至报表，剔除茅台后开门红营收利润双下滑 [23][24][58] - 结构升级放缓，费投加大致盈利中枢下移，原因包括产品结构、市场费用、税收征缴；行业毛利水平有增长，剔除茅台后净利率下移 [63][64][66] - 酒企加大促销费投，管理费效提升，税收征缴影响营业税金率；龙头经营稳健，分红回报托底，配置价值高；板块现金流稳定，企业多措并举提升股东回报 [67][75][82] - 2025年Q2白酒库存稳定、动销流速下降，叠加618电商补贴，批价稳中有降 [84] 休闲食品：品类结构红利，情绪价值凸显 报告未提及相关具体内容 乳品饮料：原奶产能持续去化，关注饮料旺季新品 报告未提及相关具体内容 调味品&餐供：修复在途，关注新品新渠道 报告未提及相关具体内容 低度酒：关注啤酒精酿新品与黄酒高端化改革 报告未提及相关具体内容 盈利预测 报告未提及相关具体内容