美元走势分析 核心观点 - 美元前五个月累计下跌8.4% 创下有史以来最差开年表现 市场围绕美元未来走势展开三种假设的激烈辩论 [1] - 经济学家Robin Brooks认为当前辩论主要集中在前两种假设之间 美元仍处于可能持续数十年的多周期强化进程中 [1][9] - 数据显示美元实际跌幅温和 兑发达经济体货币仅下跌4% 兑新兴市场货币基本持平 市场反应过度 [2][4] 假设一：周期性回调 - 观点认为美元下跌是美国经济"例外主义"资金流入的正常回调 属于全球货币市场的常见现象 [6] - 过去几年美国经济一枝独秀吸引全球资本流入 随着其他经济体复苏 资金重新平衡导致美元回调 [6] - 支持者认为这种调整健康且短暂 不会威胁美元长期地位 [6] 假设二：美联储独立性担忧 - 市场担忧美联储政策立场转向鸽派 即使经济数据强劲也保持低利率 重现"强数据=弱美元"现象 [7] - 这种关联反映深层忧虑 即美联储独立性可能受到政治干预 威胁货币稳定性 [7] - 摩根大通等机构警告政治干预可能成为影响美元长期走势的重要因素 [7] 假设三：储备货币地位动摇 - 最极端假设认为美元可能失去全球储备货币地位 但Brooks强烈质疑这种可能性 [8] - 美元储备地位是几十年建立的结果 短期混乱不足以动摇 且市场缺乏替代选择(TINA效应) [8] - 欧元、日元和人民币在规模、流动性和稳定性上均无法完全取代美元 [8] 市场情绪与判断 - 当前辩论高度情绪化 显示美元可能已被超卖 投资者情绪跑在基本面之前 [9] - Brooks判断美元处于数十年升值周期中 当前下跌仅是长期趋势中的插曲 [9]

英国央行行长贝利对美元储备货币地位的评论 - 英国央行行长贝利认为美元失去储备货币地位将会对市场造成不稳定 [1] - 英国央行行长贝利不认为美元会失去储备货币地位 [1]

马斯克与DOGE的影响 - 马斯克和DOGE成功阻止了1750亿美元的潜在浪费和欺诈行为 这些资金原本可能通过政府合同流向民主党成立的假公司 [2] - 减少1750亿美元的损失被视为一项重大成就 尽管面临腐败的民主党法官和媒体的阻碍 [2] 美国政治与军费开支 - 特朗普担任总统期间在和平与增加军费开支之间存在对比 美国内部敌人被视为危险 而外国敌人被认为是由中央情报局制造 [3] - 以色列游说团体希望利用美国对付阿拉伯人并推动攻击伊朗 这与内塔尼亚胡紧密结盟的犹太复国主义新保守主义有关 [3] 美元作为世界储备货币的影响 - 只要美元是世界储备货币 美国赤字就不是问题 因为美国国债包括世界中央银行的储备 [4] - 美国债务增长意味着世界各国央行储备增加 从而促进全球经济增长 如果美国债务停止增长 世界经济增长可能受限 [4] - 美国债务以美元计价 美联储可以通过创造美元来赎回债券 因此偿还债务不是问题 [4] - 美元武器化是主要风险 制裁和没收他国美元储备威胁美元作为储备货币的接受度 [4] 美元制裁与替代支付方式的崛起 - 美国制裁导致金砖国家崛起 并寻求替代美元的支付方式 这威胁美国债务融资能力 [5] - 美元作为储备货币已有80年历史 但保守派长期预测美国将因债务问题崩溃 但这些预测未成现实 [5] 世界货币地位的重要性 - 失去世界货币地位是致命的 二战后英国失去这一角色后从富裕国家转变为经济困难国家 [6]

通胀预期与美元地位 - 美国达拉斯联储主席Logan指出大多数指标显示长期通胀预期处于稳定状态 [1] - 美元作为全球储备货币的地位为美国带来显著经济利益 [1]

英国央行行长贝利：询问美元是否仍将作为储备货币并无太大意义，未来可能会出现一些调整，但离美 元失去其地位还为时尚早。 ...

日本持有美国国债的立场 - 前日本央行官员表示日本很可能没有出售其庞大的美国国债储备的打算，因美元作为全球储备货币的地位不可动摇[1] - 日本是美国国债两大持有国之一，其四月份的举动引发市场对两国可能已减少持有美国国债的猜测[1] - 日本希望保留美元作为储备货币，因美国资本市场的深度和技术竞争力使美元地位坚定不移，排除了分散投资避开美国资产的可能性[1] 美元作为储备货币的地位 - 美元作为全球储备货币的地位因美国资本市场的深度和技术竞争力而坚定不移[1] - 尽管特朗普的关税政策和强势美元言论使美元作为最安全避风港的地位受质疑，但美元地位未被动摇[1] - 美元在国际储备中占比为58%，为几十年来最低水平，但仍远高于欧元的20%份额[2] 欧元与美元的竞争 - 欧洲央行行长认为若欧元区各国政府加强金融和安全架构，欧元可能成为与美元抗衡的货币选择[2] - 但对欧元能否真正取代美元持怀疑态度，因欧洲政治分裂且资本市场深度不足，降低了欧元作为储备货币的吸引力[2] 人民币的潜在角色 - 在亚洲，人民币更有可能成为美元的潜在竞争对手，因中国正通过增加使用人民币的贸易量来增强其在亚洲的影响力[2] - 美元在亚洲仍将占据主导地位，但以人民币计价的贸易额增加的趋势很可能会持续下去[2] - 人民币在国际储备中份额为2%，日元为5.8%[2]

美元走势分析 - 美元自特朗普4月初宣布"解放日"关税以来持续承压 ICE美元指数下跌近4% [1] - 美银策略师认为关税担忧 经济衰退风险和美国财政政策担忧将导致美元普遍走软 [1] - 尽管中美达成90天临时关税协议为美元带来喘息 但中期前景仍看跌 [1] 美元储备地位历史 - 美元主导地位始于1944年布雷顿森林体系 当时44国将汇率与美元挂钩 美元与黄金挂钩 [2] - 1971年尼克松切断美元与黄金联系 但美元仍接管国际货币体系 [2] - 国际金融体系对美元的需求使美国避免国际收支危机 压力时期美元资产被视为安全资产 [2] 特朗普政府美元政策 - 特朗普政府将美元储备地位视为负担 认为全球美元需求导致汇率高估和制造业空心化 [2] - 政府政策可能导致美元走弱 因其正在损害美国经济并促使其他国家调整 [3] - 美元不会立即失去储备货币地位 但美国例外主义时代已结束 美元汇率趋势向下 [3]

美股市场 - 道指跌89.37点，跌幅0.21%，报42051.06点，连续第二个交易日走低 [1] - 纳指涨136.73点，涨幅0.72%，报19146.81点 [1] - 标普500指数涨6.03点，涨幅0.1%，报5892.58点 [1] - 特斯拉涨4%，连续6个交易日上涨 [1] - 谷歌A涨3.6%，英伟达涨4%，本周累涨16% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.1%，阿里巴巴涨1.7% [1] 欧股市场 - 德国DAX30指数跌100.14点，跌幅0.42%，报23519.45点 [1] - 英国富时100指数跌21.07点，跌幅0.24%，报8581.85点 [1] - 法国CAC40指数跌37.04点，跌幅0.47%，报7836.79点 [1] - 欧洲斯托克50指数跌13.96点，跌幅0.26%，报5402.25点 [1] - 西班牙IBEX35指数涨70.67点，涨幅0.51%，报13842.27点 [1] - 意大利富时MIB指数涨264.51点，涨幅0.66%，报40342.00点 [1] 亚太股市 - 日经225指数跌0.14% [2] - 韩国KOSPI指数涨超1.2% [2] - 印尼综合指数涨超2% [2] 外汇市场 - 美元指数上涨0.03%，收于101.037 [2] - 1欧元兑换1.1178美元，低于前一交易日的1.1185美元 [2] - 1英镑兑换1.3264美元，低于前一交易日的1.3300美元 [2] - 1美元兑换146.72日元，低于前一交易日的147.50日元 [2] - 1美元兑换0.8426瑞士法郎，高于前一交易日的0.8406瑞士法郎 [2] - 1美元兑换1.3976加元，高于前一交易日的1.3940加元 [2] - 1美元兑换9.7572瑞典克朗，高于前一交易日的9.7283瑞典克朗 [2] 金属市场 - 现货黄金跌2.14%，报3180.90美元/盎司 [2] - COMEX黄金期货跌1.91%，报3185.70美元/盎司 [2] 加密货币 - 比特币跌0.59%，报103561.4万美元 [3] - 以太坊跌超3%，报2595.77美元 [3] 原油市场 - WTI原油下跌0.8%，结算价约每桶63美元，结束四连涨 [3] - 布伦特原油收于每桶66美元左右 [3] - 美国上周原油库存增加345万桶，为3月份以来最大增长 [3] 宏观消息 - 美国与卡塔尔签署总价值超过2435亿美元的经济及军事合作协议，包括960亿美元的波音客机订单 [4] - 美联储古尔斯比表示需要更多数据了解关税对通胀的影响 [4] - 欧佩克+4月仅增产2.5万桶/日，远低于计划的13.8万桶/日 [4] - 欧元不太可能取代美元成为世界储备货币 [5] 加拿大能源政策 - 加拿大总理卡尼计划重启东西石油输送管道，定位加拿大为能源超级大国 [6] - 阿尔伯塔省因联邦环境政策阻碍经济前景考虑脱离加拿大公投 [6] 个股消息 - 苹果正为Vision Pro头显开发眼动滚屏功能，计划在年度开发者大会发布 [7] - 桥水基金一季度增持阿里巴巴540万股，增幅高达21倍，建仓京东和黄金ETF [8] - 桥水减持标普500ETF近6成，英伟达持仓减少18.74%，清仓Lyft和Rivian [8]

美元储备货币地位分析 - 美元短期内不太可能失去世界储备货币地位 [1] - 美元长期贬值的例子存在 但这不意味着其储备货币地位丧失 [1] - 美元在外汇储备中的占比未来可能继续逐步下降 [1] - 美元贬值和亚洲各国央行减少买入美元干预强化了占比下降前景 [1] - 美元仍有足够贬值空间 同时不必担忧储备货币地位受威胁 [1]

高盛CEO所罗门：美元不太可能失去储备货币地位。 ...