文章核心观点 - 阿里巴巴开源新一代通义千问模型Qwen3，AI Agent厂商数势科技的数据分析智能体SwiftAgent已率先完成全面适配，并发布了Qwen3与DeepSeek-R1的测评报告 [2] - Qwen3对比Qwen2.5有极大效果提升，对比DeepSeek-R1模型也不遑多让，在某些环节上还有惊喜 [4] - Qwen3模型在整体部署上成本极大降低，进一步降低了企业部署和使用门槛 [4] - Qwen3模型发布对于Agent构建有极大提升作用，在任务规划、代码生成、数学计算和语义识别等方面表现较为出色 [29] - Qwen3-32B模型远优于上一代模型，接近于DeepSeek-R1模型，且部署成本更低，消费级显卡即可实现推理自由 [29] 模型能力对比 上下文改写 - Qwen3-32B在Case1语境中准确回答，其他模型改写错误 [7][8] - Qwen2.5-72B在Case2中基于上轮时间进行错误推理改写，其他模型理解语境 [7][8] - 四个模型在Case3中均无法正确理解术语INV [7][8] 任务编排和工具调用 - Qwen2.5-72B在数据分析任务拆解和工具调用选择上落后于其他三个模型 [10][11] - DeepSeek-R1、Qwen3-32B和Qwen3-235B-A22B在Case2子任务拆解执行上表现优秀 [10][11] - Qwen2.5-72B在Case3中无法识别应调用归因分析工具，其他三个模型均能做到 [10][11] 数据要素解析 时间要素识别 - DeepSeek-R1、Qwen3-32B和Qwen3-235B-A22B在三种时间难例Case下均领先Qwen2.5-72B [13][14] - Qwen3-32B效果完全接近DeepSeek-R1的识别效果 [13][14] 实体抽取 - DeepSeek-R1和Qwen3-32B在Case1和Case2效果优于其他模型 [16][17] - DeepSeek-R1在Case3上漏识别维度 [16][17] - Qwen3-32B的Dense模型效果优于其他模型 [16][17] 图表生成 - Qwen72B数据理解和代码生成能力弱于Qwen3-32B [18][19] - Qwen3-32B在渲染排版上略逊色于Qwen3-235B-A22B和DeepSeek-R1 [18][19] 代码反思优化 - Qwen2.5-72B选择直接丢弃不符合数值格式的数据 [22] - DeepSeek-R1对数据强制转换但未解决潜在空列表错误 [24] - Qwen3两个模型对数据类型处理最符合预期 [25] - 二次提示优化后四个模型均给出优化方案 [25] 数学推理计算 - DeepSeek-R1和Qwen3-235B-A22B在数学计算推理能力上优于另外两种模型 [26][28] - Case1中DeepSeek-R1和Qwen3-235B-A22B回答正确，其他两个模型错误 [28] - Case2和Case3中所有模型均回答准确 [28] 行业影响 - 数势科技SwiftAgent在Qwen3发布首日完成全面适配，并对Agent中间环节进行能力升级和创新性功能开发 [31] - Qwen3模型为企业客户构建AI驱动的数据分析和智能决策提供了更高性能、更低成本的智能产品 [31]

财务数据和关键指标变化 - 3月营收超6.31亿美元创纪录 [6] - Q2可比门店销售额增长11% [8] - 截至3月的年初至今，毛利率仅下降30个基点 [9] - 本季度GAAP净利润为330万美元，即摊薄后每股0.14美元，较去年第二季度增加0.07美元；调整后净利润为540万美元，即摊薄后每股0.23美元，去年同期为410万美元，即摊薄后每股0.18美元 [19] - 第二季度调整后EBITDA为3090万美元，较去年增长5% [20] - 现金及现金等价物超2 - 3亿美元，较12月显著增加；库存环比降至约9.73亿美元；地板计划融资较12月季度略有上升 [20] - 截至3月31日，客户存款较2024年同期下降，但较12月环比增加；季度末净债务与调整后EBITDA比率从12月大幅改善，约为1.2倍 [21] - 下调2025财年指引，预计调整后净利润在摊薄后每股1.4 - 2.4美元之间，调整后EBITDA在1.4 - 1.7亿美元之间 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新船和二手船利润率处于历史低位，整体营收组合向船艇营收倾斜，船艇是利润率最低的业务 [9] - 高价值产品和服务如码头、超级游艇服务以及金融和保险业务表现良好 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 多数关键细分市场3月的销量双位数下降，公司销量下降中个位数 [29] - 预计4月行业销量再次下降，消费者存在不确定性，受新闻周期影响较大 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注战略计划，以客户为中心，利用数字营销工具和数据分析获得竞争优势 [6][7] - 选择性关闭、整合或扩展门店，与巴拿马城海滩的宝藏岛码头延长租赁协议并收购其服务和零部件部门，收购佛罗里达马拉松的Shelter Bay Marine码头 [10][11] - 持续拓展IGY在超级游艇码头行业的全球领先地位，萨凡纳港码头即将开业，与意大利北部的Porta Cervo码头续签管理协议 [11][12] - 过去几年成功多元化进入高利润率业务，以抵御行业周期性波动 [9] - 降低费用，控制成本以提高盈利能力 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业零售需求疲软，经济环境不确定，但公司团队专注战略计划，以客户为中心 [6] - 数字投资、优秀团队、领先品牌和高效执行使公司在艰难环境中取得创纪录营收和出色客户服务 [6][8] - 尽管飓风影响和需求疲软，但Q2强劲反弹，不过飓风影响的客户仍面临相关问题 [8] - 积极定价导致新船和二手船利润率低，但多元化业务有助于抵御周期性波动 [9] - 多数门店已基本恢复正常，萨拉索塔码头和门店虽运营受限，但团队表现出色 [14] - 公司努力应对关税变化，当前关税水平和其他缓解因素使公司对管理关税不太担忧，但关税不确定性影响消费者 [15][16] - 公司战略、团队、技术工具和优质品牌使其有信心在行业中表现出色并获得市场份额，行业反弹时将更具优势 [16] - 鉴于市场不确定性，公司谨慎对待春季销售季，下调2025财年指引，但长期来看，公司在高端市场的战略地位和多元化业务组合使其具有一定韧性 [22][25] 其他重要信息 - 连续第二年被评为最佳工作场所 [13] - 本季度及至今，公司根据股票回购计划回购超120万股股票 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请分析Q2同店销售额增长11%中，销量和价格各自的贡献，以及从3月到4月销量的具体变化情况 - 3月多数关键细分市场销量双位数下降，公司销量下降中个位数，同店销售额增长11%主要由高端产品组合转变驱动 [29] - 预计4月行业销量再次下降，消费者存在不确定性，受新闻周期影响较大 [30] 问题: 第一季度平均销售价格（ASP）是否上涨约15%，4月是否能延续这种ASP优势 - 第一季度ASP可能上涨约15%，4月不一定能延续这种ASP优势，具体取决于销售产品情况 [29][32][33] 问题: 指导下调是否主要由于宏观消费者对关税的担忧，是否有可量化的潜在关税成本 - 指导下调仅因市场前景变化，预计行业和公司同店销售额增长可能下降，存在一定利润率压力，未考虑具体关税影响，关税可能影响未来销量 [39][40] - 公司库存充足，能应对销售季，制造商正努力减轻关税影响，降低新产品价格涨幅 [72][73] 问题: 本季度新船利润率处于低位，与去年相比如何，未来减少促销活动后利润率是否会改善 - 行业利润率较正常水平低约200个基点，较去年低约150个基点，由于市场不确定性增加，预计短期内利润率仍面临压力 [43] 问题: 行业在清理积压库存方面是否有进展，6、7月车型年更换时会怎样 - 行业在清理积压库存方面取得进展，制造商减少生产，夏季行业库存水平有望低于正常水平，但仍可能存在一定老化问题，未来促销压力更多源于市场不确定性而非库存水平 [48][49][50] 问题: 4月门店客流量如何，消费者是积极看船还是等待不确定性消除 - 4月上半月较为停滞，近期有一些门店客流量和互联网线索增加，线上业务活动仍很活跃，消费者对 boating 生活方式的渴望依然很高 [51][52] 问题: 4月各价格段产品需求疲软情况如何，Q2促销活动是否有效，OEM是否愿意加大促销力度 - 各价格段产品需求均疲软，低价产品长期受压，高价产品也受影响，4月不确定性大，促销活动可能效果不佳，随着情况稳定，大型游艇促销活动可能更有效 [58][59][61] 问题: 高端买家是否越来越需要促销，这是短期还是长期驱动因素 - 目前是买方市场，随着关税和贸易问题明朗，行业库存水平改善，可能会有利润率顺风 [63][64] 问题: 4月是否有现有订单取消或客户试图退出承诺的情况 - 没有出现现有订单取消或客户试图退出承诺的情况 [69] 问题: 考虑到关税，明年价格上涨预计会在新车型年实施，对本财年影响不大，公司如何应对 - 公司库存充足，能应对销售季，与制造商合作减轻关税影响，制造商正努力降低新产品价格涨幅 [72][73] 问题: 请量化佛罗里达市场与全国市场同店销售额的差异 - 无法提供具体量化数据，但3月佛罗里达市场表现良好，全国各地区均有增长，佛罗里达并非唯一驱动因素，因其产品较大，会拉高平均销售单价 [79] 问题: 超级游艇部门的需求环境如何，该细分市场消费者情况怎样 - 超级游艇业务依然稳健，地中海夏季预订情况良好，是一个更具韧性的服务业务 [82][83] 问题: 宏观环境变化是否会改变公司的并购战略，并购管道情况如何，是否会侧重于服务业务或传统经销商业务 - 公司一直有并购机会评估，当前会更加谨慎，注重各业务之间的协同效应和长期战略 [86][87] 问题: 毛利率同比下降中，产品组合、价格成本和杠杆因素各自的影响如何，第三季度这些因素会怎样 - 毛利率下降主要由船艇利润率和船艇销售占比增加导致，约三分之二是船艇利润率问题，三分之一是产品组合向船艇销售倾斜 [92] - 第三季度情况取决于同店销售额增长情况，预计促销环境会增加，具体取决于下半年销售情况 [94]

内容策略 - 选择内容需了解目标受众兴趣和需求 避免发布低俗 敏感或引发争议的内容[1] - 涉及社会热点 负面新闻或易引起误解的话题可能导致账号封禁或内容删除[1] - 创作前需做好市场调研确保内容合规性和适宜性[1] 用户互动管理 - 用户评论是内容受欢迎程度指标 但负面评论或恶意攻击可能影响观看体验[1] - 需及时管理负面评论 保持良好互动氛围 避免与用户发生争执[1] - 通过适当引导可将负面评论转化为正面互动 增强用户忠诚度[1] 发布策略优化 - 发布频率过高可能引起用户反感 频率过低可能导致用户遗忘 需找到合理发布节奏[2] - 选择用户活跃时段发布可提高内容曝光率和互动率[2] 版权合规 - 使用他人音乐 视频或图片需谨慎 避免侵犯版权[2] - 应尽量使用平台提供素材或自主创作内容[2] - 需了解版权知识以避免账号处罚或封禁[2] 算法应对机制 - 需及时了解抖音推荐算法变化以调整运营策略[2] - 关注平台官方动态和行业资讯 参与行业交流可保持竞争力[2] - 利用数据分析工具定期评估内容表现并优化运营策略[2] 数据驱动运营 - 通过分析数据可了解用户偏好和行为以调整内容策略[3] - 关注点赞量 评论数 分享量等指标可判断内容受欢迎程度[3] - 分析用户观看时长 停留时间等数据可深入了解用户需求并优化内容[3]

公司融资与估值 - 2025年3月完成F轮融资1 75亿美元 投后估值达26亿美元 较2023年18亿美元估值增长44% [2] - 加拿大安大略省教师养老金计划旗下TVG领投 现有投资者British Patient Capital跟投 [3] - 累计融资额近5 5亿美元 客户包括Prudential、Vodafone、HSBC等知名企业 [4] 业务表现与增长 - 许可收入过去一年增长40% 全球设立16个办事处 员工约800人 [5] - 平台拥有数千名用户 企业客户涵盖金融、电信、咨询等行业巨头 [4] - 反洗钱和欺诈识别业务持续增长 同时拓展AI数据整理服务 [6] 技术方向与战略合作 - 利用AI和数据分析处理非结构化数据 支持反洗钱及AI应用开发 [6] - 与微软合作开发AI驱动的工作负载 为中型银行提供反洗钱解决方案并通过Azure Marketplace分发 [7] - 深化与Databricks合作 利用其技术组织数十亿条数据记录驱动生成式AI应用 [7] 市场拓展计划 - 扩大公共部门业务 帮助政府机构利用结构化和非结构化数据构建AI服务 [8] - 参与多个未公开的政府AI项目 包括与内阁办公室合作的反欺诈项目 [8] - 创始人Vishal Marria被投资人评价为具有清晰愿景和客户理解力的领导者 [9] 行业背景 - 企业和公共部门加速采用AI服务以降低成本并提升效率 [5] - 市场存在大量遗留非结构化数据需整理 为Quantexa创造业务机会 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年综合收入7.296亿美元，较2023年增长3.4% [27] - 全年毛利润增至2.131亿美元，同比增长4.6%，毛利率扩大30个基点至29.2% [29] - 2024年全年SG&A为1.564亿美元，较2023年的1.668亿美元下降6.2%，占收入的21.4%，较上一年减少220个基点，为2017年以来最低水平 [29][30] - 2024年全年运营收入3980万美元，而2023年运营亏损190万美元；非GAAP基础上，2024年全年运营收入4620万美元，较上一年的2520万美元增长83.3% [31] - 第四季度利息支出390万美元，低于上一年同期的470万美元；预计2025年利息支出约为1500万美元，较2024年减少约200万美元 [32] - 2024年全年有效所得税率为21.8%，低于法定税率；预计2025年有效所得税率约为25% [33] - 2024年全年净利润1900万美元，摊薄后每股收益0.60美元；非GAAP基础上，2024年全年净利润2270万美元，摊薄后每股收益0.72美元，为2016年以来最高水平 [34] - 2024年全年调整后EBITDA为8250万美元，较上一年的6580万美元增加1670万美元，增幅25.3% [35] - 第四季度运营现金流2570万美元，自由现金流2080万美元；全年运营活动提供的净现金为5010万美元，自由现金流为2710万美元 [25][41] - 截至2024年12月31日，总债务为1.696亿美元，较2023年12月31日的1.904亿美元减少2080万美元；净债务为1.513亿美元，而2023年12月31日为1.728亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 第四季度 - 北美业务收入1369万美元，较上一年的1480万美元下降7.5%；毛利润389万美元，毛利率28.4%，较上一年同期下降60个基点 [37] - 国际业务收入3500万美元，较上一年的3380万美元增长3.6%；毛利润1010万美元，毛利率29%，高于上一年同期的27.7% [38][39] - 产品与系统业务收入从2023年的1300万美元增长5.2%至2024年的1370万美元，运营收入从30万美元增长840%至250万美元 [40] 全年 - 国际业务收入全年增长9.3%，毛利润为3980万美元，较2023年增加620万美元，增幅18.5%，毛利率从27%提高至29.3% [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年全年，各报告细分市场和所服务的所有行业收入均增长，其中航空航天和国防行业全年收入大幅增长13%，达到8700万美元 [28] - 国际能源、航空航天和国防行业实现两位数收入增长 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司高级领导团队将继续审查业务组合，聚焦持续增长调整后EBITDA和每股收益，改善利润率 [47] - 评估外汇风险和美国外国关税对2025财年业务和财务结果的潜在影响，完成评估后将发布2025财年指引 [48][49] - 继续投资工业物联网、连接数字软件和数据分析领域，利用相关能力实现增长；PCMS软件和服务仍是OneSource应用的核心 [49][50] - 持续增加对航空航天和国防行业解决方案的投资，扩大服务范围，包括增材制造和机械工作；拓展私人航天行业业务 [50] - 应对油气行业挑战，通过提供完整的完整性服务套件获取市场份额，并计划将业务多元化拓展至其他终端市场；投资新技术，扩大现场检查业务 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是关键一年，公司实现多项重要里程碑，执行Project Phoenix成功，业务模式更高效，成本控制良好，为有机增长提供运营杠杆 [22][23] - 对2025年及以后充满信心，将继续实施利用公司人才和能力的举措，推动盈利增长 [45] - 尽管美元兑欧元汇率走强带来外汇风险，以及美国外国关税存在不确定性，但公司将评估影响，目标是继续推动盈利增长、扩大利润率和提高每股收益 [48][49] - 部分细分市场和终端市场表现值得期待，如工业物联网、航空航天和国防、私人航天行业等；油气行业虽面临挑战，但当前投标活动积极，有望获取市场份额 [49][50][51] 其他重要信息 - 公司创始人Sotirios J. Vahaviolos于2025年2月6日去世，他为公司、股东和社区做出了巨大贡献，其遗产将激励公司前进 [7][8][9] - 公司新任命Natalia Shuman为首席执行官，她拥有超20年高管领导经验，在测试、检验和认证行业有超8年经验，有望带领公司进入下一阶段增长 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：客户对公司的反馈以及公司可改进之处 - 回答：客户对公司提供的完整解决方案感到兴奋，公司在软件分析、工程服务、测试检验等方面有很大价值待挖掘 [57] 问题2：过去的应收账款问题是否解决，是否需要重新定价部分合同 - 回答：公司认为应收账款问题已得到控制，这是管理层的首要任务之一，对进入2025年的情况感到乐观 [59] 问题3：2025年周转季与去年上半年相比的情况 - 回答：预计2025年周转季将正常化，与2024年相反，春季较弱，秋季更强劲，但全年业务量相近 [69][70] 问题4：数据分析业务是否仍有延迟以及是否有额外延迟需要关注 - 回答：2024年数据分析解决方案业务收入下降是由于某些项目的时间安排和实施延迟；公司将对该业务进行投资，预计2025年实现增长，PCMS软件需求持续，市场份额不断扩大 [72][73] 问题5：关税对公司业务的影响 - 回答：目前判断关税影响还为时过早，公司正在评估，目前暂无影响 [82] 问题6：未发布指引是否仅因关税不确定性 - 回答：公司首席执行官和团队正在评估所有业务线，待评估完成后将发布指引，并非仅取决于关税 [84] 问题7：中游业务连续三个季度下滑的原因 - 回答：2024年中游业务出现项目延迟，但预计2025年将增长，监管变化带来更严格的管道完整性要求，增加了对公司先进在线检测技术的需求 [89] 问题8：数据分析解决方案业务销售下降的原因及战略是否改变 - 回答：业务销售下降是由于实施延迟，公司将继续投资该业务；目前采用协作销售方式提供全套解决方案，不改变战略，目标是扩展到油气行业以外并扩大在该行业的市场份额 [91][92][93] 问题9：第四季度SG&A水平是否可持续 - 回答：这是一个相对正常的水平，可作为未来建模的基础，公司将继续严格控制间接费用、销售成本和SG&A [95]