美联储政策预期 - 美国总统特朗普预计美联储将在本周会议上宣布大幅降息 [1] - 若降息成真 这将是美联储自去年12月以来首次降息 [1] - 美联储将于9月16日和17日召开货币政策会议 [1] 市场普遍预期 - 市场普遍预计美联储届时将开启新一轮降息 [1]

美联储理事候选人米兰的立场 - 候选人米兰在预备证词中强调央行最重要的职责是防范大萧条与恶性通胀，并认为货币政策独立性是其成功的关键要素 [2] - 米兰表示将致力于维护美联储的独立性，其政策决策将基于对宏观经济的分析及对经济长期稳健发展最有利的考量 [2] - 米兰承诺将严格依照国会赋予的使命履行职责，即以维持低通胀稳定及促进劳动力市场健康发展为宗旨制定利率政策 [2] 对美联储当前职能的潜在影响 - 米兰对美联储在双重使命之外的活动提出疑问，包括央行资产负债表的最终构成问题 [2] - 若获任命，米兰将拥有利率投票权，可对华尔街监管规则相关的重大决策投票，并影响内部事务讨论 [3] - 外界猜测特朗普可能试图任命一位“影子主席”在理事会中充当“搅局者”，该职位被视为临时任职而非长期替代美联储主席鲍威尔 [3] 提名背景与政治压力 - 此次提名正值美联储因未按特朗普期望大幅降息而承受来自总统的巨大压力 [2] - 特朗普政府正推动米兰在9月16日至17日美联储下次利率会议前就职，以填补阿德里亚娜·库格勒辞职后突然空缺的职位 [3] - 特朗普曾明确表示希望理事会多数成员支持自己，以获得更大空间按自身意愿塑造美联储，且米兰过去曾批评美联储在新冠疫情期间推出的激进刺激政策 [3]

美联储主席候选人政策立场 - 经济学家Marc Sumerlin和Jefferies首席市场策略师David Zervos是美联储主席的候选人 [1] - 两位候选人均支持美联储进行大幅降息 [1] Marc Sumerlin的降息观点 - Sumerlin认为基于目前的收益率结构、疲软的劳动力市场和稳定的通胀，降息50个基点是"显而易见的选择" [1] - Sumerlin与财政部长贝森特关系密切 [1] David Zervos的降息观点 - Zervos主张美联储应果断放松货币政策，以防止劳动力市场放缓并可能创造更多就业岗位 [1] - Zervos认为货币政策目前偏紧，PPI数据不改变其看法 [1] 与特朗普总统政策的一致性 - 两位候选人的利率立场与特朗普总统敦促美联储放松利率的观点一致 [1]

货币政策前景 - 美联储官员戴利表示下个月大幅降息似乎并不合适 [1]

市场模式转变 - 市场出现美元下跌与风险资产同步上涨模式 黄金 美股 加密货币均上涨而美元继续下跌 这种模式可能形成资金链条正反馈 引发无视基本面的风险资产上涨 [1] 美国财政政策立场 - 美国财长贝森特明确呼吁美联储进行一系列降息 建议9月降息50基点 本轮总计降息150到175基点 并暗示若提前获知劳动力市场修正数据可能已采取行动 [2] - 财政部长传统上避免评论美联储具体决策 但此次不仅要求降息 且主张大幅连续降息 突破以往立场 [2] 政治人物对货币政策影响 - 特朗普提议更激进降息300-400基点 目标将利率降至零 进一步强化市场降息预期 [3] - 特朗普与财长共同推动降息立场 直接影响市场预期形成 交易员对9月降息25基点概率预期达100% 对年内剩余三次会议合计降息预期从59基点升至62基点 [3] 市场预期与实际政策风险 - 市场开始考量降息50基点可能性 若该预期持续发酵 美联储最终仅降息25基点可能被视为负面消息 [3] - 财政部表态通过影响市场情绪压低收益率 削弱美元 刺激风险资产上涨 即使美联储未立即行动 [3] 美联储政策回应 - 亚特兰大联储主席博斯蒂克反击大幅降息主张 维持2025年仅降息一次预期 强调美国接近充分就业允许政策谨慎调整 [4] - 美联储官员言论与财政部门形成制衡 通过释放谨慎信号防止市场过热 避免资产泡沫风险 [4] 政策协调的市场效应 - 财政部门抬升预期制造多头氛围 美联储适时泼冷水 形成政策协调剧本 既推动风险资产上涨又控制市场温度 [4] - 黄金市场对财长降息50基点提议反应温和 仅较开盘上涨20美元 而对美联储鹰派言论反应敏感 出现小幅下跌 [4] 黄金价格走势 - 黄金市场正处于新一轮暴涨暴跌酝酿阶段 政策预期变化引发价格剧烈波动 [5]

美联储政策预期调整 - 摩根大通预计美联储将在9月会议上降息25个基点，随后再降息三次，主要基于美国劳动力市场疲软迹象及特朗普对美联储理事任命的风险 [2] - 美国7月非农数据不佳，且5、6月数据大幅下修，引发市场对美国经济衰退的担忧，叠加关税政策的不确定性，美联储人事变动可能加剧经济前景的模糊性 [2] - 特朗普提名激进派进入美联储理事会可能激化政府与华尔街大行的矛盾，进一步增加美国金融与经济的变量 [2] 特朗普降息要求的影响 - 特朗普要求大幅降息以降低美债风险并刺激出口，但可能导致高通胀、美元贬值、进口价格上升及国际套利资金撤离美国 [3] - 大幅降息可能打破财政政策与货币政策的平衡，导致危机或滞胀，形成自次贷危机以来最复杂的局面 [3] - 降息幅度过大可能加剧美股泡沫化问题，削弱货币政策安全垫，增加金融市场风险 [5] 美联储货币政策展望 - 9月及四季度降息两次的概率较高，降息三次的概率上升但不确定，除非就业数据持续较差 [4] - 美股强弱对就业市场影响深刻，美联储货币政策的真正风向标是美股，而非单一就业数据 [4] - 美联储高利率抑制美股泡沫的同时，国际套利资金涌入支持了美股流动性，降息可能打破风险与收益的平衡 [5] 美国经济关键变量 - 美债增速、经济增速、通胀与就业关系、金融市场风险系数是决定美国经济走向的重要项，其中美债与美股是基本盘 [3] - 关税政策对金融市场的冲击力降低，美欧股市对关税问题呈现脱敏性，但减税与关税政策的混合效应仍难预测 [3] - 美股泡沫化问题若因降息加剧，可能引发金融市场风暴，对经济产生不利影响 [5]

美国总统与美联储主席沟通 - 美国总统特朗普于6月30日致函美联储主席鲍威尔 [1] - 特朗普在函件中提及全球利率现状 [1] - 特朗普批评美联储行动迟缓 认为应大幅降息 [1]

欧洲央行政策立场 - 欧洲央行首席经济学家连恩表示当前没有讨论大幅降息的可能性 [1] - 欧洲央行认为目前处于正常的货币政策区间 [1]