百度Apollo Go业务进展 - 截至4月武汉地区超70%的Apollo Go自动驾驶出租车行程实现完全无人驾驶 [1] - 公司预计未来几个季度内将实现100%完全自动驾驶 [1] - 业务计划2023年扩展至欧洲市场 [1] 海外扩张计划 - 未来数月将在瑞士设立实体并启动当地运营 [2] - 土耳其市场同步开展业务 [2] - 消息来源因敏感性要求匿名 [2] 业务运营现状 - Apollo Go已在北京郊区及中国其他城市提供完全无人驾驶出租车服务 [2] - 当前乘车费用普遍存在补贴 [2] - 公司对CNBC的询问不予置评 [2]

哪吒汽车 - 合众新能源汽车股份有限公司被申请破产审查 该公司成立于2014年10月 注册资本约28.37亿人民币 由南宁民生新能源产业投资合伙企业等共同持股 [1] - 公司涉及多个买卖合同纠纷和服务合同纠纷案件 原告包括湖北亿纬动力有限公司 惠州亿纬锂能股份有限公司 长沙广汽东阳汽车零部件有限公司等 [1] - 公司现存90余条被执行人信息 被执行总金额超1.4亿余元 存在多条限制消费令和股权冻结信息 [1] 特斯拉 - 特斯拉董事会成立特别委员会研究马斯克薪酬问题 可能提供新的股票期权方案 委员会由董事长丹霍姆和董事凯瑟琳·威尔逊-汤普森组成 [2] - 委员会考虑其他补偿方式 以防特斯拉未能通过特拉华州最高法院上诉恢复2018年薪酬协议 主要投资者已联系董事会询问对马斯克薪酬及领导公司的看法 [2] - 任何股票期权将取决于特斯拉实现财务 运营和股价目标 委员会仍处于审议早期阶段 不一定会有新的薪酬方案 [2] 百度无人驾驶 - 百度计划在欧洲测试无人驾驶网约车服务 正与瑞士邮政旗下PostAuto洽谈推出Apollo Go自动驾驶出租车服务 [3] - 百度计划未来几个月内在瑞士成立本地实体 年底前开始测试技术 还计划在土耳其推出Apollo Go服务 [3] 特斯拉Robotaxi - 特斯拉尚未开始测试没有人工安全驾驶员的车辆 第一辆robotaxi预计6月在得克萨斯州奥斯丁推出 [4] - 公司自去年秋季以来一直在对Model Y进行测试 人工安全驾驶员密切监控乘客行程 下一阶段测试将无需人为因素 具体时间未定 [4] - 马斯克宣布将推出无方向盘的Cybercabs 生产计划明年尽快开始 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为1650万美元，同比增长28%，受益于约50万美元的一次性收入，超过指引范围上限 [17] - 第一季度末年度合同价值（ACV）加特许权使用费为6680万美元，同比增长15%，高于指引范围中点，创公司历史新高 [17] - 第一季度末剩余履约义务（RPO）为8890万美元，同比增长19%，再次创下Arteris新高 [17] - 第一季度非GAAP毛利为1530万美元，毛利率为92%；GAAP毛利为1500万美元，毛利率为91% [17] - 第一季度非GAAP运营费用为1840万美元，环比增长9%，同比增长8%；GAAP运营费用为2270万美元，同比增长10% [18][19] - 第一季度非GAAP运营亏损为320万美元，接近指引范围上限，较上年同期亏损530万美元改善40%；GAAP运营亏损为770万美元，上年同期亏损为910万美元 [20] - 第一季度非GAAP净亏损为360万美元，摊薄后每股净亏损0.09美元；GAAP净亏损为810万美元，摊薄后每股净亏损0.20美元 [20] - 第一季度末现金、现金等价物和投资为5510万美元，无金融债务；自由现金流为正270万美元，高于指引上限 [21] - 预计第二季度ACV加特许权使用费为6600 - 7000万美元，收入为1610 - 1650万美元，非GAAP运营亏损为400 - 300万美元，非GAAP自由现金流为负500 - 0美元 [26] - 预计2025年全年ACV加特许权使用费为7100 - 7900万美元，收入为6500 - 7100万美元，非GAAP运营亏损为1400 - 700万美元，非GAAP自由现金流为0 - 800万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度实现创纪录的年度合同价值加特许权使用费6680万美元，非GAAP自由现金流为正270万美元 [6] - 第一季度有多个关键设计中标，包括来自全球前30大科技公司、前五大科技公司、主要汽车OEM等的项目 [6][7] - 目前有10家汽车OEM成为Arteris的直接客户 [8] - 来自顶级MCU制造商的特许权使用费开始入账，显示公司在微控制器MCU系统IP市场的渗透持续进行 [9] - 超过20个客户项目正在评估FlexGen，预计该产品将在下半年产生收入和ACV [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体市场对商业半导体系统IP产品的需求持续增长，公司产品在企业计算、通信和汽车半导体领域稳步采用 [6] - 客户对资源效率、质量和更快解决方案交付的需求，促使其从内部系统IP解决方案转向商业供应商，如Arteris [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推动内部创新，发布了最新一代Madulem寄存器管理自动化软件，用于半导体硬件和软件集成 [10] - 积极拓展生态系统合作，加入英特尔代工加速器计划、英特尔代工新的小芯片联盟和IMEC赞助的汽车小芯片论坛 [11] - 在波兰克拉科夫开设新的工程和客户支持中心，以扩大全球业务版图，获取顶尖工程人才 [11][12] - 行业内系统IP市场正从内部解决方案向商业供应商转变，公司有望受益于这一趋势，扩大市场份额 [29][43] - 小芯片市场正在发展，从同质小芯片SoC向异质小芯片环境转变，行业需要标准化以实现经济可行性，公司致力于支持新兴标准 [56][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注当前全球经济不确定性，虽第一季度未导致交易取消或延迟，但全年财务结果可能存在更大变数 [13] - 关税和贸易环境可能对特许权使用费产生短期逆风，海外运营成本可能因美元疲软而增加，但公司也看到客户将系统IP需求外包给商业市场的机会 [14][15] - 尽管工业市场存在关税和地缘政治不确定性，但客户的长期增长以及公司的许可和特许权使用费收入仍将保持强劲 [26] 其他重要信息 - 管理层在电话会议中提及的非GAAP指标，包括非GAAP净亏损、非GAAP净亏损每股和自由现金流，未按照美国GAAP编制，相关指标与最近GAAP指标的调节可在2025年第一季度财报新闻稿中找到 [3][5] - 关于某些关键绩效指标的定义，如年度合同价值、合同设计启动和剩余履约义务，可查看2025年第一季度财报新闻稿 [5] - 公司在第23届年度美国商业大奖的三个突出类别中获得认可，包括年度最具创新科技公司金奖、年度技术创新金奖和产品创新银奖 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关税和贸易环境下客户行为是否有变化，对投资IP和SOC路线图的意愿和需求有无影响 - 半导体IP和ADA不受直接关税影响，中国部分项目因关税和美国监管增加而重新规划，但大公司为提高效率，将系统IP外包给商业供应商的意愿增强，许可活动保持强劲 [29][30] 问题2：FlexGen平台下半年产生收入和ACV的驱动因素，以及应用方面的初始吸引力 - 公司开发FlexGen三年，去年下半年交付给客户，目前约20个项目正在评估，反馈普遍积极，2月发布的FlexGen 1.2已达到全面生产状态，预计下半年产生大量预订和收入，应用范围广泛，包括汽车、数据中心、企业和消费领域 [36][37] - 任何来自FlexGen的增长可能首先体现在RPO和ACV上，对收入的影响因合同设计期限和可分摊性而较为平缓，2026年将体现全部影响，也可能对自由现金流有积极影响 [38] 问题3：有内部采购的公司决策时间是否加快 - 客户总体上试图加快设计周期，但许可活动增长稳定，大公司倾向于保留现有系统IP，但下一代项目更可能外包，经济不确定性加速了这一趋势 [42][43] - 推动向商业市场转变的因素包括SOC设计复杂性增加导致内部团队支持成本上升，以及合格硬件工程师稀缺，FlexGen可降低客户设计团队的技术要求 [44][46] 问题4：加入英特尔代工联盟计划后是否有兴趣增加，能否帮助获得原本难以捕获的客户 - 预计英特尔新CEO将更开放地接受商业解决方案，公司希望成为该联盟的主要系统IP合作伙伴，预计未来12个月将带来额外业务 [47] 问题5：第一季度订单出货比是否约为1 - 公司不披露订单数据，因此无法评论 [52] 问题6：加入IMEC和英特尔小芯片联盟后，小芯片市场如何发展，行业是否围绕UCIE标准整合，多久能实现小芯片混合搭配 - 小芯片已投入生产，但目前主要是同质小芯片SoC，异质小芯片环境刚刚开始建立，需要数年时间，行业需要标准化以降低成本，公司支持新兴标准 [56][58] 问题7：系统IP市场规模有多大 - 系统IP市场规模约为12亿美元，其中NOC约为7.06亿美元，SIA集成软件约为3亿美元，其他系统IP块约为2.5 - 3亿美元 [60] 问题8：促使大公司现在将系统IP外包的潜在技术变化是什么 - 随着多核处理器、AI和小芯片的发展，系统IP设计变得越来越复杂和昂贵，促使大公司采用商业IP解决方案，以分摊研发成本 [62][65] 问题9：大公司为小芯片经济开发相关技术需要什么 - 大公司有资金投资小芯片基础设施，但面临获取和留住人才以及将投资分摊到少数项目的问题，而Arteris学习速度更快，可将研发投资分摊到更多项目 [66][67] 问题10：年度预测中许可业务持续增长的领域 - 目前增长最快的是AI领域，约一半的设计启动与AI相关，汽车和企业应用也表现强劲，公司在系统IP市场份额仅为15%，有很大增长空间 [72][74] 问题11：运营费用方面，保持SG&A平稳是否仍是正确的思路 - 2025年运营费用预计增长约10%，约为收入增长速度的一半，G&A已连续三年保持平稳，投资主要集中在研发、销售和现场应用工程，以推动短期、中期和长期收入增长 [75][76] 问题12：AI相关业务占比情况 - AI相关交易目前占公司总业务的55%以上，增长良好，汽车和企业是增长最快的垂直领域，企业也是增长最快的特许权使用费细分市场 [78][79]

特斯拉投资分析 - 投资核心围绕电动汽车、自动驾驶和人形机器人三大领域[4] - 近期因CEO涉足政治导致电动汽车市场份额显著下滑 但预计今年推出更经济车型可能扭转局面[4] - 计划下月在奥斯汀推出首项自动驾驶打车服务 采用纯视觉方案（相比Waymo多传感器方案成本更低）[5] - 人形机器人Optimus预计今年数千台投入工厂使用 明年下半年可能开始对外销售[5] - 57位分析师中位目标价307美元 较当前320美元存在4%下行空间[6] - 华尔街预期2026年前调整后年收益增长15% 但当前140倍市盈率被认为过高[7] - 方舟投资预计2030年自动驾驶共享平台将产生4万亿美元收入 花旗预计2040年人形机器人市场达1.1万亿美元[8] 苹果投资分析 - 投资核心基于智能手机领域优势 通过软硬件设计构建品牌护城河和定价权[9] - 第一季度iPhone平均售价是三星手机两倍以上 并通过iCloud、App Store和Apple Pay等服务变现用户基础[9] - 苹果智能平台通过AI功能实现照片编辑、邮件撰写等任务自动化 但尚未产生显著影响[10] - 面临两大逆风：高端机型主要在中国生产面临关税风险 与Alphabet的反垄断诉讼可能影响Safari默认搜索收入[11] - 50位分析师中位目标价236美元 较当前207美元存在14%上行空间[6] - 华尔街预期2026年前年收益增长6% 当前30倍市盈率被认为估值偏高[12] 行业比较 - 两家公司同属"美股七巨头"阵营 特斯拉被多数分析师看空而苹果被看好[1] - 华尔街明确认为苹果是未来12个月更好选择 但建议投资者关注更长期视野[2]

行业趋势与公司优势 - 自动驾驶和高级驾驶辅助系统(ADAS)需求上升推动公司发展前景 公司创新技术如Supervision Chauffeur Drive和EyeQ系列产品强化了产品组合 [1][2] - 多摄像头配置的普及成为主要增长动力 受安全法规趋严和大众市场车辆高速自动驾驶需求推动 [2] - 2025年预计收入达16 9-18 1亿美元 较2024年的16 5亿美元增长 EyeQ芯片销量预计3200-3400万颗 第二季度收入同比增7% [3] 战略合作与客户拓展 - 与ZEEKR保时捷一汽大众等车企达成关键设计合作 2023年获得多个OEM项目 [4] - 2024年3月与大众深化合作 将SuperVision和Chauffeur技术集成至量产车型 2025年3月宣布为大众MQB平台车型提升安全性与驾驶舒适性 [4] 财务状况与运营压力 - 截至2025年3月25日持有15 1亿美元现金及等价物 零债务 提供财务灵活性 [5] - 前十大客户2025年产量预计同比下滑3-7% 中国市场竞争加剧导致辅助驾驶技术出货承压 [6] - 运营费用压力显著 2025年调整后运营费用预计同比增7% 主因员工薪酬上升和军事储备投资增加 [6][7] 同业比较 - 行业其他高评级标的包括Hesai Group(2025年盈利预期同比增336 36%) 法拉利(2025年销售/盈利预期分别增12 37%/4 8%) 和Standard Motor Products(2025年销售/盈利预期分别增17 1%/12 62%) [8][9][10]

京东AI商标注册动态 - 北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司近期申请注册多枚"AIJoy"商标 国际分类涵盖科学仪器、运输工具、通讯服务等领域 当前商标状态均为等待实质审查 [1] - 公司此前已申请注册"Joyrobotaxi"商标 结合网传信息推测其可能为自动驾驶出租车业务布局做准备 [1]

Cathie Wood对特斯拉的乐观预测 - Cathie Wood及其Ark Invest团队预测特斯拉股价到2029年可能上涨约9倍 最乐观情况下涨幅可达11倍 [1][4] - 预计特斯拉电动车销量将从2024年的180万辆跃升至2029年的1440万辆 [2] - 未来四年特斯拉近90%的盈利将来自自动驾驶出租车(robotaxi)服务而非电动车销售 [2] 特斯拉自动驾驶出租车业务规划 - 特斯拉计划在2024年6月于奥斯汀推出robotaxi服务 并计划年底前扩展至美国多个城市 [5] - 公司认为robotaxi将成为"AI驱动的现金流生成机器" 通过第三方车队运营产生经常性收入 [3] - 预计自动驾驶打车服务成本将低于Uber和Lyft 可能改变消费者购车习惯 [3] 行业竞争格局 - Waymo已在奥斯汀等四城运营robotaxi 并计划扩展 与Uber、May Mobility建立合作关系 [5] - 特斯拉CEO认为Waymo车辆成本过高且量产规模小 但对手的先发优势和车企合作可能构成竞争壁垒 [6] 特斯拉当前经营状况 - 2024年第一季度营收同比下降9% 未达分析师预期 股价年内下跌约30% [7] - 公司强调北美本土化生产优势 称其制造本地化程度高于同行 可部分抵消关税影响 [8] 关键时间节点 - 2024年6月：特斯拉计划在奥斯汀启动robotaxi服务 [5] - 2024年底：目标将robotaxi扩展至美国多个城市 [5]

自动驾驶车辆测试扩展 - 香港运输署更新自动驾驶车辆试行牌照并扩大萝卜快跑测试区域 [1] - 萝卜快跑自2024年12月测试以来安全行驶里程超14000公里 [1] - 测试车辆数量从5辆增至10辆以收集更多数据并验证早晚高峰测试 [1]

萝卜快跑在港测试区域再扩大，每次道路测试的车辆也由5辆增加至10辆。运输署发言人表示，萝卜快 跑自2024年12月起在北大屿山进行道路测试至今，在不同道路场景中表现稳定，已达到高度自动化驾驶 水平(国际标准为L4级)。(界面) ...

文章核心观点 公司计划于2025年5月21日美国股市开盘前发布2025年第一季度财务结果，并于同日美国东部时间上午7点（北京时间晚上7点）举行财报电话会议 [1] 财务结果与会议安排 - 公司计划于2025年5月21日美国股市开盘前发布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司管理团队将于2025年5月21日美国东部时间上午7点（北京时间晚上7点）举行财报电话会议 [1] - 会议注册链接为https://register-conf.media-server.com/register/BI295b033be8d149c4bd4c1066b7046102，参与者需提前完成在线注册，注册后将收到拨入号码和访问PIN [1] - 电话会议的直播和存档将在公司投资者关系网站ir.weride.ai上提供 [2] 公司介绍 - 公司是自动驾驶行业的全球领导者和先驱，也是第一家公开上市的Robotaxi公司 [3] - 公司依托WeRide One平台，提供从L2到L4的自动驾驶产品和服务，满足多种交通需求 [3] - 公司入选《财富》杂志2023年“改变世界”榜单前十和2024年“未来50强”榜单 [3] 联系方式 - 投资者咨询邮箱为ir@weride.ai [4] - 媒体咨询邮箱为pr@weride.ai [4]