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UP Fintech Holding(TIGR) - 2025 Q2 - Earnings Call Transcript

2025-08-27 13:00

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收达到1.387亿美元同比增长58.7% 环比增长13.1% [7][8][16] - 佣金收入6480万美元同比增长90.1% 环比增长11.1% [8][16] - 净利息收入5870万美元同比增长32.8% 环比增长9% [8][16] - 融资融券余额扩大至57亿美元同比增长65.3% [8] - 归属于公司的净利润4140万美元环比增长36.2% 同比增长16倍 [8] - 非GAAP净利润4450万美元环比增长23.5% 同比增长8.6倍 [8][20] - 非GAAP净利润率提升至32% 创历史新高且连续四个季度增长 [8][20] - 执行清算费用540万美元同比增长92% [18] - 员工薪酬福利费用3580万美元同比增长25% [18] - 营销费用990万美元同比增长54% [19] - 总运营成本7100万美元同比增长3% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 现金股票交易费率66.4基点较上季度67基点略有下降 [17] - 佣金收入结构：现金股票占比65% 期权28% 期货及其他产品占剩余部分 [17] - 2B业务承销7宗香港IPO和4宗美国IPO 推动其他收入创季度新高 [13] - 企业服务业务新增30家客户总数达663家同比增长15% [14] - 财富管理收入环比增长约70% 得益于资产管理规模快速增长 [27] - 数字资产交易量环比增长约65% 托管资产规模近翻倍 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 新增入金账户38900个新加坡和香港为主要贡献市场 [9] - 香港和新加坡市场客户资产环比增长约50-20% [10] - 澳大利亚新西兰和美国市场客户资产环比增长超30% [11] - 香港新增入金用户平均净资产流入约3万美元 [10][37] - 地区新增账户分布：新加坡及东南亚50% 香港及大中华区30% 澳新市场15% 美国市场5% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于打造连接传统金融资产与数字资产的综合一站式平台 [28] - 与Web3生态系统战略投资者合作开发全球领先的数字资产交易产品 [29] - 已获得美国14个州的数字资产交易牌照新加坡申请积极推进中 [30] - 推出中央公积金账户交易和补充退休计划账户交易等创新产品功能 [11][12] - 新增期权待处理订单提醒和条件市价单功能以提升用户体验 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年营业利润和净利润已超去年全年商业模式更趋稳定健康 [9] - 第三季度至今交易活动保持良好平台月均交易股数高于二季度平均水平 [34] - 客户资产较二季度末实现高个位数增长主要受市值变动收益推动 [35] - 净资产流入趋势积极零售客户贡献大部分增长 [35] - 香港市场用户质量在所有市场中最高对维持三季度新用户质量充满信心 [36] 其他重要信息 - 截至二季度末入金账户总数达119.27万个同比增长21.4% [10] - 二季度净资产流入达30亿美元其中超70%来自零售投资者 [10] - 总客户资产创新高达521亿美元环比增长13.5% 同比增长36.3% [10] - 新获客用户平均净资产流入超2万美元创历史新高 [10] - 香港市场用户获取成本约400+美元回报周期约两个季度 [38] 问答环节所有提问和回答问题: 税前利润增长但所得税费用下降的原因及可持续性其他收入大幅增长的原因 [23] - 有效税率下降主要原因：美国子公司利润占比下降（美国税率最高）新加坡获得更优惠税率（从17%降至13.5%） [25][26] - 其他收入大幅增长主要贡献来自投行业务：承销4宗美国IPO（其中2宗为独家簿记管理人）外汇收入因市场波动环比增长财富管理收入因AUM快速增长上升约70% [26][27] 问题: 加密货币业务进展及香港市场发展计划新加波和美国牌照获取计划 [23][24] - 数字资产已成为重要资产类别公司致力于打造连接传统金融与数字资产的综合平台 [28] - 与Web3领域战略投资者合作结合双方优势开发全球领先的数字资产交易产品 [29] - 香港业务增长强劲：推出数字资产存取款等行业领先功能交易量显著增长托管资产近翻倍 [29] - 已获美国14个州牌照新加坡申请积极推进中 [30] - 未来将聚焦产品改进和支持更多交易功能 [30] 问题: 三季度至今运营指标表现及香港市场扩张进展 [33] - 三季度至今运营表现良好：平台月均交易股数高于二季度平均水平佣金收入符合目标 [34] - 客户资产较二季度末高个位数增长主要受市值变动收益推动净资产流入趋势积极 [35] - 香港市场贡献度显著提升现已与新加坡市场基本持平 [36] - 二季度起加大香港市场投入：组织线下活动提升品牌知名度用户质量和客户资产取得实质成果 [37] - 香港用户获取成本约400+美元回报周期约两个季度预计将维持在该水平 [38] 问题: 地区新增账户分布及二季度新增账户数环比下降原因 [42] - 地区分布：新加坡及东南亚50% 香港及大中华区30% 澳新市场15% 美国5% [43] - 新增账户数环比下降原因：4月关税战影响投资者情绪主动关闭低质量低ROI渠道调整新加坡线上广告投放 [44] - 调整措施见效：新用户平均净资产流入超2万美元（新加坡和香港达3万） Q2新用户贡献净资产流入超Q1 获客成本降10% [45]