印美贸易谈判进展 - 美国正努力与印度达成一项临时贸易协议 可能将美国计划对印度征收的关税税率降至20%以下 [1] - 印度不会收到美国总统特朗普发出的征税函 预计将以声明的形式宣布印度同美国达成的贸易安排 [1] - 临时协议将为印度政府提供空间 在预计今年秋天达成更广泛的协议之前解决悬而未决的问题 [1] - 消息传出后 在美上市印度ETF iShares MSCI India ETF（INDA）盘中跌幅略为收窄到0.6%以内 [1] - 印度卢比的跌幅也有所收窄 美元兑卢比盘中涨幅不足0.1% [3] 印度谈判立场 - 印度政府寻求达成一项比特朗普所说美越协议更优惠的协议 [6] - 印度拒绝开放其农业和乳制品行业 同时要求美国给予其产品比越南等国更优惠的关税 [8] - 印方以"粮食安全和影响农村生计"为由拒绝美方要求开放农产品市场 尤其是转基因玉米、大豆等农产品 [9] - 印方的核心利益在于确保纺织品、鞋类等劳动密集型产品的持续市场准入 汽车零部件出口也是关切点之一 [9] 谈判争议焦点 - 双方在农业和汽车领域仍有一些问题需要解决 [7] - 印美两国正寻求解决汽车零部件、钢铁和农产品关税方面的分歧 [8] - 美国不愿在钢铁领域向任何国家作出让步 [9] - 印美两国尚未就农业非关税壁垒和制药行业监管流程等争议问题找到解决办法 [9] 印度报复性关税计划 - 印度已向世界贸易组织（WTO）通报 计划对部分美国产品征收报复性关税 回应美方对从印度进口的汽车及零部件加征关税的措施 [7] - 印度商业和工业部长皮尤什·戈亚尔表示 印度准备达成的贸易协议需要符合本国利益 而不仅仅是为了赶在最后期限之前达成协议 [7] 美越协议影响 - 特朗普宣布对越南征收20%的关税 几乎是越南谈判代表以为达成共识税率的两倍 [6] - 特朗普上周三宣布征收20%的关税令越南的领导层措手不及 越南方面一直推动美国征收10%到15%的关税 [6] - 美越协议关税变化对投资者和市场发出明确信号：即使与美国谈判团队达成一致 最终协议也可能随时被总统推翻 [6]

特朗普关税政策更新 - 美国总统特朗普于7月7日至9日对22个国家发动两波关税攻势，涉及文莱、阿尔及利亚、摩尔多瓦、伊拉克、菲律宾、斯里兰卡、利比亚、巴西、日本、韩国、印尼等国家，新关税税率在20%-50%之间，生效日期为8月1日 [1] - 与4月2日对等关税相比，22国中税率上升和持平的国家各5个，下降的国家12个 巴西税率增幅最大，从10%增至50%，增加40个百分点 菲律宾税率增加3个百分点，文莱、日本、马来西亚各增1个百分点 [1][2] - 税率降幅最大的是斯里兰卡（降14个百分点至30%）和柬埔寨（降13个百分点至36%） 老挝和缅甸税率分别降8个和4个百分点，但仍保持40%的高税率 [2] - 泰国、印尼、阿尔及利亚、南非和韩国5国税率维持不变，保持在30%左右 [2] 关税调整背景与进展 - 特朗普解释对巴西加税是为"纠正现政权严重不公"，特别针对前总统博索纳罗被控"政治迫害"的事件 博索纳罗因2022年大选后试图推翻卢拉政府将面临审判 [2] - 美国设定7月底为最后谈判期限，若相关国家未达成贸易协议则新关税8月1日生效 在4月3日至7月9日的上一轮谈判中，美国仅与英国、越南达成贸易框架协议 [2]

缅甸关税调整请求 - 缅甸领导人敏昂莱致信美国总统特朗普，要求将缅甸关税税率从40%降至10%至20% [1] - 敏昂莱表示如果需要，准备派谈判团队前往华盛顿进行协商 [1] 美国关税政策 - 美国总统特朗普宣布将从8月1日起对14个国家的进口产品征收25%到40%不等的关税 [1] - 缅甸面临高达40%的关税 [1]

市场表现 - A股收盘站上3500点整数关 上证指数突破2024年11月8日高点 显示市场对关税事件影响已脱敏 [1] - 本周上涨在美国宣布对14个国家调整关税率后发生 表明市场对关税影响有充分预期 [1] - 超2900家个股上涨 成交量温和放大 收盘站稳3500点 领涨板块包括房地产 石油石化 钢铁 非银金融 煤炭 [3] 后市展望 - 两大支撑因素推动A股上行：低利率环境维持 美联储可能提前降息 市场风险偏好回升 非银金融 传媒 军工等高风险板块上涨 [1] - 若增量政策及时推出 A股可能突破2024年10月以来横盘震荡格局 [1] - 7月预计仍是事件驱动的主题性行情 但板块将出现高低切换 [2] 热点板块 - 大消费方向：2025年重点任务是促进消费扩大内需 关注乳制品 IP消费 休闲旅游 医美等景气度较高板块 [2] - 机器人国产化：2025年确定性趋势 产品从人形机器人向四足机器人 功能型机器人扩展 关注传感器 控制器 灵巧手等板块 7月特斯拉财报或成新催化剂 [2] - 半导体国产化：关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料 IC设计等 [2] - 军工板块：2025年订单回升预期 地面装备 航空装备 军工电子等子板块一季报已现触底迹象 [2] - 创新药：经历近4年调整后迎来收获期 2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正 2025年或迎基本面拐点 [2] 盘面回顾 - 上证指数突破2024年11月8日震荡区间高点 尾盘回落但站稳3500点 [3] - 领跌板块包括汽车 传媒 军工 电子 公用事业等 [3]

缅甸关税调整请求 - 缅甸政府领导人向美国总统特朗普提出降低40%关税税率的请求 [1] - 缅甸寻求对美国征收10%至20%的关税 [1] - 缅甸愿意将对美国进口的关税降至0%至10% [1] 全球贸易动向 - 缅甸政府此次关税调整请求可能影响全球贸易格局 [1] - 该事件涉及美缅双边贸易关系 [1]

贸易政策 - 特朗普指出加拿大对美国奶农征收"异乎寻常的"关税 [1] - 特朗普表示若加拿大配合阻止芬太尼流入美国 将考虑调整35%的关税 [1]

贸易政策 - 特朗普宣布欧盟和加拿大将收到关于新关税税率的通知信件 [1]

美越关税协议争议 - 越南政府未正式接受美国提出的20%关税水平 越南谈判代表据称同意的税率约为11% 但特朗普单方面宣布将关税提高近一倍 [1] - 特朗普在社交媒体宣布越南出口将面临20%关税 低于此前宣布但暂停执行的46%税率 或在货物原产于第三国时征收40%税率 [1] - 作为交换条件 特朗普表示越南将"向美国开放市场" 允许美国产品以零关税进入越南 [1] 协议执行情况 - 双方均未公布包含具体税率的最终协议文件 也未正式批准协议 外界不清楚新税率将何时生效 [2] - 越南国家媒体报道称特朗普与越南领导人通话促成"公平、平衡、互惠的贸易协议联合声明" 但未提及具体税率 声明至今未公布 [3] 行业影响 - 美越贸易额从2002年29亿美元增长到2022年逾1390亿美元 越南已成为美国第六大进口来源国 [3] - 特朗普向菲律宾等其他亚洲国家也征收20%税率 计划自8月1日起生效 但未包含越南希望的原产地规则让步 [2] 谈判方式争议 - 特朗普表示更愿意直接发函告知关税水平 而不是与各国艰难谈判全面协议 称"一封信就意味着一份协议" [2] - 美国前贸易官员指出这种做法加剧不确定性 让人质疑即便协议谈成 特朗普仍可能随时推翻 [2] - 地区专家担忧此事可能破坏两国自越战结束以来重建的外交关系及经贸往来 [3]

缅甸关税调整提议 - 缅甸军政府提议将对美进口关税从40%大幅降至10%-20% [1] - 对出口美国的商品关税调整为0%-10% [1] - 准备派遣高级别代表团赴美进行贸易谈判 [1] - 呼吁特朗普政府放宽或取消对缅甸的经济制裁 [1]

智通财经APP获悉，贸易/关税仍是今日焦点，特朗普正式将关税暂停期延长至8月1日，并于隔夜暗示8月1日的最后期限"并非 100%确定"，这最终为进一步谈判留有余地。高盛将标普500指数1个月、3个月和12个月的回报预测上调至+3%(6400点)、+6% (6600点)和+11%(6900点)。 日本首相石破茂表示，25%的关税"确实令人遗憾"，但他将尽快推动达成协议；欧盟正寻求本周达成初步贸易协议，以将10%的 关税税率锁定在8月1日之后(彭博社)；贝森特表示，他预计未来几周将与中国同行会面。 6月，美国股票发行量达到2024年10月以来的最高水平(下图)，高盛的IPO晴雨表目前为118(100=IPO发行平均水平)。 美联储更早、更深幅度的降息以及低于此前预期的债券收益率、大型股票持续的基本面强势，以及投资者愿意忽略可能的近期 盈利疲软，支撑高盛将标普500指数远期市盈率预测从20.4倍上调至22倍。高盛此前的指数目标分别为5900点、6100点和6500 点。 维持对每股收益增长的预测(2025年+7%，2026年+7%)，但看到预估在两个方向上都有风险，并将在第二季度业绩公布后重新评 估。不断变化的关税 ...