近期油价表现 - 10月17日国际油价小幅走高，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油11月期货结算价每桶57.54美元，上涨0.08美元，涨幅0.14%；伦敦洲际交易所布伦特原油12月期货结算价每桶61.29美元，上涨0.23美元，涨幅0.38% [1] - 本周油价整体呈现下跌趋势，部分归因于贸易紧张局势激化，加剧了对经济放缓及能源需求降低的担忧 [2][5] 供需基本面 - 美国能源信息署数据显示，上周美国原油库存增加350万桶，达到4.238亿桶，远超分析师预期的增加28.8万桶，主要原因是炼油厂进入秋季检修期，炼油利用率下降 [1] - 美国原油产量升至每日1363.6万桶，为有记录以来的最高水平 [1] - 国际能源署预测2025年全球石油供应将日增长300万桶，达到每日1.061亿桶，2026年供应量将进一步日增长240万桶 [3] - 国际能源署将2025年全球石油需求日增长预测下调至70万桶，远低于历史平均水平，表明需求增长乏力 [3] - 欧佩克联盟宣布11月继续日增产13.7万桶，争夺市场份额意图明显 [3] 地缘政治影响 - 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京同意在未来两周于匈牙利举行峰会，讨论结束俄乌冲突及贸易问题，市场对俄乌冲突缓和的预期增强，可能暂时抑制油价中的地缘风险溢价 [2][4] - 乌克兰对俄罗斯能源基础设施的持续袭击已导致俄罗斯燃料出口量降至入侵乌克兰以来的最低水平；若俄罗斯炼油厂持续受打击，每日潜在产量损失可能达290万桶，将严重影响全球燃油供应 [4] - 加沙停火协议达成，中东地缘冲突风险溢价部分消退 [5] - 华盛顿方面正施压印度停止购买俄罗斯石油，这可能导致全球石油贸易流向重新调整 [2][4] 市场分析与理论框架 - 石油市场正经历从资源权力向规则权力的深刻转型，未来油价走势将取决于地缘冲突、欧佩克决策及金融政策等多重变量的博弈 [2][6] - 美国通过页岩油技术革命削弱传统产油国影响力，而欧佩克正从传统产量控制者向技术标准制定者和地缘协调者转型 [2][6] - 当前油价波动本质是“军事-能源-货币”三维软实力体系的再平衡，市场定价逻辑已从传统供需转向“地缘-金融双螺旋” [5][6] - 传统地缘风险溢价模型正在加速失效，产油国通过舆论引导、政策信号释放等手段塑造市场预期，直接影响油价波动区间 [2][3][6]

油价下跌的直接原因 - 贸易紧张局势升级削弱石油需求，同时国际能源署上调对原油过剩规模的预测，导致周二国际油价走低 [1] - 纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油11月期货结算价每桶跌0.79美元至58.70美元，跌幅1.33% [1] - 伦敦洲际交易所布伦特原油12月期货结算价每桶跌0.93美元至62.39美元，跌幅1.47% [1] 市场基本面分析 - 国际能源署警告2026年将出现巨大供应过剩，全球石油市场明年可能面临高达每日400万桶的供应过剩 [1] - 随着欧佩克联盟产油国及其竞争对手提高产量，而需求持续疲软，导致供应过剩 [1] - 道达尔能源首席执行官预计从2026年年中起，非欧佩克供应将显著下降，几乎不再增长，届时欧佩克将重新掌控市场 [1] 理论框架下的市场逻辑转变 - 市场定价逻辑已从传统供需转向"地缘-金融双螺旋"，凸显规则重构与心理预期主导的软实力竞争格局 [1] - 欧佩克联盟通过渐进式增产重塑市场的策略未能有效调节供需平衡，非欧佩克国家特别是美国页岩油的持续增产打破了传统产能控制机制 [2] - 当前石油市场呈现明显的"避险情绪主导"特征，美中贸易紧张导致市场对全球经济衰退的担忧加剧 [3] 未来市场格局预测 - 2026年石油市场供应过剩量预测为每日400万桶，布伦特油价预测为每桶56美元 [4] - 每桶60美元将成为关键心理价位，触发页岩油产业调整 [4] - 未来石油市场的竞争将是规则制定能力、预期管理能力和价值创造能力的全面较量 [5] 软实力理论核心观点 - 邓正红软实力理论提出"规则先于物质"的宇宙观，将宇宙本质重新定义为隐性规则（软实力）与显性物质（硬实力）的动态平衡系统 [1] - 在能源领域，该理论强调市场预期、规则重构和心理预期对油价的主导作用，认为传统供需分析已不足以解释当前石油市场的复杂波动 [1] - 显性供需失衡背后是隐性规则系统的危机，需要重建涵盖地缘、能源、金融多维度的新型软实力生态系统 [5]