挪威央行利率政策 - 挪威央行委员会评估政策利率可能在2025年期间下调 [1]

公积金利率调整 - 央行宣布下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率降至2.6%，创历史新低 [3][4] - 调整后5年期以上首套房公积金贷款利率为历史最低水平，此前最高值为2007年的5.22% [4] - 存量贷款按“一年一定”原则，将于每年1月自动调整 [4] 购房成本影响 - 以100万元、30年期等额本息贷款为例，利率从2.85%降至2.6%，月供减少133元至4003元，总利息减少4.86万元 [5] - 广州等城市家庭组合公积金贷款最高可贷超200万元，节省利息更显著 [5] - 公积金与商业贷款利率差距拉大至40个基点，叠加额度提高，提升公积金利用效率 [6] 政策背景与市场反应 - 公积金池子水位上升为利率下调创造条件，前期商业利率3%与公积金2.85%差距小导致积极性降低 [6] - 三湘印象、天保基建涨停，渝开发、新华联涨超4%，金地集团、保利发展涨超1.5% [3] - 央行同步下调政策利率0.1个百分点，7天期逆回购利率从1.5%降至1.4% [7] LPR与楼市预期 - 政策利率调整预计带动5月20日LPR下行约0.1个百分点（10个基点） [7] - 5年期LPR上一次调整在2024年10月，从3.85%降至3.6% [7] - 2025年Q1新发放商业房贷加权平均利率为3.11%，已处历史最低 [8] 市场现状与政策展望 - 2025年1-4月全国新建商品房销售面积同比下降约6%，三四线城市库存压力大 [8] - 热点城市高端改善项目销售亮眼，但主要成交量仍来自刚需、刚改降价项目 [7] - 首付门槛低、房贷利率低、额度充足叠加公积金降息，金融支持购房动力充足 [8]

流动性注入与利率调整 - 人行通过降准50个基点增加1万亿元流动性 另有3000亿元支持科技创新 5000亿元支持服务消费和养老 3000亿元支持农业和小微企业 合计增加系统流动性2 1万亿元 [1][2] - 政策利率下调10个基点符合预期 预计5月20日LPR也将下调10个基点 内银存款利率可能同步下调10个基点 [2] - 再贷款 PSL利率下调25个基点将略微降低银行负债成本 但优惠可能转嫁给特定借款人如科技公司和中小企业 [1][2] - 截至2025年4月现有结构性工具规模达5 9万亿元 占人行资产负债表约13 或中国银行业负债的1 4 [2] 金融支持政策 - 政策制定者提到使用信用保险工具支持科技公司 中小企业及受关税影响的企业 信用增强工具与流动性支持相结合 缓解内银对相关贷款资产质量的担忧 [1][3] - 国家金融监管总局已建立协调机制向中小企业提供低成本资金 累计发放贷款12 6万亿元 其中1 3为无担保贷款 [3] - 支持受关税影响企业的措施包括增加流动性支持 要求银行采取"一企一策"避免集体抽贷 以及提供出口保险和国内贸易保险 [3] 科技行业支持 - 高端科技贷款增长率接近平均贷款增长率的3倍 科技保险覆盖超过2万亿元 [3] - 未来将优化信贷支持 加强保险保障 扩大对科技行业的股权投资 以进一步支持科技行业发展 [3] - 拟通过保险产品和创新债券分担科技贷款损失 降低银行资产质量风险 [3] 资本市场改革 - 国家金融监管总局将放宽保险公司偿付能力要求 鼓励更多资产配置于股市 [3] - 中证监将共同基金的业绩与费用挂钩 确保投资者与基金经理的利益一致 [3] - 超过90 的A股上市公司收入依赖国内市场 91 的上市公司对美国市场敞口低于10 [3] 银行股偏好 - 在内银业中的首选为建设银行 00939 和招商银行 03968 [1]