公司股票被实施退市风险警示的原因及进展 - 公司2023年经审计期末净资产为负值，触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第一款第（二）项，股票被实施退市风险警示 [3] - 公司2023年度内部控制审计报告被出具否定意见，触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第一款第（四）项，股票被叠加实施其他风险警示 [3] - 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2023年审计报告显示持续经营能力存在不确定性，触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第一款第（七）项，股票被叠加实施其他风险警示 [3] 公司股票可能被终止上市的情形 - 若公司2024年经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，股票可能被终止上市 [5] - 若公司2024年经审计的期末净资产为负值，股票可能被终止上市 [6] - 若公司2024年财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告，股票可能被终止上市 [7] 公司当前财务状况及风险事项 - 公司预计2024年期末净资产为正，但2024年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者预计为负值 [4][14] - 公司2023年度内部控制审计报告否定意见涉及事项影响已消除，但2023年度审计报告保留意见涉及的"持续经营能力重大不确定性"事项影响暂未消除 [13] - 公司已进入预重整程序，但能否进入正式重整程序及重整能否成功存在重大不确定性 [15][16] 债券清偿及债务豁免情况 - 公司未能清偿"16景峰01"债券到期本息，本金为2.95亿元 [17] - 公司与5家基金管理人代表签署债务豁免协议，豁免本金1.1亿元，剩余未清偿本金为1.85亿元 [17] - 债务豁免有利于降低公司负债金额，改善资产负债结构 [17] 风险提示公告披露情况 - 公司已发布六次股票可能被终止上市的风险提示公告，本次为第六次 [18][19] - 公司将继续关注相关事项进展并及时履行信息披露义务 [20]

文章核心观点 - 2024年9月底开始A股并购市场繁荣但存在暗涌，《A股年度并购报告》将分析市场新趋势等问题，首篇聚焦破产重整市场，该市场呈现“异化”趋势，存在企业动机不纯、利益倾斜等问题，建议严格实施除权制度 [1][2][3][4][5] 2024 - 2025年A股并购市场概况 - 2024年9月底起A股并购市场繁荣，产业整合等交易大量涌现，交易设计亮点频现，但存在估值、整合等掣肘因素及不良并购交易 [1][2] - 21资本 - 联储并购研究中心连续五年发布《A股年度并购报告》，将分析市场新趋势、预判2025年走势及完善政策建议 [3] 破产重整市场现状 - 2020 - 2024年A股申请或被申请重整企业数量逐年走高，2024年底相关政策对完善监管提供支持 [4] - 2024年申请破产重整企业增多，但重整受理率降至32.43%，难度加大 [7] - 12家被受理重整的上市公司中11家已执行完毕，多数集中在2024年四季度，超半数在12月最后两日执行完毕 [7] 破产重整市场“异化”表现 企业动机不纯 - 部分企业将破产重整视为规避退市“避风港”，11家执行完毕企业中7家资不抵债需回正净资产，4家也有各自困境 [11][12] 利益倾斜 - 债权人以股抵债价格溢价率虽降但仍远高于市场价，承担主要风险；重整投资人受让价格降低，收益丰厚 [14][15][16] - 除权制度执行不严肃，部分公司不除权或除权不充分，导致市值跃升和市场乱象 [17][21][22] 建议 - 监管部门应要求上市公司破产重整涉及转增股份时一律按转增比例除权，不接受例外解释 [23]