小米汽车高端化战略 - 小米汽车首款车型SU7 Ultra起售价52.99万元，定位中高端市场，开售10分钟大定突破6900辆，2小时订单达1万辆[3] - SU7 Ultra零百加速1.98秒，马力1548匹，在上海国际赛车场圈速超越保时捷[3] - 该车型早在2022年即开始规划，经过优化开发以确立高端性能车定位[3] 产品技术与市场表现 - 小米SU7起售价21.49万元，最高配29.99万元，2024年交付13.5万辆，锁单量达24.8万辆[6] - 公司投入100亿元研发，自研27000转电机刷新行业纪录，采用9100吨大压铸系统提升制造效率[6] - 产能利用率超过规划80%，面临的主要压力是产能不足而非库存[6] 产品策略差异 - 与传统车企先推豪华车再推低价车型不同，小米先推出SU7建立口碑，再推出SU7 Ultra提升品牌形象[8][9] - SU7 Ultra在德国纽北赛道取得6分46秒874成绩，成为最速四门车，量产车在上海赛道成绩超越保时捷Taycan[10] - 高端技术如V8s电机将逐步下放至低价车型，形成技术扩散效应[10] 品牌战略协同 - 小米集团通过汽车业务推动整体高端化，市值突破1.4万亿港元[12][14] - 汽车业务定位20-50万元区间，瞄准BBA所在豪华市场，实现销量与利润双收[12] - 手机业务高端化受阻后，汽车成为品牌升级新突破口[12] 行业竞争环境 - 新能源汽车行业已进入末尾淘汰阶段，新品牌需快速建立高端形象[9] - 赛道成绩成为证明技术实力的重要手段，小米通过性能表现建立豪华标签[10] - 在"动力平权"背景下，单纯追逐速度不足以建立长期竞争优势，需构建更全面技术壁垒[13]

特斯拉市场表现 - 三季度全球销量46.2万辆，环比增长4.3%，营收增长8%至251亿美元，汽车销售毛利率反弹至16.4%，超预期2个百分点 [6] - 财报发布后股价盘后大涨12%，市值增量相当于小鹏汽车总市值的7倍 [7] - Model Y在中国豪华车市场销量第一，9月Model 3销量同比增长66% [7] - 欧洲市场2023年有7个月Model Y销量夺冠 [8] 成本控制与效率优化 - 单车平均成本降至3.51万美元，Model 3/Y单车成本环比下降2000美元 [9] - 裁员幅度超15%（约2万人），电池研发等部门裁员超20%，直接节省成本推动毛利率回升 [12] - 宁德时代电池降价使上海工厂汽车毛利率提升2个百分点 [12] - Cybertruck因4680电池扩产实现毛利率转正 [13] 产品竞争力分析 - Model 3/Y贡献三季度总销量的95%（44万辆/46.2万辆） [14] - Model Y百公里电耗为同级别最低，60度电池续航等同竞品80度电池，节省超1万元成本 [17] - 获美国IIHS"最高安全车型"认证，全球品牌认知度领先 [17] - 竞品如理想L8累计销量5.6万辆，小鹏G6月销仅4000台，均未构成实质性威胁 [14] 行业定位与历史对标 - Model Y被定义为"现阶段纯电需求最大公约数"，平衡续航、舒适性与辅助驾驶 [18] - 与历史销量冠军（福特Model T、大众甲壳虫、丰田卡罗拉）相似，主打性价比但当前价格仍偏高 [17] - 特斯拉坚持技术驱动降本，Model 2项目计划以高效制造打破成本结构，而非降低性能 [19] 战略投入与挑战 - 年资本开支约100亿美元用于AI算力中心和新工厂，需维持毛利率支撑研发 [18] - 4680电池研发累计投入超50亿美元，近期才达技术目标 [18] - 柏林工厂投产两年未达设计产能，德国本土化成本高企 [18] - 马斯克预测2026年自动驾驶将带动增长，2024年销量增幅目标20%-30% [13]